2012橡胶期货行情

平常心 · 发表于 2012-9-11 14:24:52

周一，沪胶跳空高开，盘中窄幅震荡，尾盘继续强势拉升。主力1301合约开于22600元/吨，收于23045元/吨，上涨965元/吨，日内成交582098手，持仓量增加14800手至160350手。

　　现货内外盘市场报价全线上扬。人民币胶市场多涨300-400元/吨，市场询盘气氛虽小幅升温，外盘报价多涨50-80美元/吨，国外产胶工厂普遍大幅调涨，且部分工厂日内报价随期市不断走高。青岛保税区市场报价仅小幅上涨20-30美元/吨，市场交投寡淡，业者多以观望为主，贸易商调涨艰难，多因下游抵触高价加之部分商家低价出货拉低整体报价重心。

　　由于美国非农就业数据低于预期刺激美国QE3预期再度升温以及欧央行公布购债计划改善市场风险情绪，天胶期货市场受益大幅走高。此外，虽然国内CPI反弹削弱货币宽松预期，但上周末发改委批复万亿投资计划令市场对后期经济刺激政策仍存良好预期。前期持续疲软的基本面也逐渐迎来利好，随着金九银十的到来，轮胎企业开工及销售有所好转，并且持续三年的美国轮胎特保案将于本月底结束。隔夜，美国消费信贷11个月来首次下降；花旗预测QE3可能性为99%；短期在宏观面与基本面利好因素共振下，天胶市场有望继续受到较强支撑，但鉴于基本面改善缓慢等制约因素的存在，市场也缺乏强势上涨的动力，预计短线延续小幅反弹走势。关注23000是否能有效突破，目标位上移至24000附近。

平常心 · 发表于 2012-9-12 11:44:21

基本面、宏观面、政策面对天胶的影响正逐渐从负面走向正面，天胶空尽多来，金九银十值得期待。

　　上周宏观市场利好频发，美联储惨淡的非农就业数据引发市场对QE3的强烈预期，欧洲央行出台新的购债计划，中国万亿的基建投资出台，这一连串的利好引燃了市场看多热情，风险资产市场大幅上扬，天胶亦突破了中期压力位22800元/吨，尽显强势。

　　汽车市场需求现转机

　　作为天胶最主要的下游，汽车市场自年初开始出现明显分化。国内汽车市场受到经济放缓影响，商用车销售数据惨淡，令人担忧，但这种情况即将发生改变。发改委公布的涉及7000亿的25项轨道交通建设规划将给市场打入了一针“强心剂”，前期闲置的重卡将再次找到用武之地，预期未来以工程车为首的重型商用车市场将逐渐回暖。国外车市尤其是美国车市在经济复苏的大环境下，受个人消费上扬拉动，表现优异。消费具有刚性的特质，短期内不会有太大改变，故笔者预期未来国外车市仍将维持良好表现。从国内和国外的车市看，橡胶的下游需求有望出现转机。

　　保税区库存有望触顶回落

　　连续4个月的大量进口，使青岛保税区橡胶总库存达到25.16万吨的高位，库容基本用完，但未来这种情况有望得到缓解。第一，供应端三大产胶国有30万的出口限制。第二，输美轮胎特保案到期取消，美国方面的长约订单已经开始增加，需求端的改善也开始明朗。目前，青岛保税区内的货物向外围流出的速度明显高于上周，天胶库存有望触顶回落。

　　政策和宏观面利好频出

　　前期三大产胶国减少30万吨出口的消息对市场产生一定刺激作用，橡胶在21000元/吨一线止跌企稳，但8月28日泰国国会拒绝增加收储资金的消息令市场失望情绪增加，橡胶上攻22800元/吨失败，转入振荡。目前三国还未出台减少出口的细则，未来仍需对计划的实施保持高度关注。目前胶价偏低，如果未来减少出口政策细则披露并实施，通过美金胶的传导，沪胶将有进一步上涨的空间。

　　9月26日，输美轮胎“特保案”3年期限将满，且美国当局也未采取任何意欲延长该措施的行动，特保将如期结束，原来加征的35%关税的撤销会刺激轮胎出口企业生产，增强中国轮胎在美国市场的竞争力。笔者预期下半年的出口量和净利润将会有明显提升，轮胎厂对橡胶的旺盛需求将通过产业链进一步推动橡胶的价格。

　　宏观面上，欧洲央行在9月6日推出了名为OMT的新购债计划，这项计划是SMP计划的升级版。该计划更为灵活多变，操作性强，对国债市场的稳定具有很大的意义，消除了市场因为国债市场收益率高企带来的欧元瓦解的担忧。美国方面，令人关注的8月份新增就业数据惨淡，相比市场预期的12.5万人和7月份的14.1万人，9.6万人的新增非农就业显示美国就业市场停滞不前。而美联储的另一大目标——2%的核心PCE通胀率也被突破。两大目标的失守基本扫清了美联储推出QE3的障碍，目前市场普遍预期美联储将在9月12、13日推出QE3。这两大利好对市场造成了巨大的影响，具有很强金融属性的橡胶很可能追随欧美市场上扬，展开一轮新的行情。

　　天胶空尽多来

　　基本面、宏观面、政策面对天胶的影响正逐渐从负面走向正面，天胶空尽多来，金九银十值得期待。

平常心 · 发表于 2012-9-14 15:00:15

今天橡胶期货大幅上涨

平常心 · 发表于 2012-9-17 15:02:32

9月份可谓是政策月，国内经济持续低迷。从分项指数来看，行业分化表现十分明显，汽车制造业生产指数位于临界点以下，生产量呈现回落的走势，并且新订单量继续减少，但原材料库存显著回落，基本上仍处于去库存化阶段。另外，购进价格指数回落也意味着企业的成本明显回落，减轻企业负担。总之，整体经济正处于继续探底的过程中，需求能否启动成为经济拐点的关键。

　　政策继续主导市场，QE3短期形成利好

　　从订单情况来看，新订单持续回落，而新出口订单8月份与前一个月持平，说明目前国内需求萎缩。同时从积压订单也能看出经济探底仍未结束，前期回落的积压订单再次回升，经济仍处于反复寻底的过程中。政府将采取什么样的救市措施来拉动需求是大宗商品能真正启动的关键。同时应该继续关注央行在逆回购上的操作以及社会融资总量指标的变化，从中寻找救市的痕迹。

　　另外，美国QE3如期而至，美联储将每月购买400亿美元抵押贷款担保债券，并持续实施资产购买行动，直到就业前景明显改善。前两次宽松政策均起到了缓解市场流动性枯竭的作用，在政策推出后的一段时间，欧美股市以及商品市场都有较好上涨趋势，预计短期必将对天胶产生持续性的利好刺激。

　　重卡销量加速赶低

　　我国8月轮胎产量同比减少1.8%，而进入9月后下游轮胎开工率相比7、8月的50%出现大幅回升，至70%—80%。虽然9月底我国轮胎企业将摆脱轮胎特保案的影响，但轮胎企业尚未得到喘气机会，欧盟标签法却将在11月正式实施。

　　从终端消费来看，上半年汽车累计新增库存达到28万辆，经销商平均库存处于历史高位，市场优惠幅度整体明显增加，目前销售压力较大。若三季度旺季不旺，终端消费仍然低迷的话，整体的价格压力将继续向上游传导。

　　从天胶需求占比较大的重卡来看，重卡8月销量同比降幅扩大，达33.2%，环比今年7月(38873辆)也有3.3%的下滑。重卡销量持续低迷，库存方面压力也较大。重卡行业正处于加速赶低过程中，目前重卡保有量与2008年年底相比至少已经翻倍，同期重卡出口整体保持稳步增长。因此目前重卡销量中需求相对稳定的更新换代、出口占比较高，新增需求已经处于非常低的位置，进一步恶化的可能性不大。

　　天胶库存继续高企

　　从青岛保税区库存来看，库存继续高企甚至爆满，并且有不断增加的态势。截至8月31日，橡胶库存总量达到25.16万吨，已经超过2008年全球金融危机时期25万吨的库存量，而在正常年份，青岛库存量只有15万吨左右。天胶的高库存继续成为压制天胶上涨空间的重要因素。

　　从期现价差来看，目前处于期货升水格局，市场对天胶后市并没有非常悲观。在宏观面的利好刺激之后，上周五天胶依然跳空高开，脱离前期振荡区间，短期守住23000向上的可能性加大。后市需关注国内能否出台新的刺激政策，另外短期天胶库存难以消化，加上重卡行业低迷会继续遏制天胶上行空间，操作上建议投资者防守23000逢回落买进为主。

平常心 · 发表于 2012-9-18 16:03:47

美联储上周决定，维持0-0.25%的超低利率至2015年，同时将从15日开始推出进一步量化宽松政策(QE3)，每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)。市场期待已久的QE3终于尘埃落定，在此刺激之下，沪胶大幅上涨，进一步逼近前期高点25000一线。

　　QE3预期兑现，推涨大宗商品价格

　　炒作已久的美国第三轮量化宽松政策在上周美联储议息会议上终于“千呼万唤始出来”，受此利好提振，大宗商品整体出现上涨，黄金逼近1800美元，而原油也再次触碰到100美元一线，国内商品期货也纷纷跟涨，其中沪胶更是跳空高开，直接站上24000。虽然此轮量化宽松从长期来看能否扭转美国放缓的经济增长趋势还不确定，但从短期来看，其对商品价格的推涨作用毋庸置疑。

　　基本面状况回暖，胶价有望企稳回升

　　上月17日，泰国、马来西亚和印度尼西亚橡胶联盟宣布了将在未来一段时间内削减30万吨天然橡胶出口量，同时决定加快对大约10万公顷橡胶树砍伐重新种植的计划，希望以此提振天然橡胶价格。

　　此外，上周一中国汽车工业协会发布的最新数据显示，在过去的一个月里(8月)，乘用车市场销量无论是环比还是同比均出现了一定幅度的增长：在过去的8个月里，销量同比增长超过7%，车市出现了企稳回升的态势。

　　基本面的好转给天胶价格后期上涨提供了一定的潜在基础。

　　下降趋势线已被突破，逼近前期高点

　　从沪胶1301合约K线图来看，近期胶价强势反弹，更是突破了长久以来的下降趋势线，逼近前期高点25100。

　　从日K线上来看，趋势线已经站稳，下一步关注是否能够突破25100，如果胶价继续上行并且站稳前期高点，就可以初步确认前期的下降趋势已经终结。

　　从操作上来看，胶价反弹仍在继续，暂时以多头思路对待，由于上方25000一线可能会遭遇到较大压力，建议投资者不宜过分追涨，而是应该选择在胶价回调时低位建立多单，止损可以放在23000一线。

平常心 · 发表于 2012-9-19 15:06:05

一、行情回顾：

　　周二沪胶1301合约小幅高开于23985元/吨，较上一日收盘价下跌80元/吨至24305元/吨。成交量增加28.3万手手至76.5万手，持仓增加6684手至14.8万手。

　　二、基本面：

　　外围消息面：

　　等待库存数据，油价跌1.4%至95.29美元

　　市场传言美国将会在原油价格突破100美元时释放战略储备以应对市场需求的传言在之前一个交易日的最后时段导致油价大跌超过4美元，原油价格在供应层面因素确定前继续下跌，主力原油合约大幅收跌于每桶95.29美元。

　　需求前景限制涨势，伦铜周三企稳8319美元

　　周二，金属市场参与者情绪自美联储上周宣布的第三轮量化宽松项目带来的投资者风险喜好上涨热潮中冷却，投资者继续关注低迷的需求前景可能带来的金属价格涨幅限制，伦敦期铜合约价格周二在先行下跌后企稳每吨8319美元。

　　芝加哥联储主席：美联储需启动另一轮资产购买

　　芝加哥美国联邦储备银行行长埃文斯周二表示，鉴于当前经济面临的问题以及潜在的危险，美联储需要启动另一轮资产购买计划。他表示，由于全球经济放缓，以及美国财政政策陷入僵局，美国经济面临“巨大风险”。埃文斯一直是美联储进一步放松货币政策的支持者，他希望美联储表态不会停止宽松政策，除非失业率降到7%以下。

　　默克尔支持德拉吉，称欧央行购债不违规

　　德国总理默克尔日前力挺欧央行行长德拉吉，对欧央行在今年9月初的会议上所推行的债券购买项目表示支持，但默克尔同时敦促推行欧盟银行监管制度还需从长计议。默克尔警告称，一味推进新的泛欧银行联盟可能会带来风险。市场目前认为欧洲将尽快组建银行监管委员会，且在2013年年初就会投入运营。

　　西班牙拍卖45.7亿欧元债券，借款成本下滑

　　西班牙周二发售规模达45.76亿欧元的12月期和18月期国债。发行规模略超过早前计划。西班牙表示，从债券发售的情况来看，其借款成本已经较一个月前的拍卖有所下滑。12月期国债认购比例为2.03，平均收益率为2.835%；18月期国债认购比例为3.56，平均收益率为3.072%。

　　现货消息面：

　　10月/11月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤318-320美分，上一交易日报每公斤318-320美分。

　　10月/11月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤307-309美分，上一交易日报每公斤303-305美分。

　　库存面：

　　上海期货交易所9月18日指定交割仓库天胶库存日报总计30090吨。

　　二、技术分析

　　橡胶强势反弹，突破长期下降趋势线，中期上涨趋势有望确立，短线面临颈线位压力。

　　三、操作建议

　　原油短线步入调整，市场情绪平稳后投资者开始重新评估量宽政策，外围工业品价格小幅回落。

　　技术上沪胶突破长期下降趋势线，中期上涨趋势有望确立，上方短线阻力位为24900一线，操作上投资者多单可以逢高减磅一部分，空仓投资者待回踩10日线附近依然可以建立多单，空单回避。

平常心 · 发表于 2012-9-20 11:06:34

【基本面】

　　1、现货情况：青岛保税区，泰国、马来西亚复合胶人民币参考报价在22500-22700元/吨左右，泰国、马来20#复合胶价格在3010-3040美元/吨左右，泰国3#烟片现货参考报价在3180-3200美元/吨左右；泰国、马来20#标胶参考报价在3010-3040美金/吨左右；印尼20#标胶现货报价在2930-2960美元/吨左右。

　　点评：现货价格维持小幅上涨，据闻昨日下午下游接货意愿有所增强，市场已寻不到低价货源，说明现货商对于后市仍有较强预期。

　　【行情评述】

　　昨日，沪胶开于24345，延续近期先触底后反弹的行情走势，开盘后触底24120，随后价格走高，午盘一开盘，行情直线上升，触及高点24625，随后震荡，收于24535，持仓减少8784手至139610。日胶行情受该国央行会议影响，冲高后震荡，收于260。

　　【操作策略】

　　本周均维持震荡偏强的行情走势，但是24600的左右的阻力线表现较为明显。从现货角度来看，快速上涨后，市场的补货进度已经暂告一段落，若接力棒无法顺畅传下去，上涨的空间恐怕有限，但目前现货并未出现开始回调或降价的情况，说明市场对于后期仍有预期，但是速度预计将放缓。昨日沪胶主力减仓上行，后市仍要防范高位风险。操作上，目前的高位暂不建议多单追涨，等行情回调后进场，空头仍保持观望，行情没有明显回调趋势前，不宜入场。

平常心 · 发表于 2012-9-21 15:01:54

昨日日胶低开报收小阴线，技术上大阳线后整理三天，今天期价出现上扬收出阳线比较合理，预计早盘期价小幅高开，短时阻力在258一线。

　　昨日沪胶早盘低开，然后反弹乏力，跟随周边市场尤其是股市走势下跌，出现震荡下跌。股市破位后市场人气受损，最终减仓报收中阴线，持仓的近一步大幅降低，使得市场反弹动能逐步降低。

　　今天早盘期价小幅高开在24000一线，然后围绕该价位出现整理。今天是周末，多空都比较谨慎，再加上下周交易所提高保证金，使得多头推高期价的积极性并不高，反倒是减仓积极性上升。所以今天期价短时高点有望出现在24200一线，昨日收盘价有支撑，感觉今天窄幅整理，总体呈现上扬态势比较合理。

平常心 · 发表于 2012-9-24 20:47:12

沪胶自上破振荡三角形之后一路上扬，突破前期压力，短期内重心上移已不可逆转，或继续上试25000—26000区间。

　　在欧央行宣布无限制购买债务国国债、美联储推出市场期待已久的QE3推动下，市场情绪大为提振，沪胶也不甘落后，在沉寂半年之久后出现反弹行情，期价重心脱离前期底部。

　　各大经济体相继出手

　　市场千呼万唤的QE3终于尘埃落定，联邦公开市场委员会宣布，将0—0.25%的超低利率的维持期限延长到2015年中，推出进一步量化宽松政策，每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券，现有扭曲操作等维持不变，购债行动会一直持续到劳工市场出现“实质改善”。在此消息影响下，全球股市及大宗商品全线上涨。

　　国内方面，各种应对策略频出，发改委近期批复了诸多基建、能源以及其他项目，涉及金额上万亿。温家宝在参加达沃斯论坛时也表示，要将稳增长放在更加重要的位置，并指出还有万亿资金用于稳增长，传递了经济增长不动摇的决心，为市场预留了想象空间。

　　泰国政府再度出手

　　泰国橡胶政策委员会审批通过了高达300亿铢的收储资金，计划以高于市价的价格向胶农购买30万吨橡胶。此外，泰国政府还将通过银行向泰国出口商提供150亿泰铢的低息贷款，以帮助其减少出口。上述措施将从10月1日至明年3月31日期间执行，计划将USS价格提振至100铢/公斤，RSS提振至104铢/公斤的水平。

　　另外，印尼橡胶协会新任主席表示，因印尼天气干旱，该国2012年橡胶产量将较上年下降10%至280万吨。泰国收储、印尼减产，加上之前三国出台的削减出口政策，都将在一定程度上减小橡胶供应压力，成为多头炒作的因素。

　　轮胎企业补库存加速

　　中汽协公布的数据显示，8月当月汽车产销150.14万辆和149.52万辆，比上月分别增长4.5%和8.4%，比上年同期分别增长7.8%和8.3%。1—8月汽车产销1247.03万辆和1247.47万辆，比上年同期分别增长5.2%和4.1%，增速比1—7月分别提高0.4和0.5个百分点，继续保持了逐月提高的走势。而随着“金九银十”传统消费旺季的来临，乘用车消费将进入旺季。

　　近期，国内大型轮胎企业半钢胎基本满负荷运行，全钢胎也保持在7—8成，一些中小企业开工率也不断提升。据了解，由于前期价格的下跌，轮胎企业库存普遍维持在仅够保证生产的较低水平，后期随着汽车市场的回暖以及国庆节假期的来临，轮胎企业也将进入补库存周期，这将在一定程度上带动青岛保税区去库存化的过程，从而将促使橡胶价格的回升。

平常心 · 发表于 2012-9-25 15:32:35

2012.09.25橡胶期货行情

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2012橡胶期货行情

天然橡胶金九银十可期

天胶仍需关注基本面

预期兑现天胶挑战前高

橡胶震荡偏强高位风险仍存

橡胶短期重心上移不可逆转

2012橡胶期货行情

天然橡胶金九银十可期

天胶仍需关注基本面

预期兑现 天胶挑战前高

橡胶震荡偏强 高位风险仍存

橡胶短期重心上移不可逆转

预期兑现天胶挑战前高

橡胶震荡偏强高位风险仍存