宏源期货：证监会出力稳物价，沪胶或将继续寻底

橡胶信息

　　1、现货价格：昨日，华东标一胶报价30500-30800元/吨(+450)，泰国RSS3保税区仓库提货价为4300-4320美元/吨(+20)。
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　　2、价差结构：昨日，天胶期现价差为230元，价差走强。国产标一胶与国产复合胶价差-250元(-450)。国产标一胶与进口复合胶价差为-3797元。目前SCR5与丁苯胶价差在10050元左右，SCR5与顺丁胶价差在2700元左右。
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　　3、比价结构：昨日，沪胶与日胶比价走弱，沪胶与原油的比价走弱。
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　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶(30890,525.00,1.73%)总库存增加。可交割仓单为62011吨(+1005吨)，注册仓单为48265吨(+1275吨)。

　　5、原油价格：昨日，收盘时纽约商品交易所轻质原油1月期货每桶83.66美元，比前一交易日下跌2.17美元；伦敦洲际交易所布伦特原油1月期货每桶85.92美元，下跌1.42美元。
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6 K) t% L4 N" P6 {　　6、全球供需状况：天然橡胶生产国协会（ANRPC）已经调降今年天然橡胶产量增长预估从之前的6.3%调降至5.3%. 中国2010年橡胶消费总量或将达645万吨。中国橡胶工业协会一名高级官员称，中国2010年橡胶消费总量预计将达到645万吨，较去年增长9.7%。该协会秘书长称，其中天然橡胶消费量预计增长3.7%，至280万吨，而合成橡胶消费量料增长14.8%，至365万吨。

9 Y0 Y8 L$ b6 s9 L2 x# X, F+ R　　7、进口数据：2010年1至10月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)150万吨，较2009年同期上涨6.2%。其中10月天然橡胶进口量为16万吨，环比降15.79%。数据还显示，1至10月中国进口合成橡胶(包括胶乳)1,286,398吨，较2009年同期增长4.7%，其中10月进口量为100,748吨。

　　8、汽车/轮胎库存、产销数据：美国2010年10月的汽车总销量超过95万辆，超出去年同期（83.8万辆）13%，为2010年以来单月销量最好成绩。此外，美国1-10月汽车销量比去年同期高11% 。今年1-10月，国产汽车产销分别达到1462.38万辆和1467.70万辆，分别比去年全年高出83.28万辆和103.22万辆。中国10月轮胎产量同比增长13%至6350万条。数据显示，10月轮胎产量环比下降6.9%。1-10月期间，轮胎总产量增长22%至6.4192亿条。

　　9、行业要闻： 中国证监会昨日发文称，为贯彻落实《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》要求，证监会将不断强化期货市场监管，坚决抑制过度投机，进一步完善交易规则，满足相关产业链企业在价格剧烈波动中管理价格风险的需求，提升期货市场服务实体经济的能力。
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　　结论：

( H4 e* Y9 F+ R　　昨日沪胶高开低走，尾盘触底反弹。国产胶、区内现货价格均有所反弹，业者心态趋稳。外盘现货小幅走高，短期仍呈有价无市。短期外围因素决定沪胶价格的走向，政府通胀调控措施密集出台，交易所上调手续费和提高保证金对投机有一定抑制作用，预计沪胶短期内难以出现持续、大幅的反弹。中国证监会昨日发文称，将不断强化期货市场监管，坚决抑制过度投机。今日沪胶继续探底概率大，建议投资者短期仍以逢反弹轻仓放空为主，前期空单逢低减仓，多单日内谨慎操作，勿重仓抄底。

, y3 V" I* \- r7 N% S　　宏源期货研究中心

　　研究员 詹建平