2012橡胶期货行情

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标普下调法国和EFSF评级，但法国短期国债收益率反而下降，显示投资者对救援欧债危机的前景感到乐观。中国GDP数据和日本橡胶进口数据利好，提振橡胶买盘，意外的利好带动了价格回升。
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/ ]$ V5 X( t8 ]* H纽约商业期货交易所2月原油合约小幅下跌（但16日休市期间电子盘小幅反弹）。标准普尔公司宣布下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级，称欧元区目前所出台的政策仍不足以遏制主权债务危机的进一步蔓延，给原油市场带来压力。欧盟暂缓对伊石油禁运令。欧盟各外长就伊石油禁运令展开讨论，受债务压力较重的欧洲国家则担心石油供应紧张将可能给其经济造成进一步伤害。原油因此失去一大支撑。原油下跌，将削减合成橡胶成本，对天然橡胶市场不利。

$ X) N2 x6 P# ?1 A9 Q& W" N天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部晴多云，南部多云；马来西亚产区，马来半岛南部多云，加里曼丹岛北部多云；印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北多云，苏门答腊岛赤道以南有雨，加里曼丹岛南部多云；中国产区，海南多云，云南晴朗。近期天气对割胶生产和运输的影响不大。

亚洲橡胶市场，前一个交易日，现货价格涨跌互现，泰国出口商称在下周中国农历新年前市场交投放缓，且交易十分困难，因卖方报价远低于卖方报价。新加坡一经销商称，SIR20橡胶价格价格上涨且交投价格大幅高于新加坡商品交易所(Sicom)TSR20橡胶价位。2月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤348美分，17日，马来西亚标胶SMR20 2月FOB官方报价早间保持平稳，上海天然橡胶期货5月合约早盘上涨3.37%。

% R6 ?3 r7 ^1 O4 A8 q, P其它方面，欧洲理事会主席范龙佩说,欧元区正努力通过加强财政纪律以实现财政稳定,同时有关新财政联盟契约的谈判将于1月底前完成。欧盟将努力促使欧洲稳定机制于2012年7月投入运营,同时将评估欧洲金融稳定工具和欧洲稳定机制的规模,并积极与国际社会合作扩充国际货币基金组织的资源。欧洲在解决欧债危机上取得的进展抵消了评级下调的压力，并带动风险偏好上升。

总体上，商品市场受到了利好消息提振。中国公布的GDP数据意外好于经济学家的预期，达到了8.9%，表明经济放缓的程度仍在乐观的范围之内。标普下调了欧洲金融稳定基金的评级，但法国短期国债的收益率意外下降，预示着投资者对评级的反应并不强烈，救援欧债危机的进展得到了广泛认可。外围形势对橡胶市场的压力明显减弱。橡胶从低位上涨，前期价格跌幅过大带来更大力度的反弹。现货市场的报价小幅上升，在泰国收购橡胶以及中国政策放松的预期之下，价格拒绝下跌。来自日本的进口称，日本11月份的进口增加了约10%，缓和了日本需求回落的担忧。一时间，利好消息充斥市场。

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1月19日早盘收盘，沪胶主力合约收涨115元至26670元，盘中创下去年11月8日高点26880元以来两个多月新高26820元，量仓俱增。

9 q) m4 @/ q1 u: `东京胶全线持续上涨，各合约运行至280-310日元区域。

% `6 j8 O0 e  L8 [* i' Q, R8 S( O新加坡胶市3号胶主力合约收涨5.6美分至376.6美分/千克，20号胶主力合约收涨4.5美分至359.5美分/千克。

国际产区泰国3号胶由363美分上涨至373美分/千克，20号胶由360美分上升至370美分/千克；印尼20号胶由351-354美分上涨至363-364美分/千克，马来西亚20号胶由360美分上扬至366美分/千克。泰国USS3橡胶现货价格由97.59-98.09泰铢上涨至100.59-103.09泰铢/千克。

# G; r+ w; u) [& T国内海口交易厅挂单均价27000元，挂单量63吨，成交均价27000元，成交量63吨；昆明交易厅挂单均价27100元，挂单量37吨，未成交。

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1月19日，沪胶主力合约RU1205终盘大幅收涨390元至26945元，全日总成交量缩减21.5万余手至69.6万余手，持仓量缩减1.5万余手至23.9万余手。20日早盘，该合约创下27775元新高，收涨815元至27760元。
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  k, t/ C8 a$ ?6 a1 |" }6 k/ {, K东京胶全线大幅暴涨，运行至290-320日元区域。新加坡胶市20号胶2月合约收涨11美分至369.9美分/千克，3月合约收涨12.4美分至371.9美分/千克。
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! F' @# L7 [+ j# w/ {国际产区胶价全线暴涨，泰国3号胶由373美分上涨至384-385美分/千克，20号胶由370美分上升至381-382美分/千克；印尼20号胶由363-364美分上涨至371-373美分/千克，马来西亚20号胶由366美分上涨至374-375美分/千克。泰国USS3橡胶由100.59-103.09泰铢上涨至104.79-106.28泰铢/千克。
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. U7 B2 x6 J  Y- a3 u国内海口交易厅挂单均价27100元，挂单量63吨；昆明交易厅挂单均价27100元，挂单量37吨。

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橡胶期货今天整体大幅上涨

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日胶最近两周呈现震荡偏强的格局，在中国春节长假前的一周日胶形成强力拉升走势，周度涨幅达到13.29％，不过在中国小长假期间，日胶则表现平淡，维持高位窄幅震荡的格局，即使在泰国政府最终通过了收储预案的消息，日胶也仅仅是小幅冲高后就受阻回落，盘中日胶6月主力合约最高到322.3日元，周五收盘报314.1日元，基本与中国长假前的最后交易日收盘价相当；不过从技术看，虽然日胶呈现出一定获利回吐压力，但回调力度并不大，预计短期300日元或成为日胶新的支撑位。

沪胶节前最后一周同样呈现强力拉升的单边走势，相继突破了多个技术阻力位，主力合约1205周一低开高走，结束了短暂的回调整理，并形成突破，周二一举收复26000元整数关，虽然周三周四涨幅放缓，但周五大阳收官，逼近28000元整数关，最终周度涨幅达到11.54%；技术形态看，沪胶节前最后一周的大幅上涨有效突破25000元整数关，则持续了三个月的三角形突破的有效性得到巩固，而修改形态结构，则沪胶有构筑双底的迹象，不过上方28800元附近的阻力区突破的有效性则对双底的确认较为重要，在没有有效突破的情况下，还不能判断沪胶双底的成立，预计节后多空对此争夺将较为激烈。
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% E) ]$ {  X5 q: q- [从信息面分析,节前沪胶和日胶同步大幅飚升最大的推动力就来自对泰国政府收储利多预期的发酵；另外国内央行持续释放流动性也对整体金融市场形成提振；而且国际商品市场在美元冲高再度受阻的形势下走势偏强，沪铜的走高也对沪胶形成一定联动效应；从长假期间看，国内货币政策面维持平静，这对节后沪胶的支撑略显不利，而泰国收储的消息也尘埃落定，泰国政府批准了4.77亿美元的收储预案，利好提前消化也难以对节后构成较大的推动力；不过泰国收储的政策也使得泰国USS3原料交割回升到110泰铢以上，近期累积涨幅超过20％，而青岛保税区干胶价格因为国内长假关系没有变化，但泰国IRCO公布的截止26日的价格则上涨较大，泰国RSS3报价为128.25泰铢，印尼报价为385美分，马来西亚报价为390美分，一周涨幅达到5％左右，因此，预计国内天胶现货价格存在一定补涨需求，如果按照泰国胶120泰铢的价格推算，国内胶价应该维持在29000－30000元的水平，这也将对期货市场形成支撑；另外，春节长假期间，美元的持续下跌，推动伦铜继续上涨，也可能推动沪铜继续走强的格局，这也有望对沪胶形成提振；因此，综合看，沪胶虽然在泰国收储消息明朗后提振力将有所弱化，且国内货币政策的谨慎也将对市场略显拖累，但整体商品市场还是略显偏强，因此，预计沪胶节后走势或呈现宽幅震荡的局面，警惕先扬后抑的走势，上方29000－30000元或形成重阻力区；而下方26000元则将成为新的支撑位。

操作上，节前的多单可逢高择机先离场，但在形势还不太明朗的情况下，暂时不急于布局空单。

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天然橡胶国内市场节前维持强劲涨势，春节期间外盘商品表现较强,泰国通过收储提案。预计今日市场高开，操作上留有多单者考虑止赢离场。空仓者建议日内交易为主，等待各地市场走势明晰再考虑长线交易

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上海天然橡胶期货31日早盘宽幅正当走高，主力合约1205报收27610元/吨，涨265元/吨。希腊和私人部门债权人之间就债务减记进行的谈判陷入僵局，与此同时，欧盟领导人聚首布鲁塞尔就新的财政协议细节进行讨论。葡萄牙国债收益率飙升，但是意大利成功发售国债，而且10年期利率跌至6.08%，欧债问题仍是市场不稳定因素。市场中到货量将逐渐减少，但欧债危机影响到市场整体需求，泰国政府采购需求市场验证效果，使得利好逐渐释放，期价或将出现下滑。

! v) c4 l2 h& U4 T( k9 j　　东京工业品交易所(TOCOM)橡胶期货1月31日连续第二个交易日收跌，因美国第四季度经济增幅不及预期，引发市场担忧美国需求或不及预期那么强劲，TOCOM7月橡胶期货合约31日收盘下跌1.9%，报310.3日圆/千克(4,047美元/公吨)。该期货合约1月份已经上涨18%，有望创下2009年7月份以来的最大月度增幅。

/ j( g# ^; X" W7 f　　日本橡胶贸易协会(Rubber Trade Association of Japan)周一公布，日本天胶库存总计为14,422吨，较1月10日的13,798吨高出4.5%。截至1月20日天然乳胶库存由335吨减少至293吨，固体合成胶库存由2,703吨减少至2,671吨。贸易商称，进口商在11月橡胶价格大幅下挫时进行了采购，橡胶到货使得天胶库存近期增加。

: p2 ^; l' p4 K/ r+ z: J　　日本本田汽车公司(Honda Motor Co)季度营利预计下滑两位数，且全年营利仍预计进一步下滑，因日本和泰国的自然灾害对其影响较竞争对手企业更大。加利福尼亚周五通过新的法规，即要求汽车制造商在2025年之前生产更多的电动和混合驱动汽车，以减少温室气体排放。
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4 D# L! V! H( s! O% K( H4 L0 n　　现货市场，3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤400美分，上一交易日报每公斤408美分。3月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤390美分，上一交易日报每公斤398美分。3月/4月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤375-377美分，上一交易日报每公斤382美分。3月/4月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤380美分，上一交易日报每公斤386美分。

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东京工业品交易所(TOCOM)期胶周三上涨1.7日圆，因泰国计划在2月中开始干预市场，该消息提振了橡胶人气。而且，期胶抵御住了日圆走强的压力。TOCOM指标7月期胶收高0.5%，结算价报每公斤316.6日圆，盘中曾触及319.7日圆的日内高位。
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1 o8 ]* o7 [9 ~, e　　布兰特原油周三升破每桶111美元，连续第二日上扬。美国议员考虑增加对伊朗的制裁，令人担心伊朗与西方国家间的紧张情势可能加剧，此外令人欣慰的中国制造业数据亦支撑市场人气。与此同时，日本1月汽车销售跳增36%，受政府扶助汽车工业的支撑；但韩国汽车销售因经济放缓萎缩且在农历新年假期期间暂停销售。
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1 M$ h8 @$ L7 n& K# l　　天然橡胶生产国协会2月1日称，2012年全球天然橡胶产量预计增加3.2%，因越南橡胶产量增加。ANRPC预计2012年的橡胶产量为1045万吨，高于去年的1012.7万吨，并略高于稍早预估的1041.5万吨。该协会在报告中称，全球橡胶产量料增加，因越南2012年天然橡胶产量预计增加至84.5万吨，去年为81.2万吨。

( J( |0 n% Z1 G( d/ L　　上海天然橡胶期货1日小幅持平震荡，尾盘急挫下行，主力合约1205报收27280元/吨，跌255元/吨。节后沪胶多空转换加快，泰国收储橡胶政策明朗，沪胶在年尾发动反弹行情，已经提前反应在盘面上，欧债危机悬而不决，加大盘面压力。沪胶在节前大幅走高后，基本面消息已经逐渐消化，目前并无集中利好，获利回吐压力加大，隔夜原油收跌，日胶连续两个交易日收涨，预期短期内沪胶上行困难。

　　现货市场，天胶贸易商报价积极性仍然不高，市场观望气氛浓厚。海南国营全乳胶报价27700-27800元/吨，云南国营全乳胶报价27900元/吨。短期内PTA或继续保持区间震荡局面。

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2012.02.03橡胶期货行情

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美国就业数据异常强劲，且中国放宽货币政策的必要性上升，投资者买入橡胶合约。此外，中国贸易商囤积货物的意愿增强，尽管价格已大幅上涨。

& C9 K2 f& _3 s7 n; a* d8 r纽约商业期货交易所3月原油合约大幅上涨。美国劳工部公布的数据显示，美国1月非农就业人数增长24.3万人，创下2011年4月以来的最大涨幅，预期增长15.0万人。英国1月Markit/CIPS服务业采购经理人指数(PMI)为56.0，创下10个月来高位，并连续第三个月上升。不过，油价未能继续扩阿达涨幅。欧元区12月零售销售年率下降1.6%，预期为下降1.3%，12月零售销售月率下降0.4%，且完全悖于增长0.3%的预期。原油上涨，将增加合成橡胶成本，对天然橡胶市场有利。
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: t# H! T  b' i6 t( m天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部多云，南部多云；马来西亚产区，马来半岛南部有雨，加里曼丹岛北部有雨；印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北多云，苏门答腊岛赤道以南有雨，加里曼丹岛南部有雨；中国产区，海南多云，云南晴朗。目前天气不会对橡胶生产和运输造成重大影响。

: V1 |# N2 n" ?: l) T% D- @亚洲橡胶市场，前一个交易日，价格上涨。一新加坡经纪商称，与头号橡胶进口国及消费国，中国的交易依然低迷，许多工厂仍因春节停工，节日将于周一结束。中国国内价格偏低亦打压现货市场。3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤405美分。6日，马来西亚标胶SMR20 3月FOB官方报价早间保持平稳，上海天然橡胶期货5月合约早盘上涨3.96%。

3 y( n- n: j$ a, b5 ?其它方面，海关总署将公布1月外贸数据。受春节因素影响，1月进出口增速将继续回落，可能出现进口和出口同比增速回落至个位数甚至负增长的情况，贸易逆差可能再度出现。预计1月我国出口同比增速可能在-3.7%左右，其中加工贸易出口增速将继续减缓，同比增速在-8.7%左右；一般贸易出口增速回落，同比增速回落至-5.1%左右。1月可能出现约9亿美元的贸易逆差。即使没有春节因素，在目前国内和国际经济下行趋势下，出口增速也会下行。出口压力将导致宽松政策，对商品市场有利。

0 x8 N" M, V! z+ b" A总体上，商品市场将延续上涨。中国未调低准备金，但同时央行停止了回购了操作，市场预期货币政策将有所放宽。政府高层强调了外贸出口的压力，即将公布的外贸数据将再次验证这种压力，有利于政策的调整。中国将救援欧债危机，也支持乐观情绪。近期投资者关注的焦点转向美国经济，就业意外大幅增长，失业降至8.3%，形势非常乐观。外围市场对橡胶价格有利。数据显示美国1月份汽车销量上升10%，日本汽车销量上升40%，两大汽车生产国将需要更多的轮胎供应以及橡胶原料。若中国放宽货币政策或支持对外出口，中国橡胶需求也将上升。此外，中国贸易商囤积货物的意愿增强，尽管价格已大幅上涨。