沪胶强势整理 突破欲望仍强烈

橡胶信息

　　日胶上周走势基本呈现单边上扬格局，主力6月合约在周一休市后连续拉升，不断创出新高，尽管周四略显冲高受阻，但周五则再次向上突破，最终报收于454.4日元,周度涨幅也扩大到4.44%,而且周五夜盘再次拉升4.2日元至458.6日元的高位,技术上日胶强势上涨的格局仍在延续,调整意愿仍不强;从信息面看,支撑市场上涨的因素主要还是在基本面,由于东南亚地区现货价格继续攀升,导致期货价格走势也坚挺,尽管上周国际原油价格和日元汇率走势较为纠结,但日胶整体仍表现出易涨难跌的局面,不过本周末中国央行再次调高存款准备金率,一定程度上也可能对日胶形成一定拖累,因此,预计下周日胶仍有回落检验450的支撑有效性的可能,但空间仍有限,震荡向上的格局还将延续。

8 g0 U6 t6 T) ~% q5 k; G  e　　沪胶上周基本也维持了震荡向上的格局,但主力合约1105在冲击前期高点前还是显示压力犹存;从上周整体走势看,前三天呈现了单边反弹的格局,但周四冲高回落，再次显示了前期高点的阻力，不过周五在低开强势整理后再次拉升,最终报收于38570元,周度涨幅达到4.85%,不过相比日胶的不断刷新新高，沪胶表现得还是较为乏力，内外价差比也回落到85以下;但从技术上看,市场突破前期高点的欲望依旧强烈，整体走势还是维持偏多氛围;而从信息面看,推动沪胶上周表现强势的主要因素还是日胶的上涨所带动,同时国内公布2010年的汽车总产销稳居全球之首也形成提振，但是沪胶在前期高点前停滞不前，有多方面的原因，一方面国内股市表现疲软，对商品形成一定拖累,当然根本还是对货币政策的担忧仍然存在;另一方面就是，12月汽车产量创新高的同时，销量增长却不明显,导致国内汽车库存有所增加,而国内轮胎企业宣布春节放长假等多重因素，也一定程度上引发市场对消费的担忧;从国内现货市场表现看,尽管东南亚地区现货价格已经创出530美分的历史新高,但近期国内中橡网的价格一直维持在38000附近徘徊,成交也略有下滑,显示节前市场购买力略显削弱;但从国内库存数据看,上期所公布的本周库存变换不大，甚至总库存还略微减少175吨，显示天胶(38260,220.00,0.58%)总体供需紧俏的局面还没有改变,这依旧会在一季度对期货市场形成支撑因素;不过央行周末再次公布调高存款准备金率,这对国内商品市场仍然存在一定压力;因此,预计沪胶的突破行为短期还将受阻，而且下周四又是国内公布宏观经济数据的时间,预计市场的担忧情绪将难以释放,因此,总体看预计沪胶下周仍将呈现高位震荡的格局为主，静待宏观经济数据出台,不过整体中期偏多的氛围还是不会改变。

　　操作上，中线多单还是继续持有,如果空仓没有进场的也可以借助回调之际适当介入多单,参考介入点37200-37500。

　　（中证期货 刘宾）