己内酰胺：疯狂能否继续上演？

智深

本周以来，己内酰胺市场延续前期涨势，行情继续走高。周初，白俄货源招标成交价格在3580美元/吨（预付款），约合3610美元/吨（L/C90天），受此消息支撑，持货方报盘大幅走高至3630-3650美元/吨，低价多显惜售，买家意向现已跟进至3600美元/吨上下，部分保税货源成交在该价格上方。人民币货方面，由于国内主流工厂新一月挂牌价格在28400-28500元/吨，加上美金盘价格高企，持货方报价多集中至28500-28600元/吨，内外盘倒挂明显下，买家询盘气氛略有好转，目前商谈集中至28400-28500元/吨，不过市场资金面仍然紧张下，成交多以小单为主。从下图中我们可以看到，此波行情已突破前期高点，商家操作愈发谨慎，另外，下游行业在面对如此高昂的成本下，经营较为困难，部分工厂已有减产，那么，在下游惨淡，行情高位下，后期己内酰胺市场还能否继续演绎疯狂行情？

    就供应面而言，本周行业供应基本无变动，不过，由于10月份国内外工厂检修较为集中，工厂将为后期检修备货，而目前国外工厂船期已基本排至9月以后，货源相对紧张下，新货报盘均在高位。国内方面，中石化巴陵分公司己内酰胺装置也将于10月份进行停车检修，为保证届时合约量的正常供应，现也有做库存必要，因此挂牌价格也处高位。国内外新货价格高位下，贸易商低价惜售明显。
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    就需求面来看，目前己内酰胺人民币货价格在28500元/吨上下，而下游常规纺锦纶切片价格在29300-29500元/吨，两者价差不足千元，工厂生产利润不断被挤压，然而继续提价阻力重重，无奈之下已有减产操作。据了解，目前华中大厂生产负荷已降至6成上下，无锡大厂也停掉一条生产线，个别小厂停车。帘子布方面，工厂生产也处普遍亏损状态，近期山东工厂开工负荷又有下降。不过，尽管各工厂开工下降，但刚性需求支撑下，仍有部分补仓需求，带动市场成交价格上移。

    总的来看，月初己内酰胺市场在新货价格高位及下游补仓需求的支撑下高位盘整，不过，随着下游行业的减产，后期对原料的采购将有所减少，周期将拉长，与此同时，中旬过后，远洋船货也将陆续到港，市场供应将有所缓解，市场或有调整风险，疯狂行情恐难上演。