苏物期货：沪胶向上格局仍未结束

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苏物期货：沪胶向上格局仍未结束
& X4 v4 }2 o6 M% s1 `7 g* K0 Y　　2月16日，沪胶RU1105合约收盘价下跌55点至41850元/吨；TOCOM市场基准7月橡胶期货合约收低8.3日元至511.2日元/公斤；泰国3号烟片胶报价下跌1美分至为635-638美分/公斤，以0%的复合胶关税税率计算，其完税价格在49700元/吨左右。中油华东1502丁苯胶出厂价稳定于26500元/吨，中石化上海(高化)顺丁胶出厂价稳定于33200元/吨。

3 w1 J) m- ?0 L% ^  @$ C　　因中东紧张局势提振，隔夜NYMEX-3月原油期货上涨67美分至84.99美元/桶；美国和欧洲原油期货基准合约价差继续保持历史高位。可以预见，未来只要全球经济延续复苏，原油的下方空间料将有限。昨天，国内盘锦乙烯出厂价稳定于16800元/吨。

! G+ ~/ Q7 m" b1 F　　下游市场，在扶持新能源、扩大内需等政策的配合下，从中国汽车消费的梯度发展特征以及中国人均汽车的低位保有量来判断，预计2011年中国汽车产销将增长10%-15%至2000万辆。全球汽车、轮胎消费也将迈上一个新台阶，受益于美国民众消费信心的提升，1月美国市场汽车销量同比增长17%至82万辆。天胶价格上涨或会抑制下游需求，但只要汽车消费不出现大的波折，则轮胎照样生产。年初至今，世界主要轮胎公司几乎都再次推出轮胎涨价方案，幅度大多在5%-10%，它们将增加的原料成本大部分通过提价的方式转移给了下游消费者。当然，专注于中低端产品的中国轮胎企业可能会因同质化竞争严重，提价力度不强，从而经受巨大的煎熬。

　　年初一般是橡胶库存的最高峰，但目前无论是沪胶库存还是日胶库存都依然偏低。因低产期来临，天胶供应量在近3个月不会有效增加，这将继续支撑天胶价格。当然，下游轮胎企业呼吁国储抛胶、消减或降低天胶进口关税的呼声仍在持续。抛储可以在一定程度上缓解市场压力；削减进口关税却不一定能够奏效，进口成本的下降会加大进口量，从而可能使得国际天胶紧张局势进一步强化。

　　橡胶市场出现重大利空的概率不大，国内的信贷紧缩应以不破坏经济增长为前提，复苏仍是当前世界经济的主题，预计天胶市场将继续呈现供求偏紧、价格高位运行、市场金融化等基本特征。从时间周期角度来看，尽管天然橡胶的上涨趋势已经到了后段，多头要以谨慎的态度的对待，但这种震荡攀升或还会持续一段时间。因此，前期未及时减仓止盈的多单可继续谨慎持有，或高位减仓，建议以41200点设置止损。计划中线放空的投资者，应等待资金退市、市场滞涨时结合基本面信息，再考虑是否值得做空