宏源期货：加息难撼沪胶牛市格局

橡胶信息

　　文华财经（编辑整理 黄丹）--要点
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　　1、现货价格：昨日，华东标一胶报价30600-30800元/吨(+200)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3970-3980美元/吨(-40)。
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　　2、价差结构：昨日，天胶期现价差为1085元，价差走弱。1101合约与1011合约的价差为515元，1103合约与1101合约的价差为285元，1103合约与1011合约的价差为300元。国产标一胶与国产复合胶价差为150元(+200)。国产标一胶与进口复合胶价差为-1204元。目前SCR5与丁苯胶价差在10600元左右，SCR5与顺丁胶价差在5150元左右。

/ f5 ~7 c% `! h' R/ u( T9 T) H# e　　3、比价结构：昨日，沪胶与日胶比价走强，沪胶与原油的比价走强。
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　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶(31525,265.00,0.85%)总库存增加。可交割仓单为37801吨(+901吨)，注册仓单为19380吨(+1765吨)。
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　　5、原油价格：昨日，收盘时纽约商品交易所轻质原油11月期货每桶81.77美元，比前一交易日上涨2.28美元；伦敦洲际交易所布伦特原油11月期货每桶83.6美元，上涨2.5美元。
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/ a) y, i# F; w　　6、全球供需状况：天然橡胶 生产国协会(ANRPC)秘书长称，全球2010年度天然橡胶 需求料增长9.4%，至1030万吨。而2010年全球合成橡胶 需求料将增长15.8%，至1360万吨，橡胶 需求增长主要是受汽车 领域强劲消费推动。

- Q9 I1 D! z% ~5 @4 N# k　　7、进口数据： 中国海关总署10月13日公布的初步数据显示，2010年1至9月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)134万吨，较2009年同期上涨2.4%。其中9月天然橡胶进口量为19万吨，环比增19%。数据还显示，1至9月中国进口合成橡胶(包括胶乳)1,185,651吨，较2009年同期增长5.9%，其中9月进口量为119,119吨。

　　8、汽车/轮胎库存、产销数据：美国国际汽车经销商协会（AIADA ）公布的数据显示，9月，美国汽车销量同比上涨了28.5%, 至958,966辆。9月份国内汽车生产159.29万辆，环比增长24.69%，同比增长16.94%，销售155.67万辆，环比增长17.73%，同比增长16.89%。今年1-9月份，国内汽车产销累计分别达到1308.27万辆和1313.84万辆，同比增长36.10%和35.97%，与2009年全年水平基本持平。

7 k9 g0 ^5 |( C6 r5 h  Z8 A　　9、橡胶行业要闻：天胶价格飞涨，以天胶为主要原材料的轮胎生产企业却因成本大幅上升而不堪重负，多家大型轮胎生产企业紧急呼吁政府采取必要措施，及时遏制国际天然胶价格的恶涨，帮助企业渡过难关。

　　? 结论：

　　昨日央行意外加息，沪胶低开高走，主力合约1103跌275点或0.73%，但沪胶强劲的基本面支撑胶价，远月合约小幅上扬。原油涨2.28美元至81.77美元/桶，美元指数大跌1.41%。国内由于海南恶劣天气影响割胶，现货价格节节攀升，外盘胶价小幅下挫。主产国及海南暴雨、下游需求旺盛、全产业链低位库存等因素主导，美元大幅贬值、全球流动性宽裕，加息难撼沪胶牛市格局，建议投资者可逢低买入，建立趋势性多单。
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　　宏源期货研究中心

　　研究员 詹建平