象屿期货05月23日天胶早评

橡胶信息

象屿期货05月23日天胶早评

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【本周观点】
宏观方面，美国经济数据显示该国经济复苏低于市场预期，希腊债务问题再次成为市场关注焦点，欧美经济前景依然不乐观；而中国、印度等新兴市场国家通胀压力还未消除，货币收紧压力继续存在，但国内政策环境逐渐步入观察期。基本面上，新胶增加的压力仍在，但胶价在前期大幅下挫之后处于胶着状态；下游方面，国内汽车产销增速大幅下滑导致轮胎对天胶需求量也有所减缓，目前下游企业采购意愿并不积极，现货胶价近期将继续维持横盘状态。结合盘面考虑，我们预计沪胶本周将延续震荡行情。
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【行情回顾】
沪胶、日胶延续震荡行情，沪胶1109合约收于31551元/吨，周跌幅为0.08%，该合约期货贴水3103元/吨。沪胶指数减日胶指数价差（汇率换算）为882.45元/吨。

' N2 w. o; G7 X/ S' S【基本分析】
: s5 g6 a3 k  a( O2 X现货市场：国内外现货价格基本维持不变，国内主要产胶区新胶不断增加对胶价的压力继续存在，国内贸易商出货意愿也在增强，但下游企业采购依然谨慎，市场实际成交有限。国内现货最新报价情况：上海市场云南产国标一号天胶报价为34900元/吨，泰国3#烟片胶报价为41250元/吨（17%票），中橡网全乳胶（昆明市场）最新成交均价为34588元/吨。国际现货最新报价情况，中国主港天胶CIF中间价：泰国20#标胶为4660美元/吨，印尼20#标胶报价为4560美元/吨，马来西亚20#标胶报价为4575美元/吨，越南3L胶报价为4635美元/吨。
天胶库存：上海期货交易所指定仓库天胶库存为13946吨，比前一周增加215吨，在上周增加之后再次出现下降，整体依然处于历史低位水平。
! D% P. C( C+ V. D: A) E2 `- ]* \& C/ z国际油价：上周国际油价延续了震荡行情，欧美经济复苏前景并不乐观、新兴国家货币收紧压力继续存在，两者都对国际油价形成压制；但原油夏季消费旺季来临、中东动荡格局还未缓解又对油价形成支撑。综合两方面因素，预计国际油价在前期大幅下跌之后将继续处于震荡格局。
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" M. P# h' `  v2 Z# `, Z# B5 O【操作建议】
7 w5 Z7 T: d! r8 i短期延续区间操作思路，但中期内的偏弱格局还未改变。沪胶主力合约1109本周继续在30000-32000元/吨的区间运行概率依然很大，短线投资者仍以高抛低吸为主，中线投资者在32000元/吨以上的空单可轻仓持有并以32500元/吨为止损点。

  f# O  p2 H! g. @象屿期货 徐云锦