面临高位风险 沪胶震荡整理

平常心

上海天然橡胶期货14日早盘震荡整理。主力1105合约开盘43,200元/吨，收盘42,695元/吨，下跌135元，成交量为294,700手，持仓量为191,616手。近期国内宏观经济政策紧缩并没有阻挡商品市场牛市步伐，加之美国经济数据超出市场预期，使得市场对于经济复苏预期增强，日胶连续创下历史新高，且上涨的动力并没有衰竭。东南亚也受到恶劣天气影响，这刺激了橡胶价格的走高。展望二月份的行情，沪胶市场仍将继续走高，但是高位回调风险正在积累，市场整体保持震荡格局。
7 K7 a" j+ }" U% i' `! \( p
/ Z* ]$ G* ?9 q3 W　　东京商品交易所(TOCOM)橡胶期货市场周一(2月14日)早盘触及每公斤520日圆的纪录新高，因供应紧俏，主产国目前正进入冬季季节性低产期，同时在埃及总统穆拉巴克辞职后，本日市场整体情绪改善。TOCOM基准7月橡胶合约早盘上涨4.2日圆，报每公斤518.1日圆。泰国交易商表示，从基本面来看，供应不足以满足需求，且全球金融市场流动过剩。

　　亚洲现货橡胶价格周五(2月11日)涨跌不一，全球最大的橡胶出产国--泰国越冬期的产量淡季即将到来令基本面保持强劲。国际橡胶联盟(IRCo)代秘书长Yium Tavarolit表示，全球利率偏低令资金流入商品市场，而橡胶市场正处于产量淡季，这为今年上半年的橡胶价格提供了进一步上行空间。现货市场，轮胎制造商的强劲需求本周令印尼轮胎级标准胶SIR20较马来西亚轮胎级标准胶SMR20反常的处于升水区间。

　　马来西亚统计局周五公布的数据显示，马来西亚12月天然橡胶产量较去年同期下降12%，至85,231吨。马来西亚12月天然橡胶产量较11月增加17%，因11月一些主要橡胶产区降雨量高于正常水准，阻碍橡胶生产者割胶。12月天气改善，但一些地区仍有降雨。12月末橡胶库存总计为142,430吨，同比下降12%。

　　年初一般是橡胶库存的最高峰，但目前无论是沪胶库存还是日胶库存都依然偏低。因低产期来临，天胶供应量在近3个月不会有效增加，这将继续支撑天胶价格。当然，下游轮胎企业呼吁国储抛胶、消减或降低天胶进口关税的呼声仍在持续。抛储可以在一定程度上缓解市场压力；削减进口关税却不一定能够奏效，进口成本的下降会加大进口量，从而可能使得国际天胶紧张局势进一步强化。

海伯龙

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