中证期货：沪胶震荡偏强 逼近36000元

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中证期货：沪胶震荡偏强 逼近36000元
http://www.cria.org.cn/criawebsite/news/newsinfo.aspx?newsid=3157
2 y  Y7 f* t7 C5 D6 h2 W2 _8 n8 f2011年07月18日  
中证期货公司提供 7月11-15日
2 l5 ^3 x$ U3 }6 A$ D
- S# c6 O; y% i' U

第一部份   上周市场回顾及本周市场展望
- ~& a( M. }/ l" J$ U+ x4 W# d


. F& B3 W! ]. D! n日胶上周走势基本符合我们的预期，呈现先抑后扬的格局，主力12月合约周一、周二在国际原油价格回落的拖累下加速下行，最低到362.7日圆，不过周三却出现强力反弹，虽然周四和周五略显乏力，但重心继续缓慢回升，周五报收379日圆，周度波动为0，基本持平；从技术看，日胶经过一周调整后呈现企稳迹象，下方60日均线360日圆附近成为近期支撑位，不过上方385日圆的前期高点或形成一定阻力；从信息面看，国际原油价格呈现震荡格局，对日胶的指引有所弱化；日圆汇率略企稳，压力有所释放；另外基本面重点关注的就是泰国的天气；而宏观环境就是欧美的经济形势和政策；总体看，市场仍显复杂，预计日胶周一休市后继续呈现震荡格局，略微偏多，但整体方向不会太强。
! g$ H2 M8 {: n' o# Y
沪胶上周虽然也是先抑后扬，但回调的幅度略微低于我们的预期，主力合约1201周二下探33380就获得支撑，距离我们的调整目标33000只一步之遥，不过周二当天翻红，显示多头力量仍强，随后的三天更是强势拉升，并在周五创出反弹新高35650元，虽然略显受阻，收盘回落至35370元，但周度涨幅仍达到2.98％，从技术看，1201日K线略显向上突破，有挑战36000的需求，不过从周K线看，60周均线获得支撑，但周五在30周均线遇到阻力，如果30周均线突破，则有望挑战37700的高点的需求。
6 E1 S+ W+ j  |, \' L7 M
从信息面看，沪胶上周的经过短暂的回调整理后继续呈现强势格局，我们认为主要的提振因素就是合成橡胶的价格居高不下，根据周五齐鲁石化城的报价显示，顺丁橡胶的均价在34200左右，丁苯橡胶的均价在33800左右，略高于沪胶期货1107合约的价格，而国际市场合成胶的价格仍处于上涨的趋势中，这将成为天然橡胶近期关注的重点；另外，上周泰国南部出现降雨，也成为市场的助推剂；还有美联储暗示QE3的预期同样都对市场形成利多因素；虽然消费改善并不明显，国内通胀担忧仍可能导致货币调控政策延续，欧债危机仍没有消除等等压制因素仍然存在，但似乎在目前的环境下市场略微忽略了利淡因素，资金行为较为明显，因此，综合看，预计沪胶短期仍可能呈现震荡偏强，第一目标36000，第二目标37700元。
4 o. f6 Q. k8 |. g7 r$ r% ^8 ~
操作上，上周的短空操作难以获利，但如果按照提示在33000附近获得支撑后再度介入了多单的则可以继续持有，如果没有进场的暂时观望。

# R, b3 y2 C& [" p1 c* h2 ~

! O' I+ A8 z9 ]第二部份   数据统计与分析

# k1 E) Q! b" s; r+ n
; m% d0 Y7 o1 m- h# g1 U6 K
*主力合约上周交易数据

上周沪胶主力合约1201开盘33950元，最高35650元，最低33380元，报收35370元，周度上涨1025元，涨幅为2.98％，周度成交量达到356万手,增长20％，周五持仓为228928手,持仓同样继续出现回升，但沪胶指数的总持仓却小幅下滑。   

$ ~6 ]- ]0 |, G& q2 m图1： 主力合约上周交易数据
4 |6 }6 `* |6 a) P9 e  L
日期
$ J( {! @/ l$ ~& G3 q& e& z 开盘价
最高价
最低价
收盘价
7 W! j8 e/ \4 `, U3 f 结算价
成交量
持仓量

07/11/2011
33950
34360
33660
) P3 V  ?# s4 I! e2 t 33665
* n( @/ w! l0 L  a! }1 E  } 34010
) x6 h3 ^8 f- [) C! d% x* ` 660250
! m+ U. S, Y& X. S4 j1 A) f 207650
& G! ~' s) J- L6 n/ q# _
- o1 V" ?% d8 e* T- y7 z07/12/2011
33635
33875
33380
33825
33660
+ G/ }" g, p5 ^  L& B" Q2 _ 836750
5 j+ E) T* A1 l 232780
1 [, z' n* G! }. I( o2 t, D
6 ?  O: U  {" E0 Z07/13/2011
34290
4 b, V/ |' h* i( {$ p 35000
34225
9 a: F) t$ P7 S% e1 m 35000
7 M4 r: j. W1 \* i  F4 H# u: q 34530
598124
211816

07/14/2011
" P" P. \! W5 G0 r  K" P; d0 O 34825
35420
34580
. S+ B9 Q7 ~" p% s 35380
* _  d" y. D( l- E1 P( a 34960
740012
236204
6 a7 ^% \; ^1 M% \
07/15/2011
35180
5 c" H% u( W* w5 h# y 35650
) \0 }) {5 [7 k) s: \7 k/ x 35110
35370
35325
2 k$ U6 f) K' e4 F* {' ~ 733334
228928
' |9 d8 t% O. Z' u' l
6 a# X( l% |0 _) V" }/ ]
资料来源：文华  中证期货研究部

/ U6 r6 H3 v& v, T" {* s& I
6 o6 c; D6 B1 ?+ }, T
*库存数据

1 a$ v( W) p4 d, j( H3 D
上周上期所库存略有变化，截止7月15日，上期所库存为16543吨，较上周减少285吨，注册仓单12245吨，增加4300吨，这是近3个月来仓单首次回到10000吨之上，增加的仓单全部来自海南地区，显示新胶继续入库，从趋势看，及根据新胶上市的时间周期，预计上期所库存后期将继续维持缓慢回升的态势。
7 o0 g2 M* _7 o& K& T% a2 B0 v+ t
1 T6 L# Z3 P  M

图2： 上期所库存数据

# i0 S1 Q  L) V' P资料来源：上期所  中证期货研究部
/ W$ d+ E# q* x6 j6 a: J


图3：日本天胶库存数据

4 I  v5 A% S! z3 t5 X资料来源：TOCOM 文华  中证期货研究部

4 ^( I/ O* d* O8 l. C
3 t$ G4 F# l. y' z8 L: ~# C
% d5 y$ ^* p7 C+ A9 W0 I2 I
6 ]7 ~6 q+ h, v' c
2 \0 C7 b9 [- |' J6 I' {* [*内外盘比价关系
: |' t( e5 C4 Y, C/ U4 c
9 W! X8 ~2 o9 N. k+ T$ o6 c
上周沪胶和日胶继续呈现内强外弱，推动比价继续走高，期间在前半周比值略有回落，但随后沪胶的连续攀升，日胶被动跟随的格局导致二者比值再度拉开，周五上升到93.4的高位，从趋势看，似乎二者的比值仍处于上升轨道，有冲击95的需求，不过从历史的数据看，95上方阻力将有所增大。
" h! J# R$ Q3 q7 B

- r& {' R5 y2 Z% d
图4： 沪胶与日胶的比价关系

资料来源：文华  中证期货研究部


/ s6 J+ f) A# i/ g% B& \8 j7 ^/ l  b
第三部份   国内外现货市场行情


2 r  C+ _4 r. ?
*国际天胶现货价格（青岛保税区报价）走势

9 M: U0 {# ~. i9 U3 N5 `7月中国际市场价格继续呈现缓慢上涨。
2 ]$ S# @3 S* z$ ?3 p: G
　
7月11日
5 u: o  g% U4 ~  s& ?* ? 7月12日
/ `' u" ^* S4 X0 G3 O& i 7月13日
* ]% A/ k  r- u! I) p9 I# N 7月14日
7月15日
: x$ Y. I3 A; {8 I
泰国RSS3
4650
4630
2 v7 f( m  r% y* n" V5 o' I9 O 4680
/ W4 I3 f1 w9 W- n% o2 B 4720
4720
0 \# N) g5 p- K5 i+ U; k
$ S$ x5 X! x( F, u2 S2 b印尼SIR20
4505
; |: m/ Z% b5 W. y 4490
2 a: I/ J2 V& ` 4590
# Q( [" Q5 {! I( W 4650
4600
8 N$ `! f$ K* \
% t3 o# w- ?& V) L& k/ J马来西亚SMR20
4440
% h- t, T7 B& l3 X6 W% E 4425
" U3 D( a$ x, D- E4 G- p 4525
# l7 O0 `% j3 V' ?) s" G3 n 4555
4530
* y8 E7 ]4 W. ~1 W% y; W8 n* h


  W+ b' @8 b) @" U1 n. b# r

! d! h# {$ H" B. s7 k/ M1 C" ?+ s2 U*国内部份市场价格表现

中橡网电子盘7月15日产区报价：  

# A1 d# m7 M% s  D! k, ~$ V0 `  
2 Y. t. y  O# ~6 i. _) x
% c; U: O" ^- X, B* Q海口交易厅
' S/ X/ i$ o8 n0 L5 D: e
日期
! _! g- |. v7 x$ A) M 产品
挂单量
平均价
7 P4 ~8 r% f# r3 A/ S  w
2 i/ b0 [$ @4 @0 Q2011-7-15
1 s/ [. t% z! p1 T 浓缩乳胶
) ~; u8 Z( K( x5 s- b 135
, h2 _$ E$ w  y8 a; v 21440
2 X, e+ M* p4 z
2011-7-15
全乳胶
105
6 c* `2 m5 t5 J  X; {. s- } 34500
2 w& U% B$ T% Q
2011-7-15
胶清胶
2 U1 R/ _" N, Q$ ?9 I 42
30100

昆明交易厅

4 F8 Q. R3 y8 y) f. r' T6 m日 期
产 品
挂单量
平均价
! g  ^! [% F" l/ M) R9 ?* |8 C
$ \' E* l) U* V4 q6 A( V( n2011-7-15
" C/ o/ O/ C) X. T 全乳胶
' T% I. p- A7 X  E 776
9 r0 v# C7 [  Z: z5 g 33882

% h, j. P/ k3 @2 a( P8 C3 A2011-7-1,5
, v; J" V0 {, s- O7 a7 { 10#标胶
292
32984

2011-7-15
5#标胶
0 q2 e" \4 P8 e; R0 B: b2 o 180
6 y; U* q. C6 W2 V9 O6 o( } 33666
6 W3 K; J+ L( t! O) ?& h7 F
广东交易厅

" M; t! s4 K4 i; N0 o5 Q日 期
产 品
挂单量
0 C1 m7 d0 [, c" Z# N8 o 平均价
" p" {  Y2 {6 V# H: N0 J6 s
' ?7 k& X; ?: N! N7 Q2011-7-15
9 G" s& w) q1 r+ j% t6 I& I% [ 浓缩乳胶
70
21575

; Q* W4 Z- T6 }7 ^2011-7-15
$ X3 v7 {. |- B8 a0 W 胶清胶
% r! T8 T9 j, p& I4 t# M1 P 105
29700

, ~: Q' C# q+ ?, r1 m% E* R9 X0 B: ?2011-7-15
10#标胶
21
, Q2 p& P0 ~2 t) k! m& w$ P 31800

8 m% r/ x; f5 }' t" @* ~5 l2011-7-15
9710胶
/ i. N; B9 {. G  ~ 100
33800


1 {2 p9 m9 L! f& _# ~, I) i# r% E
6 s7 D! S2 s# p
7 r" I1 L7 Y6 L6 b% e" A2 s; U- N" F  
6 b3 R- J/ r1 ^' R( ~9 |
+ P. I7 |" D6 s天胶销区报价：
% J; c1 W  z6 Z: R; f& K5 A/ Y
/ O  I$ Z( ]# e3 k. ]         
- h, P, V! X2 l$ U7 t2 A( j, v
/ k1 B& X) j4 A市场
品种
7月11日
% G9 E& a* }3 J2 L3 @& ~2 y7 p* Z 7月12日
' k' Y& s3 |2 V( q: c 7月13日
$ f7 V8 A4 v. o5 @* @0 M, o 7月14日
7月15日
4 @2 ]$ \% Q) ?, ~2 w$ F
衡水
3 Q% e# c  E. ~% O( n 云南国营标一胶
34550
34500
0 P" ?. S, Z, U4 x/ q 34600
34800
35200
8 g  Y8 F1 F% H9 o. Z+ q) b
青岛
' }7 j6 h, j4 c' G+ V 云南国营标一胶
% k; \% ~0 [% \7 P 34500
0 T( `0 Q: T% D$ U: x8 k+ T 34300
34500
34600
/ r# w5 T4 N7 q; w 34800

上海
9 Z* X# z) U* w, A5 \5 d 云南国营标一胶
34300
34200
# s/ G$ ^: o, n! G/ P6 h& M' ? 34400
34500
34700

$ D+ C/ u' ~+ d" J$ ~( {浙江
! ~9 o$ T+ g3 q# S* D* N 云南国营标一胶
34400
& T7 N  h' d; [9 S. O5 i' g 34300
34400
/ Z/ Y7 o7 z6 m* a% s! S 34500
* l9 [/ Q: Z' ^; _, b 34700
9 ~/ b% j; C# s7 H) j% r$ V% K
天津
0 S" i6 D7 b: U- q# W5 O 云南国营标一胶
34500
- i( F" z2 z- S6 s$ e8 l 34400
1 ^) J$ N) g; b5 E  k5 K, a. ~ 34500
34600
34800
# A4 }# }6 V/ D( U1 G( U


; S2 C0 s( b9 k' \8 Y5 ~
. ^$ w" T" S8 f  H' N: f
% I4 W- `: C: E; s. n1 r*汽车轮胎市场信息
0 |& _, L1 b% d; b
* c. G  I' s6 r4 W9 x据北京7月10日消息，中国海关总署周日发布的初步数据显示，中国6月进口天然橡胶110,000吨，较上年同期减少8.3%。 6月进口量较5月的120,000吨减少8.3%。 数据显示今年前6个月进口量较上年同期增长4.6%，至870,000吨。

中国国家统计局周三公布的最新数据显示，中国6月轮胎产量为7320万条，同比增加5.4%，环比增加3.4%。   中国5月轮胎产量为7077万条。   数据还显示，中国6月合成橡胶产量为279,000吨，同比增加13%。   1-6月，中国轮胎产量为3.8797亿条，同比增加4%，同期中国合成橡胶产量为174万吨，同比增加15.8%。
6 ?4 X" v; M- ?8 w2 C3 E
; ]$ y: J5 D6 U! ]: t中国财政部周四表示，已经下拨各省市汽车以旧换新补贴清算资金人民币11.85亿元。

$ ?- ?- ?- ~0 P. Y2 D/ b  H/ E! P3 j贵阳市政府公布了《贵阳市小客车号牌管理暂行规定》，表示从7月12日起，开始对购买小客车实行限制，购车指标采取摇号方式无偿分配。同时，一名驾驶员限购一辆车。该规定经贵阳市人民政府常务会议通过。

5 q" u  Z/ }. z$ E8 H- a目前北京氮氧化物污染在空气中的浓度比较高，年均值60多微克，高于40微克以下的全国平均水平。监测显示，机动车尾气对氮氧化物的贡献率为40%—50%。因此北京对机动车污染“痛下杀手”，决定5年淘汰40万辆老旧机动车，新车在2012年执行国V排放标准，并按地方标准配套供应相应油品。加快新能源汽车研发应用，到明年底示范应用超过5000辆。
0 q+ N  j8 G, v0 X% d4 p; U
俄罗斯的欧洲商业协会（Association of European Businesses）日前公布数据显示，2011年6月份，俄罗斯市场的汽车销量同比增长了40%，销量从去年同期的17.60万辆提升至24.6万辆。

印度汽车市场2011年全年汽车销量的增长率可能降低至12%至14%之间，远低于,2010年30%的增长幅度。

(刘宾)