华证期货：沪胶行情预计波动加剧，投资者需谨慎观望

橡胶信息

行情回顾：今日橡胶开盘元，最高元，最低价元，收盘价元，结算价元，成交量手，持仓量手，日增仓手，与昨天结算价相比，上涨元,幅达%。
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　　行情分析：因爱尔兰接受救助欧元回升美元继续下探支撑，但中国再度增加存款准 备金率收紧流动性以及稳定物价的16条措施；在此影响下，铜、胶等期货品种，开盘价均比上周五收盘价低开，今日RU1105整日在5日均线33375和20日均线33820元的区间内盘整，受投资者日内投机交易，尾盘获利了结并大幅减仓的影响，RU1105尾盘大幅跳水，跌破5日均线的支撑。

　　基本面: 一、11月初随着各国汽车数据陆续公布，各国汽车工业复苏良好，加之多宏观通胀的预期，上海期胶价格一冲飞天，主力合约1105最高价位达到38920元/吨，从上涨平台算起，涨幅达到25.12%，但随着我国10月份CPI公布为4.4，央行开始加息，并相继实行了一些列紧缩政策。资金炒作厉害的胶市陷入恐慌，市场资金疯狂逃离，主力合约1105的持仓量由11月4日的24.25万手减少到11月15日的13.45万手，价格也最深下挫了近18%。日胶大体趋势铜中国期胶走势一致，但因不像中国存在资金疯狂炒作的影响，走势稍显温和，日胶在11月初上涨幅度为18.83%，（同期中国期胶的涨幅为25.12%）随后受到中国因素影响跟随下挫，但跌幅为10.74%,远小于中国的18%的跌幅。近几天来随着中国市场的反弹，国内期胶和日胶的价差仍处在今年下半年以来形成的新的价差区间内6000-8000元/吨内，当市场一旦脱离此区间，投资者可考虑相应的套利操作。
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　　沪胶影响因素分析。近期中国沪胶价格在国家宏观政策紧缩的打压下，出现大幅下滑，但年前国际天胶供应偏紧以及年底中国车市的火爆，必将支撑天胶现货价格下跌空间受限，从期现价差角度看，期胶价格也难以大幅下挫，形成转市走势，但从宏观上看，国内紧缩政策方向似已确定，且中日库存逐渐增加恢复到正常水平，而中国明年车市降温，且年初销量或将出现负增长局面，因此天胶基本面短期看虽较好，但长期基本面因素忧患重重。今年年底至明年一月中旬前天胶或仍处在阶段性牛市的尾巴上，明年年初或会出现大调整，谨防这种走势提前出现。

　　二、新华网北京11月20日电国务院办公厅20日通过**网发布《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，要求各地和有关部门及时采取16项措施，进一步做好价格调控监管工作，稳定市场价格，切实保障群众基本生活。上述16项措施包括：大力发展农业生产、稳定农副产品供应、降低农副产品流通成本、保障化肥生产供应、做好煤电油气运协调工作、发放价格临时补贴、建立社会救助和保障标准与物价上涨挂钩的联动机制、继续落实规范收费的各项规定、积极稳妥推进价格改革、规范农产品(19.70,-1.00,-4.83%)经营和深加工秩序、加强农产品期货和电子交易市场监管、健全价格监管法规、加强价格监督检查和反价格垄断执法、完善价格信息发布制度、切实落实“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制、建立市场价格调控部际联席会议制度。

　　操作建议：预计本周多空双方理由充分，搏杀激烈，本周行情也许会波幅加大，目前橡胶还处于33000-33820短期震荡区间，盘中多空争夺激烈，投资者观望为主，等待调整结束行情明朗时再进场。
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　　（李惠刚）