炭黑市场分析与11月预测

善贞实业上海

10月份炭黑市场如预期中一样调涨，截止27日，主产区累计上调629元/吨，涨幅9.4%。主要利好有：1、原料市场续涨运行，焦企限产，深加工检修，煤焦油、蒽油、炭黑油供应收缩，价格自然低位难寻，炭黑成本压力依旧较大；2、太原地区环保影响，炭黑厂开工多在5成左右，其他区域炭黑开工本月波动不大，但后期零星不乏限产预期，炭黑供应无压力；3、国庆之后下游轮胎开工迅速恢复，炭黑刚需存利好。

/ S6 @4 x6 C* S* K$ f炭黑市场影响因素分析
  |6 d3 l" v. W9 Y5 k) x' X' C1、原料油：10月煤焦油市场窄幅回落后反弹，国庆节后第一周煤焦油市场高位承压，价格回调，低位波动有限，节后第二周、第三周成交重心走高，较9月底累计上调40-100元/吨。节后第一周，煤焦油市场供应量并没有明显减少，炭黑定价结束，对煤焦油缺乏明显拉动，厂家将择低采购为主，且由于节前原料上涨空间大，深加工成本压力亦大。十九大召开，京津冀及周边焦企严格落实限产政策，货少对其存利好支撑，炭黑盈利高企，接货积极，节后第二、三周煤焦油市场呈持续走高态势。
$ V) a9 ~5 i, U* ]0 @# x0 h7 H2、汽车产销数据：2017年9月，汽车产销延续了增长态势，且环比增幅明显高于8月。1-9月，汽车产销同比增速比前8月略有提升，但仍明显低于同期。
$ a: ?2 h$ w# h, ~7 G% K9月，我国汽车产销进入传统旺季，当月产销均超过260万辆，为今年前九个月最高水平，比上月和比上年同期均保持增长。当月汽车产销分别完成267.1万辆和270.9万辆，产销量比上月分别增长27.6%和23.9%，呈现较快增长态势；比上年同期分别增长5.5%和5.7%。
1-9月，汽车产销分别完成2034.9万辆和2022.5万辆，比上年同期分别增长4.8%和4.5%，低于上年同期8.5和8.7个百分点。产量累计增速比1-8月提高0.1个百分点，销量累计增速比1-8月提高0.2个百分点。
5 ]9 [, g6 D( v3、开工率：10月份炭黑行业开工率为52.6%，较9月份波动不大。山西太原地区环保影响炭黑平均开工5成左右，后期临汾、邢台、石家庄、唐山、天津、潍坊等地炭黑厂部分亦存限产可能，短期炭黑开工低位震荡为主。
+ P9 Z( |, G' Q: H# _7 x" x$ Y4、下游轮胎市场：日前，来自全球领先的法国轮胎制造商米其林集团宣布截至到2018年底，米其林工厂在印度金奈的生产能力将达到每年三万吨以上。而该位于ThervoyKandigai的轮胎工厂已经开始增加卡车轮胎的生产能力。米其林集团2017年上半年的财务信息表明，米其林在今年上半年净利润达到8.63亿欧元，与去年同期相比增长12%。经常性业务营业利润在汇率不变的情况下超过2016年，并形成超过9亿欧元的结构性自由现金流。
今年1-8月，山东轮胎产量同比保持增长，出口量及出口额也均呈增长势头。2017年8月，山东轮胎产量为4138.2万条，同比增长3.16%，环比下降1.33%。其中，子午线轮胎产量3441.8万条，同比增长5.83%，环保增长0.44%。今年1-8月，山东累计生产轮胎32023万条，同比增长5.44%。其中，子午线轮胎产量26662.8万条，同比增长6.08%。据分析，环保督察等因素使得部分轮胎企业开工受限，但山东轮胎产能巨大，轮胎供应受到的影响很小。
2 ?  d1 i3 z* Y* A5、宏观经济：2017年9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，环比上涨1.0%。工业生产者购进价格同比上涨8.5%，环比上涨1.2%。1-9月平均，工业生产者出厂价格同比上涨6.5%，工业生产者购进价格同比上涨8.4%。工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比上涨18.6%，黑色金属材料类价格上涨16.6%，燃料动力类价格上涨11.9%，建筑材料及非金属类价格上涨10.0%。


  K" h2 o+ D5 w, T+ o4 K) f炭黑市场预测
1、原料油市场：预计2017年11月煤焦油市场高位坚挺，波动空间30-100元/吨。月初僵持博弈，或存回调风险，波动空间有限30-50元/吨左右，受焦化限产货少支撑后期反弹或在150元/吨左右 。原因分析：（1）当前随着煤焦油市场上行，下游打压情绪浓，炭黑月底定价结束，对煤焦油缺乏明显拉动，11月上旬部分检修深加工有复产计划，时间多在5号左右，因此11月初煤焦油市场高位或承压，同时持续时间较短。（2）北方供暖季到来，“26+2”城市环保将趋严，焦企限产延续，且当前焦炭价格连续下跌，焦企利润承压，增产意愿偏弱，因此煤焦油供应端处偏紧状态，提振市场。（3）当前炭黑利润高企，生产积极，但环保压力下，开工受限，煤焦油需求面支撑偏稳。11月中下旬，煤焦油深加工检修企业复产相对较多，综合分析，11月中下旬需求端影响利好。
& K) t* ]6 E0 w2、炭黑供应：采暖季，炭黑开工或稳中小降，可能受到影响的地区有太原、临汾、邢台、石家庄、唐山、天津、潍坊等，届时该区域炭黑平均开工或在5-6成，加之当前炭黑厂库存低位，因此，炭黑供应优势或持续作用于第四季度。
3、下游市场：国庆节后，轮胎开工持续恢复性上涨，截止26日，全钢子午线轮胎开工67%，半钢子午线轮胎开工69%，当前全钢销售一般，听闻部分企业库存有所增加，后期开工提升空间或不大，半钢胎销售尚可，短期开工维稳可能性较大，总之，短期轮胎开工或大稳小调，长远亦不容乐观。
总结：采暖季，炭黑供需方生产负荷均存小降预期，具体哪方面降幅更大犹需观望，目前部分企业对11月新单持探涨心态，具体仍在商谈中，综合考虑，预计炭黑11月新单涨幅或收窄至300-500元/吨。
上海玄珞新材料有限公司的炭黑产品牌号主要有N220N123,N234,N326,N330，N550,N550R,N660,N774.
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徐文

炭黑行情了解，谢谢。