橡胶将在震荡后选方向

seeangel

市场信息

/ I' s8 l8 U; C3 k. Q　　1、 美国2010年第四季度国内生产总值(GDP)增长3.1%，增幅超预期；
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- }7 ]6 c" n" O/ ~8 {　　2、 葡萄牙经济问题加剧，欧元/美元回落，且市场预期主权债务问题解决方案不会太振奋人心；

　　3、 中国央行表示：发达国家存在货币竞争性贬值风险。与此同时，新兴经济体将面临通货膨胀和资产泡沫带来的风险。
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) E+ I6 x" b- [% [3 p/ u( f( B3 t　　4、 中国央行上周通过公开市场操作净回笼资金1,030亿元（合157亿美元），创去年4月底以来一周最大资金回笼量。

　　评述：
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　　地区间的差异致使各国所采取的政策亦不相同，新兴市场和发达国家间的较量将延续。世界经济从08年危机走向复苏，但前途坎坷不平。如果说高通胀、低增长　　世界经济仍有许多不和谐，且各自为政。在全球经济一体化的今天，将导致市场风险的上升，牵一发而动全身。

　　国内抑制通胀的决心不变，并开始从市场中“抽血”。如何协调供应和需求间的矛盾，是未来经济平衡发展的关键。城市化进程促使需求保持增长，中国不缺生产力，但生产关系能否满足则要不断改革提升。
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/ \1 d( R  f  ?. F2 e2 y  m; ?　　橡胶评述：
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7 u- P3 s  q, V/ f$ r　　去年11月份橡胶下跌并不成功，因当时并不具备天时、地利、人和。那么，这一次是否又重蹈覆辙，我们将从以下几方面对比阐述。
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　　1、 天时

8 ~. x+ S$ ]; u: a4 D$ p9 \　　国内开割期逐步临近，云南地区部分产区已步入开割，这和11月份的市场环
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6 r. Z& V" n! W- q$ Q% |7 X　　境截然不同。历史规律分析：在以往大部分年份里，国内割胶后橡胶价格便从高位回落，今年季节性供应增加的压力依然存在，这会在未来一季中压制价格涨势。
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　　2、 地利

　　技术形态上，橡胶价格自前期高位大幅回落。虽然“头肩顶”形态不够标准，

　　但左肩成交密集区仍对市场构成一定压力，这是可以用于防御和阻击多方的阵地。假使价格反弹至此线（37000-37800元/吨），或形成较好的进攻态势。

　　3、 人和
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　　目前市场分歧颇重。泰国政府为阻止价格过度下跌，在供应紧张期发表言论托市，这是前期橡胶价格上行的主因。但是，国内企业对高价胶认可度并不高，在这两种力量交织下，当前市场或暂时维持高位运行。然而，随时间推移，国内割胶，采购渠道的丰富，势必影响到外围现货市场的松动，一定程度上亦将抑制价格上涨高度。

/ {+ I, p) X9 T9 Y" o0 d+ S　　结论：通过三方面评估，我们认为：橡胶上半年价格高点或现，后期震荡偏下的概率较大。但近期，由于人和因素不够协调，市场将维持高位震荡，不排除随投资者风险偏好上升而延续上行。当然，若能接近前期成交密集区，以小博大的价值更加有益。
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　　浅谈投资价值

4 L6 ~, s. H$ ~/ k　　投资者愿意进入市场，以相对价值研究为前提。相对价值由几方面因素所组成。第一是经济环境，若经济向好发展，相对价值会逐年走高。第二是成本因素，这在经济向好中对价格起支撑作用。第三是利润水平，这决定需求和供求间的平衡。
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, E4 L1 [5 B3 `6 \　　近几年，天然橡胶价格低位处于不断提升的过程。2009年东南亚保护协议价18000元/吨，2010年为20000-21000元/吨，相信今年橡胶价格低位将大幅提升。