萨博：庞大的梦想与隐忧

LSRUNQI

萨博：庞大的梦想与隐忧
曾经，萨博是“扶不起的阿斗”。

全球最大的汽车制造商通用汽车公司(下称“通用”)没有救活瑞典萨博汽车公司(SAAB Automobile，下称“萨博”)，百年豪华跑车的缔造者世爵汽车公司(下称“世爵”)也没能养活萨博。
# @. }& Y6 }# \+ e, N
如今，汽车经销商庞大汽贸集团股份有限公司(下称“庞大集团”，601258.SH)和中国青年汽车集团(下称“青年汽车”)却义无反顾地开始了拯救萨博的行动。

; |, `! Y3 Z+ e9 t4 b# ]/ o" Q3 {: D+ g然而，庞大集团和青年汽车都只是汽车界的小字辈。虽然二者分别在汽车销售和商用车制造领域拥有不小的能量，但身处整个中国汽车制造业的丛林，他们的实力依然微不足道，更难以与通用的规模、世爵的品牌相抗衡。他们如何完成连通用和世爵都“不可能完成”的任务？

) P; C7 o  U7 H( O7 @- Y  Q. ~萨博又没钱了

8月，已汇出4500万欧元“真金百银”的庞庆华惊觉：萨博又没钱了！

8月9日，萨博拿不出钱来付员工工资，约有一半的员工因为拿不到工资而抗议。最后，瑞典工会出面对萨博提出警告，如果萨博再不清算员工的工资，将强制萨博进入“破产清算”程序。
3 w; X, X- F! i  r3 X  j, k
) B* P5 c# E2 J0 o" @工人闹事后，被拖欠货款的供应商来了。西班牙的汽车仪表盘制造商Matrici S. Coop正在准备要求萨博申请破产，因为萨博拖欠该公司200万欧元。

自从两个月前，庞大集团、青年汽车和萨博母公司世爵签署合作备忘录以来，两家中国公司密切关注着萨博的风吹草动。萨博也向中国的二位重要战略“营救者”汇报最新的“缺钱现状”。
2 W# e, b" i+ e7 j6 S
5 j1 ^6 \4 Z' `3 m: D5月3日，华泰汽车集团(下称“华泰”)与萨博签订战略合作协议，华泰将以1.2亿欧元收购萨博母公司世爵汽车29.9%的股份，但华泰一周内并没有将救急的“3000万欧元”打入萨博账户，世爵便毅然放弃华泰，在5月16日和庞大集团签订战略合作协议，条件就是“要立即见钱”。

! L  d/ A& m* h  ]+ J3 ]3 Q5月16日，也就是签署《汽车销售协议》的当天，庞大集团董事长庞庆华便将3000万欧元打入萨博的账户。这种火速结缘并立即付款的行为，在业界看来，不可谓不轻率。

9 }' J* z" l# _5月27日，庞庆华带队前往瑞典考察，回国后，庞大集团对于萨博制造上的水准表示认可，又打入1500万欧元的汽车预付货款。
“从表面看，我是一个特别随和的人，没有什么架子，但到关键时刻，对于原则性的东西，我寸步不让，是很能咬牙的。”庞庆华曾对媒体这样形容自己，这也体现在他对萨博的执着上。

然而一开始，庞大集团不能否认自己多少有些惴惴不安，直到青年汽车入伙。“这跟走夜路一个道理，一个人走挺害怕，两个人走大家都不害怕了。”庞大集团董秘王寅对《中国经济周刊》说。

- H* n  a5 u* y- ~, Y  g7月底，萨博旗下附属公司Saab Automobile Tools的供应商SwePart Verktyg AB申请破产，萨博复产的时间预计也将从此前的8月初再次延长，而工人们的工资也面临拖欠。青年汽车董事局主席庞青年表现出盟友的情义，拿出1500万欧元汽车预付供应款。

3 }) h0 I$ h; H至此，合作无间的“中国二庞”已向萨博输入6000万欧元，但这么大的数目，对萨博来说，似乎还是杯水车薪。
' P6 V: W# T9 H4 g6 y
争夺汽车话语权
2 G% }- B* m* l  P' u! R
对于庞庆华来说，这可能是庞大集团的一次机遇，也可能是一次滑铁卢。在中国经销商相对厂商依然弱势的环境下，拿到一个“贴地飞行”的萨博品牌的经销权，这是庞大集团未来保住汽车经销业老大地位的重要砝码。而一旦失守，庞大集团不仅面临数千万欧元的损失，也给行业留下一个贸然合作的笑柄。
$ j8 m, x, f7 v- H
庞大集团有自己的算法，4500万欧元只是投石问路。
0 r" L4 y7 E8 }; g! C5 n$ E/ Z
庞大集团以汽车预付款的形式支付给萨博的4500万欧元，将购入2000辆萨博车。为此，庞大集团2011年将在中国建20~30家萨博专卖店，其中也包括整合原有的萨博经销商。
% ~3 ^# J9 E2 c# ?# g( o: Z" a6 {0 t
3000万欧元是庞大集团获取萨博信任的第一个筹码，5月16日，庞大集团已与萨博达成参股24%的初步协议。很多人认为庞大集团是想进入汽车制造业的上游。
) O4 i1 l5 g  K/ D! t" }
9 R' L1 ]# K3 Q1 i; a0 M“参股萨博，我们并不是为了获得制造业的牌照，而是想巩固庞大集团作为萨博经销商的地位。”王寅明确向《中国经济周刊》表示。
$ Y% p' m% q4 b' L2 f5 r# ^" Z
庞大集团虽然位居中国经销商之首，但在汽车业一直不为人关注。庞大集团介入萨博，初衷是为了通过股权合作建立经销商的主导地位，这与中国汽车流通业的现实有关。在汽车制造厂商面前，汽车经销商一直处于弱势，这是中国汽车流通业的难言之隐。厂商抓牢经销商，凭借的是品牌特许经营权，经营权授权期一般为3~5年。想要长期干下去的经销商最好不要得罪厂商。

此外，对于大部分经销商来说，他们的4S店、汽车销售市场大多为租赁场地，企业没有固定资产，企业实力大大受限。在我国汽车业发展的十多年间，汽车经销商大多还是不成规模的中小型公司，缺乏话语权。
$ C% f" Z- l5 P* v2 V! e7 x
2011年4月28日，庞大集团在上海证券交易所挂牌交易，募集资金达到63亿元。但实际上，作为中国首家A股上市汽车经销商，庞大集团用于参股萨博的资金并不是来自于上市募资。王寅告诉《中国经济周刊》，这笔钱主要来自于庞大集团多年来滚动积累的自有资金，而上市的资金将用来扩展4S店。
+ X' j. B. X- k9 o截至2010年底，庞大集团已经拥有926家经销网点，其中有400家4S店。有了上市的18.5亿元融资，2011年庞大集团将新建400家店，其中包括20多家的萨博4S店。
. m" @- v3 T# [4 F2 ?
& R1 i7 ~0 ?; ^! M未来，对于萨博在中国的销售公司，庞大集团将拥有最大的话语权。王寅表示，庞大集团已成为斯巴鲁在中国的四大经销商之一，如今要想再造一个斯巴鲁，萨博恰好提供了这样一个机遇。

萨博能卖200万辆吗？
! S3 {! q5 a! R7 C$ Q7 j
尽管庞庆华对于萨博仍然抱着巨大的希望，庞青年也表示萨博不会破产，但业内仍然有很多质疑的声音。
/ [# v% [3 }; I, N
庞大集团没有生产汽车的权限，光靠买进口车无法上规模。萨博进入中国，必须有一家制造商参与合作。在与多家公司反复谈判后，青年汽车被选中。
1 s* L6 }& S! [  G. M0 [
; p7 `% ?" p1 N0 j3 @3 _' k6月14日，青年汽车和庞大集团共同拿出2.45亿欧元让萨博摆脱危机，同时获得原属于世爵的53.9%的股权。其中，庞大集团出资1.09亿欧元，占24%股权；青年汽车出资1.36亿欧元，占29.9%的股权。对于未来萨博的国产，三者明确分工，世爵负责技术研发，青年汽车负责生产，庞大集团负责销售。

庞大集团和青年汽车正在准备提交到发改委进行审批的申报材料。王寅表示，国家鼓励企业走出去，按说不会有什么问题！

然而，“如果萨博都活不了，获得经销权又有什么用？”汽车分析师贾新光对此并不乐观。
7 N9 p/ o& ]( A+ x# {4 w
* i! o& C$ m6 t" c“关键是萨博上不了量。”贾新光说，当时通用在破产重组中就是因此舍弃萨博，而世爵对此也无能为力，因为对于欧美成熟的汽车市场来说，已经过了“是个企业就能活”的时代。
( ~+ w# A6 s/ u7 n; _/ T4 I
9 v* o/ c/ K' k; P& D6 u, f) F: l' n中国市场能救活萨博吗？“必须到200万辆的规模。”贾新光认为，作为全球化的汽车公司，萨博要想活下来，产销必须要达到这个临界点才能生存。

5 {3 s: Y) |: D/ w+ N2010年，庞大集团销售汽车47万辆，囊括其代理的100多个品牌的销量。其中，斯巴鲁的销量为3.5万辆左右，占斯巴鲁在中国总销量的六成。如果庞大集团真的成功再造一个斯巴鲁，那么，中国市场足够萨博活一段时间，但是否能支撑未来长期的发展依然是个疑问。

2007年是通用收购萨博之后的销售旺年，但全球销量也仅10万辆，之后萨博的销量一路下滑。2010年，萨博在全球的销量只有31696辆。2007—2008年，萨博汽车在华销量分别为618辆和836辆。2009年降至570辆，2010年为33辆，今年第一季度只有3辆。
3 [% F1 ]% a/ b6 X; m& Y' I" h" |/ V% d
以萨博目前的销量来看，“中国二庞”不光是6000万欧元的购车预付款要打水漂，2.45亿欧元的合作也将面临巨大风险。在汽车业并不具绝对优势的“中国二庞”将萨博的销量带上200万辆的顶峰，这几乎是个神话。

贾新光表示，如果庞大集团能够肩负萨博国产车销售的重任，萨博的销量想短时间超过斯巴鲁也是非常困难的。
根据计划，未来萨博将在中国投产93、95、94X车型，属于中高档车。中信证券汽车分析师李春波告诉《中国经济周刊》，“从汽车市场未来的发展走势来看，我们看好汽车经销商，但对于萨博收购，我们认为靠汽车经销商的力量很难做起来。庞大集团的产品主要集中在中低端，高端产品相对较少，这将成为它的短板，影响未来的盈利能力。”

王寅表示：“正是因为庞大集团产品结构需要优化，所以我们才要引入萨博这样的品牌。”
+ Z6 @6 b4 [& S7 b
* _2 G: H. M; D2 U6 p3 |# U  I“不偏食”的多品牌经营是庞庆华的一个战略思维，而萨博能否成为庞大集团的一盘菜，得看庞庆华能不能“咬牙”扛过去。