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宏源期货:沪胶或将高位震荡

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发表于 2010-12-16 10:12:07 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  文华财经(编辑整理 黄丹)--要点 " o' u( M: P$ }  A7 h

9 U0 _- z& b3 f+ U. D7 y  1、现货价格:昨日,华东标一胶报价34000-34500元/吨(无变化),泰国RSS3保税区仓库提货价为4580-4600美元/吨(无变化)。 ' a5 W* c4 c6 [( q# R: \$ a' B

+ v; ^6 v# {( Z5 d8 m( d: |  2、价差结构:昨日,天胶期现价差为1220元,价差走强。国产标一胶与国产复合胶价差-300元(无变化)。国产标一胶与进口复合胶价差为-2695元。目前SCR5与丁苯胶价差在9850元左右,SCR5与顺丁胶价差在2300元左右。
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  3、比价结构:昨日,沪胶与日胶比价走强,沪胶与原油的比价走强。
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# ?) n1 D3 V) _7 A; J  4、上期所天胶库存:上周,上海期货交易所橡胶(34775,-395.00,-1.12%)总库存增加。可交割仓单为56406吨(+1060吨),注册仓单为42720吨(+1565吨)。
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  5、原油价格:昨日,收盘时纽约商品交易所轻质原油2月期货每桶88.84美元,比前一交易日上涨0.24美元;伦敦洲际交易所布伦特原油1月期货每桶91.79美元,上涨0.26美元。 ) }9 W/ v4 b% a. V, w: O3 [
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  6、全球供需状况: 根据IRSG最新预测,2010年天然橡胶产量为979.65万吨,天然橡胶消费量为990.59万吨,需求的缺口为约10.94万吨。2010年世界合成橡胶的总产量为1296.5万吨,消费量为1292万吨,产需基本平衡。 7 A6 B0 B: G' h2 G

; L+ H- q: V9 G$ J  7、进口数据: 2010年1至11月,中国进口天然橡胶(包括胶乳)168万吨,较2009年同期上涨9.9%。其中11月天然橡胶进口量为18万吨,环比增12.5%。数据还显示,1至11月中国进口合成橡胶(包括胶乳)1,414,219吨,较2009年同期增长5.5%,其中11月进口量为127,820吨。 6 ]: s$ b% H- ?2 C: z4 I, X/ t

$ c! U; W* i3 ]: X: ?- C# {  8、汽车产销量:今年11月,国产汽车产销175.48万辆和169.71万辆,同比增长26.11%和26.86%。 1-11月,国产汽车累计产量为1640.01万辆,销量(批发)为1639.54万辆,同比增长33.71%和34.05%。2010年11月印度汽车销量同比上升21%至16.1万辆,而去年同期销量仅为13.3万辆。 , ~7 k" x: G  |6 Y' N) ]

& O$ Y% m  k. A) w& F  9、要闻:高盛预计2010年全球天然橡胶消费量将超出供应313,000吨,为2006年以来的最大差额,高盛将2011年橡胶价格预期从3.60美元/千克上调至4.40美元/千克,2012年预期从3.80美元/千克上调至4.60美元/千克。本年度以来,高盛已经开始涉足天然橡胶 期货和现货两个市场。中国市场比较担忧2011年车市增长速度,预计可能维持在10-20%,2010年车市增速约45%。
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$ K, t+ ^8 v6 y8 d8 z% e8 J# l  结论:
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' f, `0 ^5 ]) v* l  昨日沪胶低开低走,现货价格维稳, 随着价格行至高位,市场买盘明显不济,冲高乏力。目前国内整体现货库存不多,现货价格并无大幅回调的压力,持货业者心态尚稳,沪胶或将高位震荡。中央定调明年经济政策:把稳物价放在更突出位置。政府通胀调控决心坚定,加息警报尚未解除,投资者应从前期暴涨暴跌行情中吸取教训,保持谨慎轻仓操作。 5 B' O! I. A8 B4 F. n

7 X4 u8 X( @' P" U5 a/ w/ H2 [3 p  v  宏源期货研究中心
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  研究员 詹建平
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