大陆期货5月24日天胶评论

橡胶信息

大陆期货：股市大跌拖累沪胶下行
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% ~, l6 s% H: n! i) h7 f【行情回顾】
$ N! u" Z+ o8 w- G1 y. h周一股市大幅下挫，带动午盘后橡胶急速下挫，而周五意大利评级下调消息，刺激美元大幅走高，进一步加大商品价格调整的担忧，持仓急剧增加，日K线上，沪胶上演四连阴。沪胶主力合约1109收盘30830，比上一交易日结算价跌575点。沪胶总成交1121740手，总持仓287674手，增仓18192手。
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【基本面分析】
现货方面，泰国合艾橡胶原料交易市场收购价格生胶片报142.56，跌0.34；胶水报140.00，跌0.50；烟片报148.34涨0.15。干胶方面，国内现货稳中下跌200-400元/吨，外盘基本持稳，保税区普跌30-60美元/吨。乳胶方面，乳胶现货报价稳中跌100，市场气氛迷茫，贸易商表示因价格震荡，下游多谨慎观望。商家短线操作居多。外盘基本持稳因市场气氛欠佳。
* x, `% `: V  f3 `1 P. \* T/ _0 q据越南《经济时报》网站5月18日报道，未来4－5年印度橡胶不会出现大幅增产，其世界第四大橡胶生产国的地位将被越南取代。
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　　报道称，2003－2010年越南橡胶种植面积增加了37.87万公顷，而印度只增加了23.02万公顷。2006年越南橡胶产量为55.5万吨，2008年为66.6万吨，2010年增至75.5万吨。与此同时，2006年印度橡胶产量为85.3万吨，2008年为88.1万吨，2010年降至85.1万吨，且未来4－5年印度橡胶不会出现大幅增产。

! h: T  S, X8 F' ?# O3 H　　目前，越南橡胶产量排名世界第五，但印度橡胶协会认为，越南将很快超越印度成为世界第四大橡胶生产国。
1 U  ?+ I- e/ t0 N( f+ h( h来自工业和信息化部的统计数据显示，目前我国轮胎翻新产量仅为1300万条，翻新率不足5%，而发达国家的轮胎翻新比例在45%以上。针对中外轮胎翻新率的巨大差距，在上周召开的第二届中国西部轮胎资源循环利用发展论坛上，北京橡胶工业研究设计院副院长、再生资源高级鉴定评估师姜忠勤等一批业内专家建议，我国应该加快发展轮胎翻新产业，同时对翻新轮胎实行安全强制认证制度，使这一新兴产业步入规范化发展轨道。
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姜忠勤认为，根据循环经济“减量化、再利用、再循环”的原则，翻胎是减量化、再利用的最典型的产业。轮胎翻新可以延长轮胎的使用周期，从而减少废轮胎的产生量；也可以降低社会对新轮胎的总需求量，减少新轮胎产量，进而实现资源、能源消耗的减量。所以，轮胎翻新应该占据废旧轮胎循环经济发展的龙头地位，得到社会高度重视。
四川省轮胎翻修与利用协会常务副会长兼秘书长孙方寿指出，轮胎翻新可以节约大量物资，还能降低运输成本。他说，与生产新轮胎相比，每翻新一条旧轮胎，平均可节约橡胶4千克、尼龙帘布1.7千克、炭黑2千克、石油18千克、钢材1千克。而每使用一条翻新胎，能为用户节省开支30元。
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据了解，轮胎翻新已经成为发达国家处理废旧轮胎的主要手段之一。来自纽耶拉国际贸易（上海）有限公司的统计数据显示，目前世界上发达国家的翻胎比例相当高，与新胎达到1:1的水平。如，美国每年的新胎用量是1600万条，翻新胎是1700万条左右。
而我国的轮胎翻新率却不足5%，这与轮胎产量、汽车产销量世界第一大国的地位极不相称。对此，姜忠勤指出，轮胎翻新面临胎体过度使用的资源性短缺和降标或非标加工，制约和影响了我国轮胎翻新产业的整体发展水平。孙方寿也表示，由于可翻胎资源缺乏，企业常常处于“等米下锅”的状态，加之割标、改标、不“三包”轮胎的大肆泛滥，使翻胎行业面临灭顶之灾。
, s$ h! ~. y- P# E0 Q2 d1 h; g然而，也正是目前极低的轮胎翻新率，使我国的翻胎产业蕴藏着巨大的发展潜力。姜忠勤根据国内替换胎市场的需求情况测算了我国翻新轮胎的市场空间。他说，替换胎市场如果40%使用翻新轮胎，那么我国每年的轮胎翻新量将达到6000万条，是目前翻胎产量的4～5倍。
9 K, e% h0 g. H# p4 ?/ x' ?3 H惠誉周五将希腊长期外币和本币发行人违约评级从“BB+”下调至“B+”，短期发行人违约评级维持在“B”不变。上述评级均被列入负面观察名单。
惠誉同时确认欧元区国家上限评级为“AAA”。
下调评级反映出希腊在执行财政和结构改革计划时面临严峻挑战。为了确保国家的偿债能力以及经济的持续复苏，希腊必须执行严厉的财政和结构改革计划。
5月20日，证监会主席尚福林在2011陆家嘴金融论坛表示：“离推出国际板越来越近”；话音刚落，A股近一周的反弹趋势戛然而止。23日，沪深两市双双低开，此后一路向下；其中沪指砸穿2800关口至2774.57点，全天下跌2.93%，创下本轮下跌以来最低值；而深成指同日收报11742.19点，跌幅达3.44%。多家机构认为，国际板突然提速的消息是本次下跌的导火索。“国际板将给A股现有的股票估值水平带来冲击”，23日收盘后，英大证券研究所所长李大霄如此点评。在他看来，一旦国际板推出，将加速创业板、中小板等高估值股票的价值回归。

【行情展望】
& `& @2 T7 m5 Q7 b2 M9 S随着管理层宣布国际板越来越近，A股承压下行，按美股5月20日收盘价计算，纽交所上市的联合利华对应市盈率为15.38倍，汇丰银行市盈率为12.80倍；而在港交所上市的渣打银行，分析师对其2011年的市盈率估值也在14倍左右，这对A股形成重大利空，此外，意大利评级下调，也带动欧元走弱进而刺激美元走强，对大宗商品形成利空。在多种因素的左右下，工业品价格周一大幅下探，走势疲软。沪胶进一步走熊，30000关口告急，在股市低迷带动下，沪胶将进一步探底，中线空单持有。