2013橡胶期货行情

平常心

受到利好消息刺激，海南橡胶涨停板

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山东天然橡胶价格行情动态，云南国营标一天然橡胶价格在25600元/吨左右，云南民营标一天然橡胶价格在25000元/吨左右，海南国营全乳胶旧胶价格在24800元/吨左右，海南国营全乳胶新胶价格在25400元/吨左右，海南民营5#天然橡胶价格在22500元/吨左右，云南标二天然橡胶价格在22500元/吨左右，越南3l天然橡胶价格在23500元/吨左右，泰三烟片天然橡胶价格在25400元/吨左右。

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一、天然橡胶盘面综述
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　　1. 2013年1月23日沪胶1305合约开盘于26190元，最高26230元，最低25970元，收于26085元。

2. 成交量为166216手，成交增加-130874手，成交量增长-44.1%，较上交易日变化-91.1%.
- J% T* L/ p- ~9 [; Z0 _0 _2 O 3. 持仓量为130498手，日持仓增加1814手，持仓量增长1.4%，较上交易日变化1.4%.
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9 a. M- \/ a: |* c( M　　4. 以收盘价计，涨-25元，涨幅-0.1%，较上交易日变化-1.4%.
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7 S! ]. E* C& I4 b　　5. 持仓方面，1305前20大多头持仓量31576(48)手，前20大空头持仓量37541(1225)手。
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3 T5 M6 H! B* s& i6 O9 G) B　　6. 多头日增仓0.2%(较上交易日变化0.6%)，空头日增仓3.4%(较上交易日变化5.9%)，主力多单/主力空单比值为84.1%(较上交易日变化-2.7%).(前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。)

　　二、天然胶现货

1 x  j% e- P) W" _8 m; e# Z' q3 L! Y　　1. 2013年1月23日，天然胶方面，华东全乳胶报25400到25400元/吨，泰国20号标胶报3150到3170美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到3170美元/吨，青岛保税区泰标20号报3120到3100美元/吨。泰国烟片胶报3350到3370美元/吨。

; p% O) ]7 L9 e　　2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化(100)元/吨，泰国20号标准胶较前日变化(0)美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化(0)美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化(-10)美元/吨，泰国烟片胶较前日变化(40)美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

　　3. 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为23131 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为24600 元/吨。
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　　4. 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2269 元/吨(较前日变化113 元)。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差1255 元/吨(较前日变化251 元)。全乳胶减烟片复合胶价差800 元/吨(较前日变化-181 元).
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　　三、天然橡胶期货

/ t/ f" X% q+ ]/ j- T　　5. 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差685 元人民币/吨(较前日变化-125元)；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为151 美元(较前日变化-24 美元)；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-101 美元(较前日变化19美元)；

　　6. 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为380 人民币元//吨(较前日变化-126 元)；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3696 人民币元//吨(较前日变化-152 元)；
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, W: T  F4 m  d3 h　　7. 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为26224 元//吨(280 元)，期货价减烟片胶折算价为-139 元//吨(-305 元).

+ f! M- n1 ~' d" A　　四、合成胶现货
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　　1. 2013年1月23日合成胶方面，丁二烯上石化报13800元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报17500元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报17000元/吨。

　　2. 价差方面，丁二烯较前日变化(0)元/吨，顺丁胶较前日变化(0)元/吨，丁苯胶较前日变化(0)元/吨。价差变化以低报价变化为准。

9 A7 Z: ~2 F% |3 |　　五、上期所库存和保税区库存

　　1. 2013年1月23日，上期所天然橡胶仓单为54200吨，较前日变化为(-9450)吨。仓单大幅减少，预计是1301合约交割后多单接货运出交易所仓库所致。

　　2. 2013年1月18日上期所库存为101330(-152)吨，仓单为66940(+1230)吨。1月15日是1301合约最后交易日，持仓4552手，有22760吨货物交割。未来可能会有部分运出仓库。
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　　3. 截至1月14日，青岛保税区天胶+复合库存约26.68万吨，较半月前上升2.1万吨。橡胶总库存31.3万吨，上升2.15万吨。

　　六、供应

　　1. ANRPC在2012年12月底的月报显示，2012年天胶产量：马来西亚92万吨，同比下降7.6%；印度91万吨，同比增长1.7%；中国79.5万吨，同比增长9.4%；斯里兰卡15万吨，同比下降4.4%。此外，菲律宾11万吨，柬埔寨6万吨。出口方面，2012年，马来西亚131万吨，同比增4.5%；越南99万吨，同比增21%；柬埔寨6.4万吨，同比大增42%. 报告称，与2011、2012年1月相比，预计2013年1月ANRPC天胶产量将会减少。报告还显示截止2012年年底，ANRPC期末库存为25.8万吨。
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　　2. 1月15日消息，国际橡胶研究组织(IRSG)表示，2013年全球天然橡胶消费量料较上年增加5.9%，至1160万吨。IRSG预计2013年全球天然橡胶产量为1180万吨，较2012年增加3.2%.
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　　3. (更新)1月23日根据sto消息，泰国政府发言人Tossaporn Serirak说泰国政府于1月21日批准了由橡胶种植园组织(REO)提出的议项—向农业与农业合作社发放由国营银行(行情 专区)提供的50亿泰铢(1.68亿美元)用于继续推进橡胶购买计划。之前泰国已经支出174亿泰铢以高于市场价格从胶农手中购买了182,446吨橡胶。
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　　评：按照政府说的价格，收购均价95.37泰铢，确实高于2012年10-12月均价88泰铢，溢价率8%。泰国政府收购进展利多胶价。后续仍需关注能否足额收购30万橡胶，以及泰国东北部的增产的实际情况。

　　七、需求

6 s! y0 l7 T4 S6 Y9 \# N7 n6 ]　　4. 12月货车总销量为29.6万辆，同比增长7.6%，累计同比下降6.8%。货车销量自11月以来连续实现同比正增长，表明货车行业出现了一定好转。货车预计在2013年1季度触底回升。主要原因是2013年即使新增销量零增长，终端更新销量也将好于2012年。货车经销商持续去库存可望结束，补库需求利多货车销量。

& c  m) _8 V- Y! i6 n" b, G0 a　　5. 需求方面，轮胎生产方面，2013年1月14日-20日这一周，品牌全钢胎企业整体七成左右。山东轮胎企业全钢胎开工率略有反弹。半钢胎方面：国内半钢胎企业开工整体平稳，八到九成。

　　6. 由于春节(2月10日)将近，出于春节后高开工的考虑，轮胎工厂可能进行橡胶备货。考虑不少工厂1月25日开始放假，导致备货行情接近尾声。现货买盘力度有所减弱。

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周四，受全球经济增长减缓利空影响，沪胶遭遇空方沉重打压而重挫。

IMF当天发布的《世界经济展望》预测，2013年，抑制全球经济活动的因素预计将消退，全球增长将加快。IMF预测今年全球经济平均增长率将达3.5%，高于2012 年的3.2%，但比该组织去年10月的预测低0.1个百分点。
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其中，IMF预计美国今年将增长2%，明年增长3%；在欧元区，尽管尾部风险已降低，外围国家主权融资状况改善，但IMF仍然将欧元区增长预测下调了0.3个百分点，预计2013年将收缩0.2%。同时，IMF预计新兴市场和发展中经济体今年将增长5.5%，中国今年仍将维持8.2%的高速增长。

美国正在复苏，欧洲风险消退，中国仍处正轨，全球经济已在复苏，多数市场已现起色。中国经济仍然动力十足，美国经济最低点已经过去，今年或将增长2.5%，明年将增长3%。但目前复苏仍然是无就业复苏，全球就业形势仍不容乐观。同时，无论是美国、欧元区、英国，还是日本，全球主要央行正实施超低利率和前所未有的非常规货币政策，试图将经济从衰退中拯救出来。
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因此，宏观经济仍是影响沪胶主要因素，经济悲观，致使沪胶遇阻回落。

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近日橡胶价格跌宕起伏，自1月份沪胶主力1305合约触及26700元/吨的高点后一路回调，而下方25500元/吨支撑有力，胶价触及30日均线后又再度攀升，多空双方目前在26000元/吨附近展开激烈争夺。我们认为，一季度胶价中线涨势尚未完结的可能性很大，胶价有望继续攀升突破27000元/吨。

5 @( f; K& }8 t! m/ [* y　　一季度橡胶总产量将步入季节性低谷
1 L. ^- d( D- c; a& A7 K' Z  目前云南与海南橡胶(行情 股吧 买卖点)都已经停割，国内橡胶产量将出现大幅下降，与此同时，东南亚三大产胶国的产量也即将进入低谷。一位泰国高级官员1月17日表示，政府尚未决定是否延长定于3月份到期的橡胶市场干预计划，而政府的橡胶库存上升态势可能一直持续到3月份。目前，泰国政府持有的橡胶库存量为20万吨，较去年11月份增加18%；印尼之前与泰国、马来西亚两国政府所达成的协议是削减10万吨出口量，目前尚未得知具体的削减量；马来西亚此前协议将削减5万吨出口量，但从2月中旬起该国总体将进入橡胶低产期。总之，今年一季度橡胶的总产量将处于季节性低谷，而东南亚三大产胶国的政策也会在一定程度上影响橡胶的供应。
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+ _. F2 o9 P  D3 M) u" Z8 w4 {　　轮胎厂与贸易商补库，短期提振需求

  m% |  T. X: D* m9 F　　出于对产量减少的预期和春节假期备货的要求，轮胎厂和贸易商陆续补充橡胶库存，从而短期提振橡胶需求。去年橡胶价格大多数时间都处于下跌之中，轮胎厂库存普遍较低，但春节假期的临近促使其会部分补充库存以应对正常生产。与此同时，部分贸易商在前期的下跌市场中提前卖货，以及选择在期货市场中套保锁定风险，手中库存普遍不高，春节前也有补库需求。所以，轮胎厂与贸易商短期的补库行为对橡胶需求也有一定的提振作用，从而对胶价形成支撑。
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　　中国汽车(行情 专区)销量持续回暖，可能增加需求
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$ W0 l0 c+ R2 ?+ u0 z　　去年中国汽车整体销量继续保持增长势头，但商用车的销量却全年都不景气，然而从10月份开始，商用车的销量开始出现同比正增长，这样的同比增幅正在逐月放大，其中货车的销量同比增长幅度也在逐月放大。去年12月份，中国商用车销量为34.7万国辆，同比增幅为8.2%；货车销量为24.2万辆，同比增幅为12.3%。终端需求的好转会通过产业链向上传导，在未来可能会带动橡胶需求的好转。

　　汇率波动加剧，美金胶与TOCOM橡胶受支撑
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! a9 A- V# Y" w& t& p. l; Z5 M　　近期泰铢大幅升值，对美金胶报价构成支撑。泰铢近期大幅升值，美元兑泰铢已经跌破30一线(截止1月24日，1美元=29.82泰铢)，两周内累计跌幅高达1.49%，这使得泰国橡胶的国际报价维稳，也为马来西亚和印尼的橡胶国际报价提供支撑。
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, J  q* E0 v8 Q6 F　　另外，日本央行的持续宽松政策为TOCOM的胶价提供支撑。近期日本央行频频出台宽松政策令日元大幅贬值，去年11月中旬至今，美元兑日元从79.5一线(1美元=79.5日元)持续攀升摸高到90一线(1美元=90日元)上方，涨幅高达13.2%。日元的贬值使得TOCOM橡胶价格持续上涨，走势较沪胶更强。从去年11月14日到今年1月25日，沪胶主力1305合约累积上涨6.5%，而日胶连续合约累积上涨高达26.7%，其中日元贬值是日胶走势强过沪胶的主要原因。
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: p! `4 \5 c" f0 A; r: Z　　总体来说，今年一季度全球橡胶供应偏紧而需求略微偏强，汇率因素目前也令胶价受到支撑，所以胶价在一季度剩下的时间里维持中线涨势的可能性较大，1305主力合约有望突破27000元/吨。

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沪胶承接上周弱势，继续向下运行，究其原因，诸多利空压制沉重，致使沪胶延续弱势格局。
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5 l. e6 ]1 `! P2 F( r2012年在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润14163亿元，同比下降5.1%，说明包括汽车企业在内的企业盈利能力减弱，致使沪胶走弱。
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各家乘用车企业公布的销售数据显示，2012年中国主要的25家乘用车企业中，仅有10家企业完成其年度销量目标。其中主要的日系合资车企由于受钓鱼岛事件影响，均未达成其销量预期。而随着2012年汽车销售激烈竞争结束，各车企又投入到2013年的竞争销售中，不少车企已公布了今年的销量计划。其中合资车企普遍保守，而一些自主车企则较为激进，目标增幅高达100%。 分析认为，由于经济增长有限，今年汽车销售仍难以获得大幅增长，对沪胶构成利空压制作用。
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" }8 L+ @/ ~4 [/ O3 d1 Z预计海南橡胶公司2012年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将大幅减少50%-70%。而2012年年度公司业绩出现了较大幅度下降，主要原因为天然橡胶产品销售价格相比上年同期大幅下跌，海南橡胶盈利增长缩减，反过来又说明天胶市场运行于跌势之中。

因此，汽车销售业绩下滑，致使沪胶下跌，也导致上游公司利润增长缩减。

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TOCOM橡胶 期货周三涨逾1%，抹去前一日跌幅，受日圆料持续走软的预期支撑。
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+ R7 b* A- c, h1 x    0016 GMT，TOCOM指标7月期胶上涨3.5日元，报每公斤316.1日元。该合约前一日收低1.1日元。
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- r; Q$ q, z- B3 z$ d4 q& V& F    1月11日日元走软提振TOCOM市场涨至九个月高位--321日元，之后市场出现获利了结。交易商称，日元走势是橡胶市场人气的关键因素，因缺乏其他市场的指引。
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    美元兑日元前一日接近两年半高位。分析师表示，日元疲软走势将持续，因投资者将在较低水平买回美元。
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    日元兑美元走软理论上将提振以日元计价的TOCOM橡胶价格，因橡胶在各生产国以美元进行交易。

* ~7 o" p8 u; [1 t2 N3 z" D, G    交易商亦关注美联储政策会议及美国第四季度GDP。

% I$ j; S" _) E4 n/ F0 ^- e" B    贸易商周二称，中国消费商敲定协议购买少量近月船期橡胶船货，但库存高企料在农历新年假期之前限制买兴。

" i! F. p& c" }  i% U    周二美国股市大体收涨，道指创2007年10月以来收盘新高。辉瑞制药与Valero Energy等公司盈利超出预期，推动股市上涨。

    欧元兑美元多头周三在力图攻破14个月高点，触发1.3500处的期权障碍，而日元则承压，因市场认为日本要真正获得成长需要日元大大贬值。

& p0 f$ d3 E# }' H    美国原油周二上升超过1%，升幅超过布兰特原油的涨幅，此前公布的美国楼市数据强劲，提振对经济增长及燃料需求在快速增长的信心。

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一、天然橡胶盘面综述
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　　1. 2013年1月30日沪胶1305合约开盘于26050元，最高26250元，最低26030元，收于26180元。
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6 K0 ~! ?8 C0 U: [6 [- j0 X　　2. 成交量为183602手，成交增加-68364手，成交量增长-27.1%，较上交易日变化-44.5%。

( Z  K6 E3 F# V* X1 q  p, ~7 d　　3. 持仓量为126804手，日持仓增加-2910手，持仓量增长-2.2%，较上交易日变化-3.5%。
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　　4. 以收盘价计，涨225元，涨幅0.9%，较上交易日变化-0.5%。
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7 l/ w# o+ J9 V1 [( M5 P　　5. 持仓方面，1305前20大多头持仓量30876(-745)手，前20大空头持仓量36715(102)手。
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　　6. 多头日增仓-2.4%(较上交易日变化-5.2%)，空头日增仓0.3%(较上交易日变化1.1%)，主力多单/主力空单比值为84.1%(较上交易日变化-2.3%).(前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。)
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　　二、天然胶现货

　　1. 2013年1月30日，天然胶方面，华东全乳胶报25400到25500元/吨，泰国20号标胶报3150到3160美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到3160美元/吨，青岛保税区泰标20号报3110到3100美元/吨。泰国烟片胶报3330到3360美元/吨。
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9 J* ]" b% x# m) p# E+ Z　　2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化(100)元/吨，泰国20号标准胶较前日变化(0)美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化(0)美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化(10)美元/吨，泰国烟片胶较前日变化(10)美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

$ l: C1 s# \/ k　　3. 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为23147 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为24470 元/吨。

　　4. 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2253 元/吨(较前日变化117 元)。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差1131 元/吨(较前日变化62 元)。全乳胶减烟片复合胶价差930 元/吨(较前日变化44 元).

　　三、天然橡胶期货

+ A: s% ?( [' O1 D: d4 ^　　5. 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差780 元人民币/吨(较前日变化-100元)；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为92 美元(较前日变化-5 美元)；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-82 美元(较前日变化20美元)；
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　　6. 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为1033 人民币元//吨(较前日变化-16 元)；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3635 人民币元//吨(较前日变化-131 元)；
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　　7. 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为26094 元//吨(56 元)，期货价减烟片胶折算价为86 元//吨(-56 元).

. ~# E' O8 }/ V; x　　四、合成胶现货
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　　1. 2013年1月30日合成胶方面，丁二烯上石化报13800元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报17500元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报17000元/吨。
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　　2. 价差方面，丁二烯较前日变化(0)元/吨，顺丁胶较前日变化(0)元/吨，丁苯胶较前日变化(0)元/吨。价差变化以低报价变化为准。

: }: Q9 q: N6 [  }, U& \) @7 U　　五、上期所库存和保税区库存
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　　1. 2013年1月30日，上期所天然橡胶仓单为46500吨，较前日变化为(160)吨。

　　2. 2013年1月25日上期所天然橡胶库存98007(-3323)吨，仓单46340(-20600)吨。因1301交割，仓单陆续流出上期所仓库。1月15日是1301合约最后交易日，持仓4552手，有22760吨货物交割。
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　　3. 截至1月14日，青岛保税区天胶+复合库存约26.68万吨，较半月前上升2.1万吨。橡胶总库存31.3万吨，上升2.15万吨。
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　　六、供应

4 ~3 C: T% ^' j) {+ h+ I　　1. ANRPC在2012年12月底的月报显示，2012年天胶产量：马来西亚92万吨，同比下降7.6%；印度91万吨，同比增长1.7%；中国79.5万吨，同比增长9.4%；斯里兰卡15万吨，同比下降4.4%。此外，菲律宾11万吨，柬埔寨6万吨。出口方面，2012年，马来西亚131万吨，同比增4.5%；越南99万吨，同比增21%；柬埔寨6.4万吨，同比大增42%。 报告称，与2011、2012年1月相比，预计2013年1月ANRPC天胶产量将会减少。报告还显示截止2012年年底，ANRPC期末库存为25.8万吨。

1 @. `9 x3 b+ j　　2. 1月15日消息，国际橡胶研究组织(IRSG)表示，2013年全球天然橡胶消费量料较上年增加5.9%，至1160万吨。IRSG预计2013年全球天然橡胶产量为1180万吨，较2012年增加3.2%。
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　　3. 1月30日消息，国际橡胶研究组织ISRG报告显示，2012年4月-12月全球天然橡胶产量增长3.2%，同时天然橡胶消费量略下降1.1%。其中美国及欧洲国家消费量大幅度下降，日本及韩国同样出现下降，而中国天然橡胶消费量继续保持缓慢增长。 根据ISRG预测，2012年全球天然橡胶产量与消费量将分别达1141万吨和1095万吨，供应盈余46万吨。2013年全球天然橡胶产量及消费量将达1177万吨和1159万吨，供应盈余17.9万吨。

　　4. 简评：3%的供应盈余足以改变敏感的橡胶供应平衡。从1月30日的ISRG报告来看，2012-2013年两年供应盈余累计达到64万吨(46+18)，占供应的5%，大大高于正常的平衡位置。因此2013年沪胶牛市难期。供应方面，增速增加3.1%，供应比较保守，笔者预期实际值可能偏高1%-2%。而消费的增速是建立在需求增加5.8%基础之上的。世界经济确实在复苏，欧洲的消费13年预计持平，美国的消费预计增加2%(大约3万吨)，发展中国家能带动剩余的消费吗？笔者预期消费预计偏高。但ISRG的报告没有说明政府收储的橡胶是否计入供应和消费，因此，需要对这一部分进行确认。
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2 l4 q4 v& @0 L: r5 C2 b# s　　5. ISRG的1月30日的预测与2013年1月15日报道的预测相比，供需盈余减少2.1万吨。变化不大。

" |9 U" L2 w; D/ X; n. {, ?　　七、需求

5 P' B4 q  [' S% H; y3 A4 T　　6. 需求方面，2013年1月21日到27日这一周，轮胎生产方面，品牌全钢胎企业整体七成左右，比较上周略有2%的回升。山东轮胎企业全钢胎开工率略有反弹。半钢胎方面：国内半钢胎企业开工整体平稳，八到九成。多数品牌全钢胎企业年假区间在2月5日—2月15日。因节后海外轮胎订单良好，近期节前工厂表现活跃，1月份直接采购量大增。现货价格坚挺。春节将近，轮胎工厂备货进入尾声。轮胎国内需求方面，北方地区需求疲软，南方地区由于春节货运，需求较好。全钢胎年底终端消费低迷。商家主要精力在于回款。双钱全钢胎下调批发价格5%，多数品牌全钢胎处于让利促销状态。半钢胎方面，商家清理库存为主。

平常心

近日，沪胶期货出现一轮反弹，胶价重新站上26000元/吨关口。专家称，下游汽车、轮胎行业产销有回暖迹象，国内主要产胶区依然处于停割期，供需面的好转将支撑橡胶价格在今年一季度震荡走强。

汽车轮胎行业产销转好

近期，橡胶期货迎来一波反弹。沪胶1305合约在25500元/吨一线获得支撑，期价企稳回升，重新站上26000元/吨关口之上，维持高位震荡格局。

专家称，国内汽车、轮胎行业产销数据转好，有力提振了橡胶期货的走势。
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" k4 P- Q" X9 P5 t8 t% }从终端行业出发，根据中国汽车工业协会公布的数据，2012年四季度以来，汽车销量当月同比增速持续高于产量同比增速。同时，去年12月份的产量数据，由2011年同期的-9.27%负增长转成5.5%正增速。可见，随着国内经济趋于稳定，汽车行业逐渐得到恢复。
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有分析师表示，经销商对2013年1月以来的汽车市场总需求的判断总体偏乐观。年终冲量促销带来消费高峰，减少了大量经销商库存压力；同时，1月是传统春节前的购车高峰，强劲的消费需求，使得经销商普遍看涨1月车市，预期春节前将迎来较好开局。另外，尽管2月份由于春节假期原因，产销绝对数据通常处于全年低值，但若进行工作日调整后，整个一季度都将是汽车产销旺季。

) D6 K, S/ P9 C1 R追溯到上游轮胎行业，2012年第四季度尤其是11月份以后，轮胎的产销形势出现好转，销售好转也导致库存迅速下降。据中国橡胶工业协会轮胎分会统计，44家轮胎企业总库存同比下降1.4%，环比下降3%，其中2/3企业轮胎库存呈现下降趋势。库存下降良性刺激轮胎企业生产热情，加上轮胎企业年终赶任务，带动生产全面回暖。从历史数据来看，每年年初轮胎销售几乎都是全年最好的时间段。目前，轮胎厂开工率大多维持在较高水平，不少企业满负荷运行。因而，市场对今年年初轮胎销量情况表示乐观。
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橡胶有望延续上行走势

展望后市，业内人士普遍认为，在宏观面与基本面利好因素共振的影响下，未来沪胶有望继续走强。
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从宏观面来看，中证期货分析师徐云锦表示，全球经济“弱复苏”，货币宽松格局并未改变，美元指数呈现走弱迹象，商品价格存在较好的上行氛围。
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0 t9 l5 f" V  Q; T! N从供需面来看，春节过后，天胶供需面将迎来改善。有分析师认为，供应上，目前国内主要产胶区依然处于停割期，海外产区也将步入休产期，阶段性供应低谷会给高库存创造消化的时机。需求上，在轮胎厂陆续开工之后，用胶需求量会出现上升。此外，城镇化预期对工程机械车的需求较大，全钢胎用量的扩大对天胶消费刺激也极大。
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受国内下游及终端行业基本面情况转好影响，光大期货预计，今年一季度橡胶现货价格将保持坚挺。期货方面，橡胶经历了近期回调，一定程度上修复了与现货胶的价差扩大。尽管保税区现货库存以及期货库存仍处高位，但增速较前期已明显放缓。相信经过此番休整、蓄能，沪胶中线偏多态势未改变。

平常心

周五，沪胶陷于区域性弱势震荡整理，其主要原因是中、美、欧等主要经济体经济数据出现偏空迹象。

& d' ^: K7 a# |9 w5 G" g/ I8 m9 a据国家统计局，2013年1月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月回落0.2个百分点，但仍位于临界点以上。

- q/ [) }2 J  p9 D/ T周三公布的美国第四季度GDP初值三年半来首现萎缩，远不及市场预期。数据显示，美国第四季度实际国内生产总值（GDP）初值年化季率萎缩0.1%，为2009年第二季度以来首度萎缩，预期为上升1.1%。

法国2012年经济增速只有0.1%，失业率接近11%，创14年新高。国际信誉评级机构惠誉于去年12月警告称，预算赤字和公共债务使得法国比别国更容易受到欧元区危机的冲击。

总之，全球宏观经济中性偏空，压制沪胶弱势波动。