2012橡胶期货行情

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2012.02.24橡胶期货行情

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在欧盟公布的经济中期报告中，整个欧元区经济将萎缩0.4%，3个月前，欧盟还认为可以增长0.5%，形势看起来有所恶化。橡胶市场受原油价格大幅上涨而维持不到1%的涨幅，有迹象显示中国囤积了大量原料，贸易商并不急于重返东南亚市场。

纽约商业期货交易所3月原油合约大幅上涨。欧洲和美国收紧针对伊核项目的制裁措施，引发市场对于发生军事冲突或贸易中断的担忧。此外，欧元及美股等风险资产走高也提振市场风险情绪。美国的就业状况继续改善，上周首次申请失业救济人数的四周移动平均值降至2008年以来最低水平。市场正密切关注油市数据，寻求价格高企是否导致需求下降或促使炼油厂增加石油产品产量的迹象。原油上涨，将增加合成橡胶成本，对天然橡胶市场有利。
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天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部晴朗，南部晴朗；马来西亚产区，马来半岛南部有雨，加里曼丹岛北部有雨；印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北有雨，苏门答腊岛赤道以南有雨，加里曼丹岛南部多云；中国产区，海南多云，云南晴朗。目前天气不会对橡胶生产和运输造成重大影响。

亚洲橡胶市场，前一个交易日，价格下跌。交易商称，泰国报价区间较大，最大出口商Von Bundit成为过去几周出口市场最大竞争者。另外一出口商称，中国出价远低于成本价格，因此不能达成交易，但Von Bundit能够达成。3月/4月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤403-415美分，上一交易日报每公斤406-415美分。23日，马来西亚标胶SMR20 3月FOB官方报价早间大幅上涨，上海天然橡胶期货5月合约早盘上涨0.86%。
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7 i% z3 T7 y3 l- S4 z其它方面，欧盟委员会公布的经济中期报告预测，今年欧元区17国经济将萎缩0.3%，陷入轻度衰退，欧盟27国的经济将陷入停滞。此前，国际货币基金组织预测，欧元区经济今年全年将萎缩0.5%，会在最后几个月出现温和复苏。报告显示，今年欧元区内两大经济体不会出现萎缩。欧元区第三大经济体意大利的经济今年将萎缩1.3%，欧盟委员会去年11月预测该国经济今年将增长0.1%；同为重债国的西班牙今年预计将萎缩1%，而上次的预测是增长0.7%。深陷债务危机的希腊经济今年将萎缩4.4%，这将是希腊经济连续第五年萎缩。对于欧洲经济的担忧挫伤商品市场乐观情绪。

总体上，商品市场承压。希腊问题并未远去，在其完成债券置换之前，市场普遍感到担忧。实际上，在其完成置换之后，市场又会担忧其经济前景，希腊最终无法偿还债务或将债务比例降至120%。经济增长的问题不仅出现在希腊，在欧盟公布的经济中期报告中，整个欧元区经济将萎缩0.4%，3个月前，欧盟还认为可以增长0.5%，形势看起来有所恶化。橡胶市场承受压力，受原油价格大幅上涨而维持不到1%的涨幅。橡胶价格的压力已经非常明显，泰国RSS3的报价再次退回到400美分每公斤一线。需求不振带来长期的压力，有迹象显示中国囤积了大量原料，贸易商并不急于重返东南亚市场。

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2月24日，沪胶主力合约RU1205期价冲高回落，终盘收跌20元至29215元，全日总成交量增加31.6万余手至122.5万余手，持仓量增加0.9万余手至29万余手。27日早盘，该合约期价收跌105元至29110元。

$ l( H. H0 P* B' U* e东京胶全线浅幅回调，各合约期价运行至322-344日元。新加坡胶市，3号胶3月合约收跌至400.5美分/千克，20号胶3月合约收跌至381美分/千克。

( g1 I* D; Y/ w' e' O6 O' ]国际产区，泰国3号胶由403-415美分涨至403-413美分/千克，20号胶由385-395美分升至386-397美分/千克，印尼20号胶由382-384美分涨至382-386美分/千克，马来西亚20号胶由388美分回调至385美分/千克。泰国USS3现价涨至110.81泰铢/千克。

4 m0 _) I; ?- j3 }  _0 ^国内海口交易厅挂单均价29582元，挂单量106吨，成交均价29500元，成交量42吨；昆明交易厅挂单均价30021元，挂单量140吨，未成交。

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早盘沪胶收跌至28790元

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上海橡胶29日呈现较强格局，主力合约1205报收于29280点，上涨310点；不过原油价格未能突破110美元，高位价格也未推动合成橡胶的采购数量，情况显示需求依然不振，价格需要下调，以吸引更多买盘。

　　TOCOM橡胶期货周三盘初小幅下滑，因投资者了结获利，此前原油掉头走低，但美国股市上涨及泰国政府的市场干预计划限制跌势，TOCOM基准8月橡胶期货合约下滑2.2日圆，或0.7%，报每公斤332.7日圆。经销商称，印度天然橡胶价格本周料起伏不定，轮胎制造商进口增加料抵消现货市场稀少的到货量，因割胶季节性放缓。美国股市周二收升，道指自2008年5月来首次收在13,000点上方，标普500指数也攻克一高点，因美国消费者信心数据及油价大幅回落助推接近五个月的升势。

　　公开市场一级交易商向央行申报了28天期、91天期正回购及3个月期央票需求，规模尚不清楚。1年期央票未在需求申报范围内。正回购有望于今日重启，3月1日央票有望恢复发行。市场资金状况的缓解给了央票重启的空间。目前1年期央票利率倒挂并不明显，且经过长时间停发后，机构需求量较大。3个月期央票一二级市场利差倒挂明显，能否恢复发行存在一定的不确定性。央票发行规模将影响市场对于流动性回笼的预期，有一定的压力。

　　亚洲橡胶市场，前一个交易日，价格下跌。市场波动导致买盘谨慎，但交易商预计中国将在未来几周重返市场，因消费者消耗库存。3月/4月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤400-415美分，上一交易日报每公斤403-417美分。28日，马来西亚标胶SMR20 3月FOB官方报价早间保持平稳，上海天然橡胶期货5月合约早盘下跌1.30%。

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2012.03.01橡胶期货行情

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3月1日，沪胶主力合约RU1205期价冲高回落，盘中创下5个月来新高29580元，终盘收跌395元至29035元，全日总成交量增加25.9万余手至119万余手，持仓量净减1.4万余手至30.2万余手。2日早盘，该合约期价收涨270元至29305元。
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. {. P9 V* r! V东京胶全线小幅上涨，各合约期价运行至319-343日元。新加坡3号胶6月合约收平至408美分/千克，20号胶4月合约收涨至382美分/千克。
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; Y2 H. N+ I& _国际产区，泰国3号胶价格涨至403-415美分/千克，20号胶价格上行至391-395美分/千克，印尼20号胶价格涨至384-385美分/千克，马来西亚20号胶价格回调至385美分/千克。

国内产区，海口交易厅挂单均价29535元，挂单量127吨，成交均价29500元，成交量63吨，昆明交易厅挂单均价30007元，挂单量140吨，未成交。

2012.03.02橡胶期货行情

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3月5日早盘沪胶收跌至28925元

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天胶期货市场近期震荡走高，国际市场消息面偏多，原油期货持续走高也给大宗商品带来上涨动能。此外，现货市场成交明显增加、国产胶供应紧张以及合成胶延续涨势也给天胶市场在现货面足够的推动，天胶期货市场在诸多利好推动下震荡上扬。近期总体延续季节性强势的可能性较大。
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7 N8 o" W7 `) G1 z# Y8 o0 I# P欧洲方面，希腊赢得了总额1300亿欧元的援助贷款，从而得以避免在3月份陷入国家破产的困境。但分析师和经济学家指出，这项最新援助计划所带来的任何缓解危机的效果可能都将被证明是暂时性的。但短期，全球特别是欧元区持续地注入流动性使得风险偏好持续增强，提振了金融市场的信心。
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国内政策微宽松带来估值的修复。今年中国仍继续实施稳健的货币政策，根据形势变化适时适度预调微调，进一步提高政策的针对性、灵活性、前瞻性。

季节性规律推动天胶涨势。天然橡胶生产国协会预计，2011年全年天胶供应增长6.2%至1093.2万吨，需求增长4.6%至1115.9万吨；预估2012年天胶产量将同比增加6.5%，至1164.3万吨；而需求同比仅增加3.8%，至1158.3万吨。全年格局基本呈现宽松局面。但从天胶的季节性规律来看，第一季度因为是全球割胶停割期，供应量在这段时间往往是全年的低产阶段，所以价格也呈现易涨难跌的格局。今年元旦以后沪胶一飞冲天，除了全球注入流动性功不可没外，自身的季节性因素也起到了重要的推动作用。

. g/ J5 E5 `" Z: q+ n丁二烯价格大幅上涨，支撑合成胶价格。近期国际油价持续走高，伊 朗与欧美国家的紧张关系导致油价站稳100美元/桶。本轮油价自区间底部反弹以来涨幅已经超过10%，而油价的上涨则直接导致了下游产业链价格飙升，以合成橡胶中的顺丁橡胶为例，春节后便出现较大幅度的上涨。而替代品顺丁橡胶价格的暴涨，倒逼天胶价格走高。近期国产1号标胶价格基本稳定在29500元/吨一线，为沪胶市场的反弹提供了强力支撑。

, q0 v7 U3 i& [' Q7 Z, \4 G9 B2 ^去年年底烟片胶与标胶价差处于平水后，泰国的收储政策提振了烟胶的价格，使得价差开始恢复性修复。按照往年的季节性规律，第一季度两者价差继续拉大的可能性较大，而价差的扩大一般随着胶价的上涨来实现。所以，我们认为短期天胶仍将继续维持强势。

展望后期，沪胶在3月维持强势的可能性较大。技术上重点关注5月合约在29500元-30000元一带的阻力区，如能有效突破则有望重新打开上行空间。反之，则围绕27500元-30000元区间高位震荡的可能性较大。

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2012.03.06橡胶期货行情