2012橡胶期货行情

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2012.02.06橡胶期货今天大幅上涨

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上海期货交易所6日早盘跳空高开，盘间继续上行。主力合约1205合约收28625元/吨，涨1090元/吨。盘面上，因收储和良好的经济预期，沪胶行情大涨。但由于轮胎企业当前的销售形势依然不佳，房地产低迷态势下重卡行业难以有效回暖，后续的下游需求或将制约橡胶的上行空间。短线可大胆持多但。
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　　宏观消息，数据显示，美国2012年1月季调后的非农就业人口较前一月增加24.3万人，创下自2011年4月以来的最大增幅，较市场先前预期的15万人大幅增加，由此失业率较前一个月再降0.2个百分点至8.3%，成为近3年以来最低水平。
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8 K6 j  {# q( \( ~" N0 k) I　　国际市场，ANRPC1月报告略微上调了2011年主产国天胶产量从1010上调至1012.7万吨；2012年天胶主产国产量从1041.5上调至1045万吨。其中，中国天胶产量2011年预估为70.7万吨，2012年预估为75万吨，维持不变。从主产国库存数据来看，截止2012年1月份，主产国库存合计144.4万吨，去年同期为130万吨，增加了接近15万吨。

, y5 d" m- K  a2 F, S, Q, Z　　国内方面，中国工业和信息化部3日发布的《石化和化学工业“十二五”发展规划》显示，中国原油、天然橡胶、硫资源、钾资源等大宗商品的对外依存度较高，影响了石化和化工工业的健康发展。对外依存度指净进口量占表观消费量的百分比，表观消费量指产量加净进口量之和。天然橡胶对外依存度为72%，

, c. {' ?( D5 s5 o3 q$ l* R  g　　现货市场，上周有新加坡贸易商称，中国库存大约25万吨。国产全乳胶华东报价28050元/吨(+250)，现货实单商谈为主。SICOM TSR20进口折算成本28088(+182)，进口亏损38(-68)；RSS3进口折算成本31979(+286)；青岛保税区库存处于高位，泰国烟片胶报价3885美元/吨(+0)；20号复合胶美金报价3765美元/吨(+10)，人民币报价27500(+0)。泰国生胶片110.97(-0.7)，折20号胶美金生产成本3755。

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沪胶主力合约RU1205期价大幅收涨875元至28605元，成交量缩减17.4万余手至73.8万余手，持仓量增加3万余手至32.5万余手。7日早盘，该合约收跌290元至28315元。

/ D' ]8 t4 c2 ^2 W东京胶近强远弱，除2月小涨外，其余小跌0.6-1.6日元，运行至307-325日元。新加坡3号胶3月合约收涨8美分至406美分/千克，20号胶3月合约收涨5.7美分至381.5美分/千克。

% G; J$ G, V' O5 @& O国际产区泰国3号胶由405美分升至411美分/千克，20号胶由390-392美分涨至399美分/千克，印尼20号胶由376-378美分升至382-385美分/千克，马来西亚20号胶由375-378美分涨至386-387美分/千克。

, P" K0 O1 z: e! w1 z0 U国内海口交易厅挂单均价28500元，挂单量63吨，6日成交均价28300元，成交量63吨；昆明交易厅挂单均价28596元，挂单量150吨，6日成交均价28599元，成交量210吨

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2月7日，沪胶主力合约RU1205期价震荡走弱，终盘收跌255元至28350元，全日总成交量增加19.2万余手至93万余手，持仓量缩减0.9万余手至31.5万余手。8日早盘，该合约盘中创下28945元新高，收涨530元至28880元。

, R/ O  b0 e  _9 Q3 j1 N6 m4 `' I/ o东京胶全线上涨，涨幅为4.9-6.5日元，运行至307-327日元，创下近期新高。新加坡胶市3号胶3月合约跌至403美分/千克，20号胶3月合约收跌1.8美分/千克。
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国际产区，泰国3号胶由411美分跌至400-402美分/千克，20号胶由399美分回落至385-386美分/千克，印尼20号胶377-389美分/千克，马来西亚20号胶回调至381-383美分/千克。
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& u+ ~, T5 W$ b  W& C1 i. C国内海口交易厅挂单均价28600元，挂单量63吨，成交均价29000元，成交量63吨；昆明交易厅挂单均价28780元，挂单量270吨，未成交。

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周三，上海天胶期货高开高走，再创近期反弹新高，主力合约RU1205突破28820元阻力，报收于29170元，大涨2.84%。印度橡胶组织预计，2012/2013年度印度天然橡胶消费将增长4%，至100.6万吨。泰国政府表示，将启动天胶收储计划，促使天胶价格回升至120泰铢/千克。目前，主要产胶国步入产胶淡季。国际油价再度走高，逼近100美元关口，刺激胶价反弹。预计后市天胶将震荡走高，RU1205将上冲29360元/吨和30000元/吨的阻力

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目前，沪胶主力合约接近前期振荡区间顶部，或将在29500元/吨附近出现回调。考虑到橡胶基本面缺乏内生上涨动力，投资者前期持有的多单逢高逐步离场。
    受泰国政府收储消息支撑及内外盘资金的推动作用，沪胶节后涨势明显，突破前期28000元/吨的压力位，并且出现进一步上行趋势。鉴于前期沪胶价格触底反弹时多头力量已得到大量释放，并且受宏观面的影响，短期沪胶将在29500元/吨进行振荡整理。长期来看，沪胶基本面得不到利好支撑，后市沪胶整体上升动力不足。
　　宏观方面尚未全面转好
　　欧元区各项数据远好于市场预期，领先指标均出现明显回升，金融体系的信贷收缩也渡过了最困难时期，最根本的原因是，欧洲央行在2011年四季度末的长期再融资操作，总额高达5000亿欧元的变相流动性注入，极大程度上挽回了市场信心。同时由于中国市场的大量流动性注入，使市场整体情绪有所转暖，大宗商品及指数在今年年初表现强劲。虽然在一定程度上上调了去年年底的经济增长预期，但并不代表市场已经完全转向，欧元区的债务问题在经济增长完全恢复前难以根治，预计欧元区经济至少在2012年第三季度才能探底。此外，欧元区在2月中旬将进入偿债高峰期，全球市场将会重新面临系统性风险，也许当前的价格上涨并不具有持续性。
　　基本面整体供应稳步趋升
5 b6 E: c, n% i6 I　　ANRPC最新报告称，预计2012年的橡胶产量为1045万吨，高于去年的1012.7万吨，并略高于稍早预估的1041.5万吨。并且2005年—2008年，由于橡胶价格大涨，东南亚国家种植了大量的橡胶树，新增种植面积为105.8万公顷，更新种植面积为44.2万公顷。天胶一般约6年才能进入开割期，因此今年前期新种植的天胶已进入开割期。2012年—2015年，新种橡胶树对天胶的供应量加大，预计今年东南亚五国天胶产量增速为5.5%。
　　保税区库存依然高企
　　最新数据显示，目前青岛保税区总库存为24.92万吨，其中天胶总量为21.81万吨，较1月同期下降0.71%。青岛保税区库存变化图显示，自2011年下半年橡胶库存一直处于大幅上升态势，受欧债危机影响，国内轮胎企业开工率不足，下游需求疲弱，贸易商前期采购的货物陆续到港，却销售不出去，只好入库存储。仓库入货量快速增长，出库量却在萎缩。由于下游轮胎企业开工率不足，东南亚停割期的临近没能使保税区出现明显的去库存化，一些港口仍有一定数量的货物持续到港，等待入库，新增资源较为充足，库存压力暂时不能得到有效缓解。
　　轮胎工业发展不力
* Q8 n1 ^% x) z* ]　　天胶下游最大的需求是轮胎，占天胶总消费的68%。我国轮胎产量约占世界轮胎产量的四分之一，但我国轮胎企业数量众多，产业集中度偏低，2011年，我国轮胎企业因受全球经济减速影响，加上橡胶等原材料价格不稳定和成本难以控制等因素影响，使传统“先产后销”模式的轮胎产业经济运行十分艰难。
　　另外，我国轮胎出口比例高达45%，原材料和市场都在海外，制约我国轮胎行业的自主力量。并且由于特保案影响，中国轮胎行业成为国际贸易中遭受反倾销频率最高、次数最多的行业之一，所以中国轮胎企业在国内外市场的竞争中处于劣势地位。下游需求不力的问题若短时间得不到扭转，天胶价格支撑力度将受限。
　　综上所述，之前天胶上涨行情已经启动，由于缺乏实质性的利好支撑，进一步上行空间不大。技术上，目前沪胶主力合约接近前期振荡区间顶部，预计将在29500元/吨附近出现回调，建议投资者前期持有的多单逢高逐步离场。

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东京工业品交易所(TOCOM)期胶周五收盘下滑1.6%至近一周低位，因市场担心希腊新一轮救助方案或存在波折。指标7月期胶收跌5.2日圆，报每公斤315.1日圆，脱离一度下滑2%至日内低点每公斤313.9日圆，亦为自周一以来的最低点。
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　　农垦集团并购新加坡R1公司,控股橡胶贸易巨头,此次并购，海南农垦集团和海南橡胶将收购R1公司75%的股权，其中海南橡胶占15%。并购新加坡R1公司的协议签订后，其合同将在60天内经**批准后正式生效。
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　　中国海关总署周五公布的数据显示，中国1月天然橡胶进口量为140,000吨，较上年同期下滑8.1%，环比亦下滑33.3%。但贸易商称，中国1月橡胶进口量下滑主要是受春节长假因素影响。曼谷的一位出口商表示，估计2月份中国的天然橡胶进口量料高于1月，因春节假期结束后，中国买家将重返市场采购，但预计进口量仍低于上年同期水平，因中国商品出口需求放缓。

　　上海天然橡胶期货10日平开低走，窄幅震荡，主力合约1205报收28315元/吨，涨605元/吨。在国外橡胶主产国即将进入停割期时，泰国当局对橡胶收储的政策影响再度被有效扩大，加之合成橡胶价格的大幅上涨和宏观面的逐步回暖。泰国入市干预橡胶价格及泰国和马来西亚低产的冬季干燥天气临近，近期内继续支撑胶价，国内需节后求开启，沪胶上涨行情还未结束，预计可能上行，但空间受到欧债危机影响有限。
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& A. ^$ M- _6 @' r0 L7 [$ g, G$ X  B　　现货市场，中国青岛保税仓库的橡胶库预计为23-25万吨，高于2011年底时的20万吨，限制现货市场轮胎等级的需求。销往青岛的泰国轮胎级标准胶STR20售价在每吨3,770美元，卖方仓库交货价格。3月销往日本一大型轮胎生产商的STR20在每吨3,900美元，FOB基准。

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2月13日，沪胶主力合约RU1205期价低位波动，终盘收涨80元至28395元，全日总成交量缩减24.7万余手至104万余手，持仓量微增0.1万余手至30.7万余手。14日早盘收盘，该合约收跌180元至28215元，延续弱势回调格局。

东京胶全线上涨，涨幅不超过2.6日元，近期2月合约站稳300日元，远期7月合约尚不足320日元，合约之间价差收敛。
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, Z4 O, g9 r0 r: a2 e. a国际产区，泰国3号胶由400-403美分回调至400美分/千克，20号胶由383-385美分回落至380-383美分/千克；印尼20号胶持平于378美分/千克，马来西亚20号胶持平于380美分/千克。
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国内海口交易厅挂单均价29000元，挂单量63吨，成交均价29000元，成交量为63吨；昆明交易厅挂单均价29132元，挂单量为334吨，成交均价29103元，成交量240吨。

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2月14日，沪胶主力合约RU1205浅幅回调，终盘收跌140元至28255元，全日总成交量缩减19.5万余手至84.5万余手，持仓量净减1.1万余手至29.5万余手。15日早盘，该合约收涨685元至28940元。
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东京胶全线上涨，涨幅3-6日元左右，运行至301-324日元。新加坡3号胶3月合约收跌至398美分/千克，20号3月合约收跌至375美分/千克。
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8 V# L# t& p: ]: C国际产区，泰国20号标胶船货价为335-336美分/千克，现货价为333-335美分/千克；印尼20号标胶船货价为332-333美分/千克，现货价为332-333美分/千克，全乳胶现货价为26500-26700元。泰国USS3现货价回落0.25泰铢至109.05泰铢/千克。
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国内海口交易厅挂单均价29000元，挂单量63吨，成交均价29000元，成交量63吨；昆明交易厅挂单均价29183元，挂单量277吨，未成交。

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