银河期货：基本面依旧利多 天胶高位震荡

橡胶信息

　　文华财经(编辑 黄丹)--天胶(30740,-340.00,-1.09%)今日价格仍维持区间震荡，上张动能不足主要是基于近期上期所频频出台的抑制市场炒作热情的政策。首先，从2010年10月25日起，将天胶期货合约当日开平仓手续费由单边收取改为双边收取，收费标准由现行的5元/手调整至成交金额的万分之一。 其次从2010年11月2日结算时起，天胶期货合约交易保证金标准从8%调整到11%；并且自2010年11月1日起至2010年12月31日止，天胶期货6个月后合约手续费减半收取规定暂停执行。 宏观上国家为抑制快速上涨的物价水平也加大国内调控力度，本月11日央行宣布提高六家银行存款准备金率50个基点，选择性地收缩流动性，而19日央行更是突然宣布提高存贷款基准利率0.25%。

9 c  G/ t5 S- {　　但基本面上天胶依旧利多，从全球天胶供需市场看，截止到今年9月份，全球天胶产量累计产出比2009年同期增长6.79%，但由于09年年初各产胶国出台了限产保价措施，以及年中受到厄尔尼诺现象的影响，产量较低，2009年底基数偏低，因此今年1-9月份产出才有所增长，若与正常年份2008年相比，今年1-9月份的累计产出同比下降了-1.88% 。而汽车市场从09年下半年开始出现复苏，2010年延续09年的红火势头，截止到2010年9月，汽车销量累计增长率同比达到13.88%，与08年相比，增幅也到达8.03%。天胶供应量增长不如人意，而汽车销量却大幅增加，导致全球主要天胶消费国库存存在严重不足。

　　因此虽然政策上的因素会打压期胶上涨势头，但基本面的良好使得天胶难以形成下跌趋势，年前将在维持高位震荡。

　　（原静）