2013橡胶期货行情

平常心

受到利好消息刺激，海南橡胶涨停板

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山东天然橡胶价格行情动态，云南国营标一天然橡胶价格在25600元/吨左右，云南民营标一天然橡胶价格在25000元/吨左右，海南国营全乳胶旧胶价格在24800元/吨左右，海南国营全乳胶新胶价格在25400元/吨左右，海南民营5#天然橡胶价格在22500元/吨左右，云南标二天然橡胶价格在22500元/吨左右，越南3l天然橡胶价格在23500元/吨左右，泰三烟片天然橡胶价格在25400元/吨左右。

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一、天然橡胶盘面综述
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　　1. 2013年1月23日沪胶1305合约开盘于26190元，最高26230元，最低25970元，收于26085元。
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2. 成交量为166216手，成交增加-130874手，成交量增长-44.1%，较上交易日变化-91.1%.
3. 持仓量为130498手，日持仓增加1814手，持仓量增长1.4%，较上交易日变化1.4%.

( J  H  Q- O" t2 `0 G　　4. 以收盘价计，涨-25元，涨幅-0.1%，较上交易日变化-1.4%.
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% E: u( o! k! r) ?　　5. 持仓方面，1305前20大多头持仓量31576(48)手，前20大空头持仓量37541(1225)手。
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8 \5 \9 v" [; @1 ^+ g　　6. 多头日增仓0.2%(较上交易日变化0.6%)，空头日增仓3.4%(较上交易日变化5.9%)，主力多单/主力空单比值为84.1%(较上交易日变化-2.7%).(前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。)
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+ v8 H  f% a' R" I　　二、天然胶现货
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　　1. 2013年1月23日，天然胶方面，华东全乳胶报25400到25400元/吨，泰国20号标胶报3150到3170美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到3170美元/吨，青岛保税区泰标20号报3120到3100美元/吨。泰国烟片胶报3350到3370美元/吨。
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2 u# F* w/ n( f- r5 F( a: c, E4 z　　2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化(100)元/吨，泰国20号标准胶较前日变化(0)美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化(0)美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化(-10)美元/吨，泰国烟片胶较前日变化(40)美元/吨。价差变化以低报价变化为准。
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　　3. 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为23131 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为24600 元/吨。

& V& r6 J" n. U2 ^6 e　　4. 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2269 元/吨(较前日变化113 元)。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差1255 元/吨(较前日变化251 元)。全乳胶减烟片复合胶价差800 元/吨(较前日变化-181 元).
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　　三、天然橡胶期货
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- z- a3 z6 a9 Y# J6 g% J8 ^　　5. 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差685 元人民币/吨(较前日变化-125元)；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为151 美元(较前日变化-24 美元)；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-101 美元(较前日变化19美元)；
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　　6. 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为380 人民币元//吨(较前日变化-126 元)；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3696 人民币元//吨(较前日变化-152 元)；

2 _& y( i! ]4 d" I# |　　7. 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为26224 元//吨(280 元)，期货价减烟片胶折算价为-139 元//吨(-305 元).
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　　四、合成胶现货
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5 s/ [$ \$ q) n. ^" S9 @6 P; h　　1. 2013年1月23日合成胶方面，丁二烯上石化报13800元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报17500元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报17000元/吨。
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( W8 B  T+ n5 S9 p; E$ E　　2. 价差方面，丁二烯较前日变化(0)元/吨，顺丁胶较前日变化(0)元/吨，丁苯胶较前日变化(0)元/吨。价差变化以低报价变化为准。

　　五、上期所库存和保税区库存
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7 Y, K/ Y" }% N- K! d5 `- n6 G　　1. 2013年1月23日，上期所天然橡胶仓单为54200吨，较前日变化为(-9450)吨。仓单大幅减少，预计是1301合约交割后多单接货运出交易所仓库所致。

  f1 c% G% X8 w5 R+ Q1 Q3 V　　2. 2013年1月18日上期所库存为101330(-152)吨，仓单为66940(+1230)吨。1月15日是1301合约最后交易日，持仓4552手，有22760吨货物交割。未来可能会有部分运出仓库。
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: S' B! P+ _7 O' T/ ]　　3. 截至1月14日，青岛保税区天胶+复合库存约26.68万吨，较半月前上升2.1万吨。橡胶总库存31.3万吨，上升2.15万吨。

　　六、供应
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　　1. ANRPC在2012年12月底的月报显示，2012年天胶产量：马来西亚92万吨，同比下降7.6%；印度91万吨，同比增长1.7%；中国79.5万吨，同比增长9.4%；斯里兰卡15万吨，同比下降4.4%。此外，菲律宾11万吨，柬埔寨6万吨。出口方面，2012年，马来西亚131万吨，同比增4.5%；越南99万吨，同比增21%；柬埔寨6.4万吨，同比大增42%. 报告称，与2011、2012年1月相比，预计2013年1月ANRPC天胶产量将会减少。报告还显示截止2012年年底，ANRPC期末库存为25.8万吨。
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7 p2 H5 B* M# }3 ^. b3 c6 Y　　2. 1月15日消息，国际橡胶研究组织(IRSG)表示，2013年全球天然橡胶消费量料较上年增加5.9%，至1160万吨。IRSG预计2013年全球天然橡胶产量为1180万吨，较2012年增加3.2%.
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" `! N/ Q8 b$ B" F, L( b　　3. (更新)1月23日根据sto消息，泰国政府发言人Tossaporn Serirak说泰国政府于1月21日批准了由橡胶种植园组织(REO)提出的议项—向农业与农业合作社发放由国营银行(行情 专区)提供的50亿泰铢(1.68亿美元)用于继续推进橡胶购买计划。之前泰国已经支出174亿泰铢以高于市场价格从胶农手中购买了182,446吨橡胶。

( M3 I# M% G! _" r. A# \7 x# W　　评：按照政府说的价格，收购均价95.37泰铢，确实高于2012年10-12月均价88泰铢，溢价率8%。泰国政府收购进展利多胶价。后续仍需关注能否足额收购30万橡胶，以及泰国东北部的增产的实际情况。
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　　七、需求

/ f- o5 R+ f' U. z- r8 T　　4. 12月货车总销量为29.6万辆，同比增长7.6%，累计同比下降6.8%。货车销量自11月以来连续实现同比正增长，表明货车行业出现了一定好转。货车预计在2013年1季度触底回升。主要原因是2013年即使新增销量零增长，终端更新销量也将好于2012年。货车经销商持续去库存可望结束，补库需求利多货车销量。

/ _, e- E$ X6 ?& p* Y; W7 {　　5. 需求方面，轮胎生产方面，2013年1月14日-20日这一周，品牌全钢胎企业整体七成左右。山东轮胎企业全钢胎开工率略有反弹。半钢胎方面：国内半钢胎企业开工整体平稳，八到九成。
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9 z  F$ H. w* ^2 @/ r# p　　6. 由于春节(2月10日)将近，出于春节后高开工的考虑，轮胎工厂可能进行橡胶备货。考虑不少工厂1月25日开始放假，导致备货行情接近尾声。现货买盘力度有所减弱。

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周四，受全球经济增长减缓利空影响，沪胶遭遇空方沉重打压而重挫。
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IMF当天发布的《世界经济展望》预测，2013年，抑制全球经济活动的因素预计将消退，全球增长将加快。IMF预测今年全球经济平均增长率将达3.5%，高于2012 年的3.2%，但比该组织去年10月的预测低0.1个百分点。

" }! q: P$ n8 u7 w9 A其中，IMF预计美国今年将增长2%，明年增长3%；在欧元区，尽管尾部风险已降低，外围国家主权融资状况改善，但IMF仍然将欧元区增长预测下调了0.3个百分点，预计2013年将收缩0.2%。同时，IMF预计新兴市场和发展中经济体今年将增长5.5%，中国今年仍将维持8.2%的高速增长。
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2 s+ R) Q+ v! \2 T8 S( m美国正在复苏，欧洲风险消退，中国仍处正轨，全球经济已在复苏，多数市场已现起色。中国经济仍然动力十足，美国经济最低点已经过去，今年或将增长2.5%，明年将增长3%。但目前复苏仍然是无就业复苏，全球就业形势仍不容乐观。同时，无论是美国、欧元区、英国，还是日本，全球主要央行正实施超低利率和前所未有的非常规货币政策，试图将经济从衰退中拯救出来。

3 }8 e/ r# [- C# Y4 F$ m因此，宏观经济仍是影响沪胶主要因素，经济悲观，致使沪胶遇阻回落。

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近日橡胶价格跌宕起伏，自1月份沪胶主力1305合约触及26700元/吨的高点后一路回调，而下方25500元/吨支撑有力，胶价触及30日均线后又再度攀升，多空双方目前在26000元/吨附近展开激烈争夺。我们认为，一季度胶价中线涨势尚未完结的可能性很大，胶价有望继续攀升突破27000元/吨。

　　一季度橡胶总产量将步入季节性低谷
( [4 U9 i' X0 K( F9 Q; q' t9 V" n  目前云南与海南橡胶(行情 股吧 买卖点)都已经停割，国内橡胶产量将出现大幅下降，与此同时，东南亚三大产胶国的产量也即将进入低谷。一位泰国高级官员1月17日表示，政府尚未决定是否延长定于3月份到期的橡胶市场干预计划，而政府的橡胶库存上升态势可能一直持续到3月份。目前，泰国政府持有的橡胶库存量为20万吨，较去年11月份增加18%；印尼之前与泰国、马来西亚两国政府所达成的协议是削减10万吨出口量，目前尚未得知具体的削减量；马来西亚此前协议将削减5万吨出口量，但从2月中旬起该国总体将进入橡胶低产期。总之，今年一季度橡胶的总产量将处于季节性低谷，而东南亚三大产胶国的政策也会在一定程度上影响橡胶的供应。
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　　轮胎厂与贸易商补库，短期提振需求
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; g  F9 Z% @4 o9 H9 w; T　　出于对产量减少的预期和春节假期备货的要求，轮胎厂和贸易商陆续补充橡胶库存，从而短期提振橡胶需求。去年橡胶价格大多数时间都处于下跌之中，轮胎厂库存普遍较低，但春节假期的临近促使其会部分补充库存以应对正常生产。与此同时，部分贸易商在前期的下跌市场中提前卖货，以及选择在期货市场中套保锁定风险，手中库存普遍不高，春节前也有补库需求。所以，轮胎厂与贸易商短期的补库行为对橡胶需求也有一定的提振作用，从而对胶价形成支撑。
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+ @, H) R* O* b( P3 Z0 s, ], d% b* b　　中国汽车(行情 专区)销量持续回暖，可能增加需求

3 t' P% z! {# y+ Z# M　　去年中国汽车整体销量继续保持增长势头，但商用车的销量却全年都不景气，然而从10月份开始，商用车的销量开始出现同比正增长，这样的同比增幅正在逐月放大，其中货车的销量同比增长幅度也在逐月放大。去年12月份，中国商用车销量为34.7万国辆，同比增幅为8.2%；货车销量为24.2万辆，同比增幅为12.3%。终端需求的好转会通过产业链向上传导，在未来可能会带动橡胶需求的好转。

　　汇率波动加剧，美金胶与TOCOM橡胶受支撑

0 K9 Q: t  g% M# L+ z+ H7 |　　近期泰铢大幅升值，对美金胶报价构成支撑。泰铢近期大幅升值，美元兑泰铢已经跌破30一线(截止1月24日，1美元=29.82泰铢)，两周内累计跌幅高达1.49%，这使得泰国橡胶的国际报价维稳，也为马来西亚和印尼的橡胶国际报价提供支撑。

  K! ~9 |( p* L: l$ q, D4 _, \　　另外，日本央行的持续宽松政策为TOCOM的胶价提供支撑。近期日本央行频频出台宽松政策令日元大幅贬值，去年11月中旬至今，美元兑日元从79.5一线(1美元=79.5日元)持续攀升摸高到90一线(1美元=90日元)上方，涨幅高达13.2%。日元的贬值使得TOCOM橡胶价格持续上涨，走势较沪胶更强。从去年11月14日到今年1月25日，沪胶主力1305合约累积上涨6.5%，而日胶连续合约累积上涨高达26.7%，其中日元贬值是日胶走势强过沪胶的主要原因。

　　总体来说，今年一季度全球橡胶供应偏紧而需求略微偏强，汇率因素目前也令胶价受到支撑，所以胶价在一季度剩下的时间里维持中线涨势的可能性较大，1305主力合约有望突破27000元/吨。

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沪胶承接上周弱势，继续向下运行，究其原因，诸多利空压制沉重，致使沪胶延续弱势格局。
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2012年在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润14163亿元，同比下降5.1%，说明包括汽车企业在内的企业盈利能力减弱，致使沪胶走弱。

各家乘用车企业公布的销售数据显示，2012年中国主要的25家乘用车企业中，仅有10家企业完成其年度销量目标。其中主要的日系合资车企由于受钓鱼岛事件影响，均未达成其销量预期。而随着2012年汽车销售激烈竞争结束，各车企又投入到2013年的竞争销售中，不少车企已公布了今年的销量计划。其中合资车企普遍保守，而一些自主车企则较为激进，目标增幅高达100%。 分析认为，由于经济增长有限，今年汽车销售仍难以获得大幅增长，对沪胶构成利空压制作用。

预计海南橡胶公司2012年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将大幅减少50%-70%。而2012年年度公司业绩出现了较大幅度下降，主要原因为天然橡胶产品销售价格相比上年同期大幅下跌，海南橡胶盈利增长缩减，反过来又说明天胶市场运行于跌势之中。
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- G1 h5 E$ q% H; l因此，汽车销售业绩下滑，致使沪胶下跌，也导致上游公司利润增长缩减。

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TOCOM橡胶 期货周三涨逾1%，抹去前一日跌幅，受日圆料持续走软的预期支撑。
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" ^7 S# R/ ^0 w" J    0016 GMT，TOCOM指标7月期胶上涨3.5日元，报每公斤316.1日元。该合约前一日收低1.1日元。
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    1月11日日元走软提振TOCOM市场涨至九个月高位--321日元，之后市场出现获利了结。交易商称，日元走势是橡胶市场人气的关键因素，因缺乏其他市场的指引。
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, ^+ Y! ?2 N6 M$ j( ]    美元兑日元前一日接近两年半高位。分析师表示，日元疲软走势将持续，因投资者将在较低水平买回美元。

    日元兑美元走软理论上将提振以日元计价的TOCOM橡胶价格，因橡胶在各生产国以美元进行交易。
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    交易商亦关注美联储政策会议及美国第四季度GDP。

, ?. @/ p  s, k9 v+ Z    贸易商周二称，中国消费商敲定协议购买少量近月船期橡胶船货，但库存高企料在农历新年假期之前限制买兴。
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1 X: |3 D" w# M0 P7 b    周二美国股市大体收涨，道指创2007年10月以来收盘新高。辉瑞制药与Valero Energy等公司盈利超出预期，推动股市上涨。
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3 B9 G0 O/ z% I  E    欧元兑美元多头周三在力图攻破14个月高点，触发1.3500处的期权障碍，而日元则承压，因市场认为日本要真正获得成长需要日元大大贬值。
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    美国原油周二上升超过1%，升幅超过布兰特原油的涨幅，此前公布的美国楼市数据强劲，提振对经济增长及燃料需求在快速增长的信心。

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一、天然橡胶盘面综述
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　　1. 2013年1月30日沪胶1305合约开盘于26050元，最高26250元，最低26030元，收于26180元。
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　　2. 成交量为183602手，成交增加-68364手，成交量增长-27.1%，较上交易日变化-44.5%。
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　　3. 持仓量为126804手，日持仓增加-2910手，持仓量增长-2.2%，较上交易日变化-3.5%。
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7 R; H/ j2 ^5 q　　4. 以收盘价计，涨225元，涨幅0.9%，较上交易日变化-0.5%。
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　　5. 持仓方面，1305前20大多头持仓量30876(-745)手，前20大空头持仓量36715(102)手。

　　6. 多头日增仓-2.4%(较上交易日变化-5.2%)，空头日增仓0.3%(较上交易日变化1.1%)，主力多单/主力空单比值为84.1%(较上交易日变化-2.3%).(前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。)
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　　二、天然胶现货
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  M6 R8 Q/ [8 A9 L/ i　　1. 2013年1月30日，天然胶方面，华东全乳胶报25400到25500元/吨，泰国20号标胶报3150到3160美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到3160美元/吨，青岛保税区泰标20号报3110到3100美元/吨。泰国烟片胶报3330到3360美元/吨。

　　2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化(100)元/吨，泰国20号标准胶较前日变化(0)美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化(0)美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化(10)美元/吨，泰国烟片胶较前日变化(10)美元/吨。价差变化以低报价变化为准。
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7 R7 Q/ ?8 z) P3 m9 j　　3. 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为23147 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为24470 元/吨。
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　　4. 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2253 元/吨(较前日变化117 元)。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差1131 元/吨(较前日变化62 元)。全乳胶减烟片复合胶价差930 元/吨(较前日变化44 元).

& P" k. Q/ H8 y　　三、天然橡胶期货

　　5. 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差780 元人民币/吨(较前日变化-100元)；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为92 美元(较前日变化-5 美元)；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-82 美元(较前日变化20美元)；

　　6. 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为1033 人民币元//吨(较前日变化-16 元)；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3635 人民币元//吨(较前日变化-131 元)；
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　　7. 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为26094 元//吨(56 元)，期货价减烟片胶折算价为86 元//吨(-56 元).

5 P. T3 T  A% O　　四、合成胶现货

　　1. 2013年1月30日合成胶方面，丁二烯上石化报13800元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报17500元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报17000元/吨。
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2 `0 k# X" Y3 ?1 @　　2. 价差方面，丁二烯较前日变化(0)元/吨，顺丁胶较前日变化(0)元/吨，丁苯胶较前日变化(0)元/吨。价差变化以低报价变化为准。
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' i7 J: k+ u6 D　　五、上期所库存和保税区库存

　　1. 2013年1月30日，上期所天然橡胶仓单为46500吨，较前日变化为(160)吨。

4 @- Y4 i9 N0 d0 R　　2. 2013年1月25日上期所天然橡胶库存98007(-3323)吨，仓单46340(-20600)吨。因1301交割，仓单陆续流出上期所仓库。1月15日是1301合约最后交易日，持仓4552手，有22760吨货物交割。

9 `, Z$ w* E/ j, o6 u& f　　3. 截至1月14日，青岛保税区天胶+复合库存约26.68万吨，较半月前上升2.1万吨。橡胶总库存31.3万吨，上升2.15万吨。

　　六、供应

. ]" y6 F: B7 a0 V' G* B　　1. ANRPC在2012年12月底的月报显示，2012年天胶产量：马来西亚92万吨，同比下降7.6%；印度91万吨，同比增长1.7%；中国79.5万吨，同比增长9.4%；斯里兰卡15万吨，同比下降4.4%。此外，菲律宾11万吨，柬埔寨6万吨。出口方面，2012年，马来西亚131万吨，同比增4.5%；越南99万吨，同比增21%；柬埔寨6.4万吨，同比大增42%。 报告称，与2011、2012年1月相比，预计2013年1月ANRPC天胶产量将会减少。报告还显示截止2012年年底，ANRPC期末库存为25.8万吨。

( {% ^( {  e" E# f0 ?: u* @4 Y　　2. 1月15日消息，国际橡胶研究组织(IRSG)表示，2013年全球天然橡胶消费量料较上年增加5.9%，至1160万吨。IRSG预计2013年全球天然橡胶产量为1180万吨，较2012年增加3.2%。
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　　3. 1月30日消息，国际橡胶研究组织ISRG报告显示，2012年4月-12月全球天然橡胶产量增长3.2%，同时天然橡胶消费量略下降1.1%。其中美国及欧洲国家消费量大幅度下降，日本及韩国同样出现下降，而中国天然橡胶消费量继续保持缓慢增长。 根据ISRG预测，2012年全球天然橡胶产量与消费量将分别达1141万吨和1095万吨，供应盈余46万吨。2013年全球天然橡胶产量及消费量将达1177万吨和1159万吨，供应盈余17.9万吨。
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  i4 U) T% F3 D% d, `9 J7 W/ w　　4. 简评：3%的供应盈余足以改变敏感的橡胶供应平衡。从1月30日的ISRG报告来看，2012-2013年两年供应盈余累计达到64万吨(46+18)，占供应的5%，大大高于正常的平衡位置。因此2013年沪胶牛市难期。供应方面，增速增加3.1%，供应比较保守，笔者预期实际值可能偏高1%-2%。而消费的增速是建立在需求增加5.8%基础之上的。世界经济确实在复苏，欧洲的消费13年预计持平，美国的消费预计增加2%(大约3万吨)，发展中国家能带动剩余的消费吗？笔者预期消费预计偏高。但ISRG的报告没有说明政府收储的橡胶是否计入供应和消费，因此，需要对这一部分进行确认。
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　　5. ISRG的1月30日的预测与2013年1月15日报道的预测相比，供需盈余减少2.1万吨。变化不大。

　　七、需求

9 `5 y: B$ c" G　　6. 需求方面，2013年1月21日到27日这一周，轮胎生产方面，品牌全钢胎企业整体七成左右，比较上周略有2%的回升。山东轮胎企业全钢胎开工率略有反弹。半钢胎方面：国内半钢胎企业开工整体平稳，八到九成。多数品牌全钢胎企业年假区间在2月5日—2月15日。因节后海外轮胎订单良好，近期节前工厂表现活跃，1月份直接采购量大增。现货价格坚挺。春节将近，轮胎工厂备货进入尾声。轮胎国内需求方面，北方地区需求疲软，南方地区由于春节货运，需求较好。全钢胎年底终端消费低迷。商家主要精力在于回款。双钱全钢胎下调批发价格5%，多数品牌全钢胎处于让利促销状态。半钢胎方面，商家清理库存为主。

平常心

近日，沪胶期货出现一轮反弹，胶价重新站上26000元/吨关口。专家称，下游汽车、轮胎行业产销有回暖迹象，国内主要产胶区依然处于停割期，供需面的好转将支撑橡胶价格在今年一季度震荡走强。

汽车轮胎行业产销转好
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# _- m* w( N& E% ^7 R/ n近期，橡胶期货迎来一波反弹。沪胶1305合约在25500元/吨一线获得支撑，期价企稳回升，重新站上26000元/吨关口之上，维持高位震荡格局。
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专家称，国内汽车、轮胎行业产销数据转好，有力提振了橡胶期货的走势。
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! T3 {7 I: U" E从终端行业出发，根据中国汽车工业协会公布的数据，2012年四季度以来，汽车销量当月同比增速持续高于产量同比增速。同时，去年12月份的产量数据，由2011年同期的-9.27%负增长转成5.5%正增速。可见，随着国内经济趋于稳定，汽车行业逐渐得到恢复。

有分析师表示，经销商对2013年1月以来的汽车市场总需求的判断总体偏乐观。年终冲量促销带来消费高峰，减少了大量经销商库存压力；同时，1月是传统春节前的购车高峰，强劲的消费需求，使得经销商普遍看涨1月车市，预期春节前将迎来较好开局。另外，尽管2月份由于春节假期原因，产销绝对数据通常处于全年低值，但若进行工作日调整后，整个一季度都将是汽车产销旺季。

追溯到上游轮胎行业，2012年第四季度尤其是11月份以后，轮胎的产销形势出现好转，销售好转也导致库存迅速下降。据中国橡胶工业协会轮胎分会统计，44家轮胎企业总库存同比下降1.4%，环比下降3%，其中2/3企业轮胎库存呈现下降趋势。库存下降良性刺激轮胎企业生产热情，加上轮胎企业年终赶任务，带动生产全面回暖。从历史数据来看，每年年初轮胎销售几乎都是全年最好的时间段。目前，轮胎厂开工率大多维持在较高水平，不少企业满负荷运行。因而，市场对今年年初轮胎销量情况表示乐观。

: x$ O4 V0 @: }. D2 ?/ R1 N橡胶有望延续上行走势

展望后市，业内人士普遍认为，在宏观面与基本面利好因素共振的影响下，未来沪胶有望继续走强。
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从宏观面来看，中证期货分析师徐云锦表示，全球经济“弱复苏”，货币宽松格局并未改变，美元指数呈现走弱迹象，商品价格存在较好的上行氛围。
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' Z1 ^( e" j+ M" c: Y从供需面来看，春节过后，天胶供需面将迎来改善。有分析师认为，供应上，目前国内主要产胶区依然处于停割期，海外产区也将步入休产期，阶段性供应低谷会给高库存创造消化的时机。需求上，在轮胎厂陆续开工之后，用胶需求量会出现上升。此外，城镇化预期对工程机械车的需求较大，全钢胎用量的扩大对天胶消费刺激也极大。
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受国内下游及终端行业基本面情况转好影响，光大期货预计，今年一季度橡胶现货价格将保持坚挺。期货方面，橡胶经历了近期回调，一定程度上修复了与现货胶的价差扩大。尽管保税区现货库存以及期货库存仍处高位，但增速较前期已明显放缓。相信经过此番休整、蓄能，沪胶中线偏多态势未改变。

平常心

周五，沪胶陷于区域性弱势震荡整理，其主要原因是中、美、欧等主要经济体经济数据出现偏空迹象。
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# O/ Z; J* F3 l6 G$ g据国家统计局，2013年1月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月回落0.2个百分点，但仍位于临界点以上。

: ]: D2 b; I* o$ l周三公布的美国第四季度GDP初值三年半来首现萎缩，远不及市场预期。数据显示，美国第四季度实际国内生产总值（GDP）初值年化季率萎缩0.1%，为2009年第二季度以来首度萎缩，预期为上升1.1%。
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1 j( |5 Z) B. B' V% a法国2012年经济增速只有0.1%，失业率接近11%，创14年新高。国际信誉评级机构惠誉于去年12月警告称，预算赤字和公共债务使得法国比别国更容易受到欧元区危机的冲击。
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% \# T9 C) }- E总之，全球宏观经济中性偏空，压制沪胶弱势波动。