象屿期货：沪胶弱势震荡，维持偏空思路

橡胶信息

　　昨日沪胶低开，弱势震荡，中幅收跌。主力合约1105最高36765元/吨，最低35800元/吨，收于36370元/吨，跌1.84%。日胶指数白天收于416.7日元/公斤，跌1.71%。沪胶指数减日胶指数（汇率换算）价差为3049.52元/吨。沪胶主力资金继续向合约1109移仓。
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　　【基本分析】

4 E. p  B# c- W6 _2 G- _5 d　　现货价格：国内外现货价格继续跟随期货下跌，国内贸易商零散出货，下游接货亦不多，市场成交清淡。中橡网昆明交易厅全乳胶挂单价为40672元/吨，跌728元/吨；上海市场进口泰国3#烟片胶报价为44000元/吨，维持不变；上海市场云南产国标一号天胶报价为38100元/吨，跌600元/吨。主产国天胶报价分别为：泰国20#标胶4750美元/吨，跌150美元；印尼20#标胶4530美元/吨，跌90美元；马来西亚20#标胶4750美元/吨，跌150美元；越南3L胶5540美元/吨，跌40美元。

1 x2 a. u9 T, F/ u+ t: O. y　　期现价差：主力合约1105收盘价与中橡网（昆明）全乳胶挂单均价相比，贴水（现货-期货）4302元/吨。期货仓单：上期所天胶仓单为34065吨（-660吨）。多空持仓：主力合约1105前20位多头持仓33256手（-613手），空头持仓34177手（+4793手），净多持仓由前一日的1027手减少至（-921手）。

　　原油价格：纽约商品交易所轻质原油4月期货每桶104.38美元，跌0.64美元；伦敦洲际交易所布伦特原油4月期货每桶115.94美元，涨2.88美元。
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- }8 R; g& `' J; [# }# A　　【操作建议】

　　橡胶(36015,-345.00,-0.95%)期货大幅下跌引起了现货胶价的松动，导致国内外现货价格同样大幅度滑落，而国内三月下旬以后云南新胶将上市，届时胶价可能进一步承压。从期货方面来看，国内外商品市场氛围依然偏空，沪胶的弱势行情将会继续。因此，我们建议投资者近期继续维持偏空思路，空单持有，多单及时止损离场。此外，应当开始重点关注下一主力合约1109走势。

" O/ t5 A9 e! e& q' [  C7 W* k　　（象屿期货 徐云锦）