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发表于 2013-1-11 11:54:52
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沪胶推涨力量将持续发酵
沪胶目前盘整于26000元/吨附近,短期内再度发力向上强攻的可能性较低。但对于多头投资者而言,沪胶价格的下跌反倒创造了更好的入场点。我们认为26000元/吨附近均可构成有效的入场点。
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" X b" K+ t/ Q3 L @/ ~! ~4 L# R& v 自去年12月末开始,沪胶连续上涨,主力合约1305直逼27000元/吨高点。近几日虽多次测试26000元/吨下方,但均未能形成有效突破。笔者认为,沪胶上涨的理由很充分,并且这部分推涨力量仍将持续发酵,终会将沪胶向上再送一程。
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宏观面
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6 N7 b K+ \) c. r 一、美国“财政悬崖”问题的解决
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1 a" w% B6 I7 e, c 从时间点和价格的对比角度看,沪胶价格是在该协议达成之前全面上涨。而当协议完成后,上涨的动能反倒消退。这是价格对消息提前反应的最好印证。/ Y3 N, Q4 ?$ ?: U2 X; A
& U. n! d3 J3 f5 e5 D4 e “财政悬崖”问题几经磨难,共和党和民主党在征税和减支问题上争论不休。但考虑到“财政悬崖”一旦发生,对美国乃至全球经济将造成巨大破坏,国际各大权威机构都对此提出了警告。市场预期双方最后达成妥协势所必然。$ W7 x1 F; C0 H
. H w+ O# d- [% t& z. v% l 二、城镇化建设的全面推进
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% ~; h- r6 J4 {! }7 F' [ 中央经济工作会议上,城镇化建设成为中国未来经济发展的热门命题。预计城镇化发展将推动40万亿的需求。城镇化建设的全面推进对橡胶的需求有巨大的推动作用。由于城镇化建设要涉及大量的基础设施建设,而在此过程中对重卡的需求将会大量增加,重卡轮胎是橡胶需求的重要组成成分。城镇化建设预期对于市场的利多影响同时也在股市的转暖过程中得到体现。之前的水泥股等与城镇化相关的热门股票的大幅上涨便是最佳例证。城镇化建设的完成并非一朝一夕。而需求的传导时间尚需时日,在此过程中,这股力量仍将可能推涨沪胶。1 W/ x' t, C' _% y* u, ^9 B& s
: F9 e$ t6 K w$ o" q 三、日本政府的坚定宽松政策( c4 \* [% J" \3 I1 A( E: ^7 o
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2012年12月16日,日本自民党在众议院选举中以绝对优势获胜,党首安倍晋三出任首相。安倍晋三在经济政策上立场十分坚定。要求日本央行执行2%的通胀目标,推行大胆的货币宽松政策和积极的公共事业项目。安倍晋三的上台与日元的大幅贬值不无密切关系。美元兑日元从去年12月初的82附近快速上升到后来的88以上。日元的大幅上升对于橡胶的上行也具有重要的影响作用。这一点我们从橡胶相对沪胶、泰胶以及新加坡胶的比价上亦可以看出。日胶的上涨力度要远远强于其他胶种。
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基本面
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一、原料供应紧张
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去年12月末东南亚地区的强降雨对原料生产构成了一定程度的影响,并促使原料价格上涨。泰国白片价格从12月初的80泰铢/公斤上涨至今年1月上旬的87泰铢/公斤以上。原料价格的上涨无疑对下游烟片以及标胶价格构成了一定支撑。
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二、汽车消费的增长预期较强
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乘联会的数据显示,去年12月份,我国乘用车销量达到155.9735万辆,同比增长8.6%。而中汽协的数据显示,重卡汽车的销量尽管同比仍然下降,但降速已经得到明显缓和。11月的数据显示,我国共销售重卡49008辆,同比下降12.6%。而自2012年3月起,重卡销售的同比增速一直维持在-20%以下。
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三、合成胶亦走出泥沼. }8 H6 @ H, `; a
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在原料丁二烯上涨的推动下,合成胶也在近阶段从低迷中走出。自去年12月中旬以后,丁苯和顺丁以及原料丁二烯均上涨1000元/吨左右。由于合成胶与天胶的价差目前仍然较大,合成胶暂时还不能对天胶产生决定性影响。/ I5 B$ C+ ~2 j4 i# j" h
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从价格走势看,沪胶目前盘整于26000元/吨附近,短期内再度发力向上强攻的可能性较低。但对于多头投资者而言,沪胶价格的下跌反倒创造了更好的入场点。我们认为26000元/吨附近均可构成有效的入场点。 |
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