东吴期货：产胶国天灾不断 沪胶高位震荡

橡胶信息

　　文华财经（编辑整理 黄丹）--上周公布了美国9月份的成屋销售量为45.3万套，环比增加10%，数据好于预期，美元已经止跌企稳，未来上涨可期。主要依据为即将临近的美国中期选举。本周11月2日式美国国会中期选举之日，目前宣战已经进入白热化阶段，启动第二轮量化宽松的观点几乎板上钉钉，美元的利空得到有效释放，同时美国以房屋销售为主的经济数据正在好转，抑制了美元的下跌空间，笔者认为美元将会引来中期反弹行情，从而抑制过快上涨的商品速度。
6 e; Z8 _/ _( N" C5 W7 N1 }
, c; S/ B) l% f/ ~" c) B　　天胶现货市场在上周出现了微妙的变化，变化主要来自于产胶国。拉尼娜现象还是如期而至，影响的范围正在扩大，影响程度也在加强。上周印尼灾难连连，地震、海啸以及接连发生的火山爆发灾难使得印尼丧生377人，割胶进程受阻；泰国正在经历着数十年以来最大强降雨，导致27府洪灾持续，死亡人数高达94人，泰国洪灾对橡胶主要产地南部地区有实质性的影响，苏拉塔尼等地区受灾较重，割胶进程以及生产橡胶进程均受到阻碍；印度地区目前受到拉尼娜现象得影响产生了非季节性的降雨，同样阻碍了割胶进程；国内据有关部门的统计，在国内两大产区，云南遭遇严重干旱，海南遭遇特大暴雨，海南和云南产量合计下降4万吨以上，这个水平相对于2009年减少了6%左右。

　　从以上情况我们可知，占据了全球80-90%产胶量的主产国，由于自然灾害的影响，今年供应量必然锐减，天然橡胶生产国协会（ANRPC）上周二称，天然橡胶主产国的非季节性大雨可能令10月-12月紧俏的供应局势恶化，在此期间天然橡胶产量可能仅增长1.4%，预期2010年全年的供应量仅增加5.3%，低于此前预期的6.3%。若此预期准确，我们可以与今年汽车销量增速最对比，今年的汽车销量预期为1700万辆，同比增加25.9%，目前市场普遍认为1500万辆绝对可以达到，由此同比增加11.11%，由此可知供应增速比需求增速最少也是2倍的差距，差距最大可达5倍，我们此前曾提及的需求扩容还将持续，未来沪胶价格依然值得期待。

5 Z8 U0 J( I6 n% ~( N　　从短期来看市场风险已经加大，美元在完成二次探底后，引来中期反弹，原油在高位震荡、上证指数在3000点受阻回落，影响沪胶价格的两大因素正在产生分歧，第一为基本面因素利多，第二为金融属性利空，由此多空分歧也将加大，反应到胶价的表现则是宽幅震荡，震荡空间我们按照此前的分析认为在28000-32000区间之内。操作上不同风格交易者需使用不同的操作方式：长期交易者可多单持有，中期波段交易者可在28000-32000区间高抛低吸，短线交易者可适当参与短空操作。

　　东吴期货

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