新华期货：天胶研发观点03-29

王贵

　　 天胶： 等待支撑区间确认
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5 S. K2 E8 I, t' h4 D3 t7 S& q' \　　 1、相关消息：
; R$ U$ Y# F5 q5 L
6 f6 M: C7 m( ?1 P% _5 @　　 纽约原油5月合约昨日下跌，收于103.98美元/桶，跌幅1.35％。布油6月收于114.52美元/桶，跌幅0.78％。美元指数昨日收于76.22，前一日为76.14。日本本田汽车公司表示，由于零部件短缺，该公司在北美的汽车生产安排可能从4月1日起被打乱。本田在加拿大、墨西哥和美国三个州的汽车工厂将受到影响。本田和马自达汽车公司透露已停止接受美国发出的汽车订单。

　　 2、外盘与现货：
7 {. E- e3 [+ W
( v3 m/ T( y0 s4 c; ]　　 日橡胶周一开于436.5，收于401.7，全日跌幅达6.49％。此前价格上涨时积聚的多头头寸，目前投资者退出市场，以了结获利。另外市场担忧日本核危机忧虑令整体经济下滑，而对中国将进一步缩紧货币政策的担忧亦打压市场。
: ~# S4 C: T- m" D; ~; B2 j
　　 现货报价(美分/公斤)

5 w9 J" }( X9 b  f5 ^/ p　　 等级 装船(月) 3月25日 3月28日
2 F$ O" g7 E8 _
! k& ]/ j5 R) P! u. J% B$ f　　 RSS3 4/5 565-570 550

. |, e6 X( z4 `　　 STR20 4/5 530 520
* X- S1 r# u4 q6 b4 {7 U" Y
　　 SIR20 4/5 513-515 492-500
; S; y$ y; ^; o1 I+ A, F6 h
　　 SMR20 4/5 530 505-510

% }' ]! k7 n' e/ q　　 (注: RSS3 泰国烟片胶片 3 ,STR20 标准泰国橡胶 20 ,SIR20 标准印尼橡胶 20 ,

　　 SMR20 标准马来西亚橡胶 20)
: M8 V4 Z% V% p
　　 3、昨日走势:
: B8 _0 f+ q+ w# f2 |2 A  R6 m9 Z
　　 昨日RU1109低开于35465，全天一路下行，最低至34030，最终收于34150。全日收成一根大阴线，比前一交易日结算价下跌1590，跌幅4.45％。成交70万手，持仓减少21150手，至177864手。周一沪胶注册仓单减少1850吨，至17625吨。

& k) ~- D+ a! \" Q& L9 N2 l) ~( ]* H　　 4、投资建议：

9 ^1 Q: i7 \- i7 U9 M- z- U/ x　　 汽车行业受零件供应短缺而减产的压力开始显现，市场再次评估地震对橡胶需求带来的严重影响，核辐射危机回升则进一步挫伤了贸易商的信心。地震海啸灾情导致日本许多企业停减产，由于日本企业在全球制造业产业链中的关键地位，很多依赖于日本零部件供应的外国制造企业面临断链压力。汽车行业面临的困境将传递至橡胶需求，市场面临压力。不过总体上，商品市场尚未改变上升轨迹。近期建议投资者观望为主，等待市场确认支撑区间。