2008年我国橡胶价格将高位震荡

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2008年我国橡胶价格将高位震荡
. F$ q. e4 x% a2 L' K3 N陈克新
! c* [# l4 `0 _* O/ S5 G(中商流通生产力促进中心,北京　100043)
　　摘要: 2008年四大因素支撑我国橡胶价格水平将继续高位运行,但不确定因素将
6 X5 U: B" v. F( S' v3 T( n加大市场行情震荡风险,在这种情况下,国际市场胶价势必高台跳水,我国橡胶价格当
然不能独善其身。
) M: l0 o4 q2 r7 D# b/ X% Q: d' S　　关键词:天然橡胶;合成橡胶;新增资源;美元贬值;石油;价格上涨
/ P; O: R; s+ O　　2007年,我国橡胶市场供求关系较为宽松,
8 K7 K% l# _, F2 K+ G5 A! A库存增加,供应压力较大;另一方面,美元贬值和
地缘政治动荡推动石油价格屡创新高,生产和进
' O: b8 m  X1 e口成本的不断提高推动市场价格继续上涨。进入
6 Y9 {, `% A* M) E7 @" k新的一年后,引发上述价格上涨的因素没有消失,
并有进一步增强。受其影响,预计2008年我国橡
3 s2 j2 X0 b- b, c& [2 f: `胶价格水平继续高位运行,宽幅震荡。全年均价
( q/ e) E, C+ g2 B1 }5 q* ?将保持在每吨15 000元以上。
# W4 [2 i1 T, x. w9 y1　四大因素支撑市场价格高位运行
1 N7 k, N: ~; F3 R# u% }0 `从宏观角度审视,支撑2008年我国橡胶行情
高位运行的重要因素主要有以下几个方面。
4 Q, b3 M# K$ s" T1 O( ]" R% e1. 1　旺盛的国内外消费格局
我国经济已经连续很多年呈现快速增长局
7 P8 i& ~% l/ t" S2 d$ z( \( ~面,尽管2008年将要实施从紧的货币政策,但主
5 C. i: g& x: T% l* v3 Z6 H要经济运行指标不会有很多回落。预计全年
( N7 X: n7 _6 l/ v- ]3 Q- LGDP增速达到或接近11%, 工业增加值达到
12% ,固定资产投资实际增长率达到20%,高水
& h  c; Y0 m) Z% a, N平增长格局依旧。另一方面,世界经济速度虽有
" J& x4 c1 N3 r; ~减缓,但还处于快速增长阶段,权威机构预测全年
增速在4%左右,对于我国橡胶制品的依赖性并
4 u( ^' ~! B" t. w& _3 I未减弱,预计全年外贸出口增幅超过20%,由此
而展现了旺盛的国内外消费格局,为更多橡胶制
品产能的释放提供更大空间,也为所增加的生产
经营成本向销售价格的转移开辟通道。据此测
' S( d- y4 P5 Q算, 2008全国橡胶需求量达到或超过600万t,增
: p9 U! ]1 V. @' B长幅度不低于10%。其中天然橡胶消费量约为
2 z2 R* b" o* Y$ j260 万t,合成橡胶在340 万t左右。
1. 2　进一步提高的生产成本
如上所述,此轮橡胶价格上涨的主导因素,在
6 d0 m% ~& I1 Q: P: q于逐步提高的生产成本的推动。近些年来,我国
, j5 J- L1 U, Y% Z: n  U. m4 N! e商品生产过程中所需要的原材料、能源、物流、贷
款利息、环境保护、工人工资等价格或费用都提高
不少,已经进入生产成本的快速增长期。如有资
: L* U3 ?9 O  y0 P料显示,过去15年中我国工资水平的上升速度是
/ p" K" O: }3 k$ `* |' V* }全世界最快的。今年上半年城镇单位职工平均工
* u* w# f" W+ j6 I. w3 f资同比增长18. 6%。生产成本的提高,迟早要向
, N8 N# u1 ^6 T/ X5 d销售环节转移,引发其价格上涨。
进入2008年以后,由于引发国内橡胶价格上
+ ^# e7 k. L9 \0 l& O) g5 N涨的成本提高因素并没有消失,有些还有增强。
+ A2 ^6 k( W: P- _% Y一是生产合成橡胶的最重要的原材料———原油价
格居高不下,全年平均价位有可能达到每桶80美
  _2 w+ w, R0 |0 p元,甚至会见到100美元的高点;二是国际海运费
用大幅度上涨;三是我国进口量较大的橡胶国际
) l: g7 F; }0 `5 y8 Y3 `价格还将上涨;四是节能减排的工作力度会加大,
! B6 x/ j- c9 u6 S% `增加企业环保费用支出;五是工资水平还会进一
步提高;六是一些基础产品价格要理顺,如提高水
资源价格,提高能源产品价格等;七是我国已经进
3 ]& s; ?9 A: T; v# j入加息通道,为了防范经济过热,今后还有可能提
; ?& f. R- P# e9 l: ]. r高银行贷款利息,增加资金占用成本。由于继续
增加的成本推动, 2008年我国橡胶价格底部将进
一步抬高。
1. 3　更大幅度的美元贬值
2 m" w& x8 @3 v# V6 Z. X, _# M近些年来, 美元一直处于贬值状态。进入2008年以后,由于美国巨额“双赤字”有增无减,
) M3 T8 S, k6 V$ Y2 O负债继续增多,以及美元持有者的减持倾向和美
国政府的默认与纵容,新一年内弱势美元的趋势
8 n; [; i+ S" j& L6 c更为明显。美元的进一步贬值,几乎没有什么悬
6 R, ~6 h! b# u! \念,只是贬值幅度多大而已。有观点认为明年美
; }0 m. o0 T$ T7 I& w4 @! X. T1 D元贬值幅度会达到10%,甚至还有可能更高。美
& x5 J. D9 O4 D* Y+ G+ s  v5 q元的贬值当然刺激国际市场橡胶价格相应上涨,
2 `/ U' B+ s; \# v5 ?从而抬高我国进口价位。
, O4 T/ b0 X7 ]1 I: |1. 4 　持续积累的流动性过剩
3 H" ^9 |- U, w" U6 E虽然现阶段推动橡胶价格上涨的主导因素是
. D3 S( B* @6 v. @; [成本提高和美元贬值等因素,总体供求关系并不
紧张,但也要重视流动性过剩冲撞供求平衡关系,
进而推动橡胶价格的风险。近年来国内外市场均
( {: _* M( \9 R3 S3 j) o; c出现流动性过剩,巨量投机资金抓住全球需求持
" ]0 Z3 a% l$ T4 A6 n续旺盛、成本不断增加、美元贬值和地缘政治不稳
的有利时机,顺势做多,推波助澜,屡次将橡胶价
推向新高。预计2008年我国贸易顺差继续增加,
外汇储备有增无减,全年外贸顺差接近3 000亿
美元,比上年增长10%以上。2007年中国金融机
: r3 i" [( a1 h" X3 `* y构连续6次提高利息,与美国数次降息反向操作,
势必刺激境外“热钱”涌入。美元继续贬值的预
8 n$ V5 P, |& ^, p期影响会加快这一进程。近年来国内股市行情急
剧窜高,“财富效应”也会导致大量购买力向商品
市场流动,寻求保值和升值平台,从而增加橡胶市
场中的投机性需求和保值性需求,形成橡胶价格
的投机溢价。
4 f7 L& @- ]( s( q! N2　不确定因素加大市场行情震荡风险
总体而言,新一年橡胶行情呈现高位运行格
+ \( R2 o% J1 i, g5 ?局。另一方面,我们亦要看到,经过前段时期的震
/ O! H5 p$ `+ b* i2 o1 n$ d荡上行,我国天然橡胶的每吨价格已经跃上2
9 g- d+ r$ Z, y. D; k5 b万元关口,合成橡胶吨价亦在19 000元左右,再
% _6 ?( ^1 c% @次进入了高风险价位,正面临着越来越大的回调
8 O6 U4 K; w8 B( l. {8 o4 `* ]: Z压力。
有观点认为,现阶段国内天然橡胶每吨的生
产成本(含管理费)不超过12 000元,远远低于目
前19 000元左右的销售价格,即使将合理利润考
虑进去,也出现了明显的投机溢价,这就意味着存
; B1 z8 P7 B: Z; w- l在泡沫破灭的风险。
为了防范经济全面过热,新一年决策部门将
实行从紧的财经政策,将对经济降温产生一定影
/ N7 L, J* `0 D: ^6 ]响。尤其需要引起警惕的是,美国次级贷款危机
/ F$ a% _; k3 c5 u. A" }' d1 j7 a的拖累和高油价的打击,是否会将美国经济拖入
衰退,并引发世界经济增长的明显减速。这是一
个最大的不确定因素。由于美国次级抵押贷款的
还贷高峰出现时间可能是在2008 年第二、三季
度,所以次贷危机触发的连锁反应还未到尽头。
如果美国次级抵押贷款问题比目前预想得严重的
多,如果2008 年国际市场油价达到每桶100 美
+ r$ @1 V: ~6 ]( W5 r* ]元,那么,金融市场资产泡沫破灭,房产市场衰退
9 y- g' m5 _" L- a/ D, p和高油价的三重打击,就有可能使得美国经济的
减速超出预期而进入衰退,拖累世界其他经济体
的经济明显放缓,从而对全球汽车消费和公路运
输造成极大冲击,显著减弱轮胎等橡胶制品的消
3 n2 m) A3 k" F- y! Y9 f; k费增长力度。
6 ^# R. v* c$ h! o伴随着美元贬值的必然结果是人民币的升
值。与美国的巨额贸易赤字相反,我国不断发生
. L8 \% j" b; i着越来越大的贸易顺差,越来越多的外汇储备。
" A- E9 b3 ^! W因此,人民币的升值压力也越来越大。虽然自汇
改以来人民币升值幅度已经超过7%,但其升值
压力并未减轻。预计2008年人民币继续升值态
* S5 f, i5 ?. b; ~势不会改变,升值速度有可能加快,甚至不排除出
现意外的可能。新一年内人民币升值速度和幅度
如何? 也是一个很大的不确定因素。
: \3 i) B# F% D- g! {) }另一方面, 2007年以来国内外橡胶供应,尤
; F$ N5 S6 s- V: J- s$ y其是天然橡胶供求关系有了较大改善。受持续
; O7 j" Q9 \( A: _. q高价位刺激,国内和东南亚地区天然橡胶种植
面积均有很多增加。2007年基本上没有出现大
( K0 [+ o' \7 t4 D的自然灾害,国内主产区和东南亚产区天然橡
胶普获丰收。如果新一年内保持风调雨顺,由
于割胶面积的继续增加,预计天然橡胶产量还
会有较大幅度增长。其中国内天然橡胶全年产
  z) O; e% f+ @量将达到或超过80万t,比上年增长10%以上;
* o# g% u5 |5 Y0 |合成橡胶产量达到或超过230 万t,增长10%
左右。
值得注意的是,在今年东南亚天然橡胶产量
5 ?! K8 Z3 i$ [' ?1 O明显增加的情况下,作为全球最大消费国和进口
国———中国进口量却增加不多。如前所述, 2007
年全国天然橡胶进口量也就增长3%左右,势必
加大其沽售压力。
" B5 ]' ^2 Y& M' I& M6 t1 o以上利空因素的存在和发生作用,将使得橡
胶价格高位震荡不可避免。
3　几点基本结论
总体来看, 2008年国内外橡胶的基本面状况
+ p" \" R5 z5 V' b0 F/ L不错,在不发生大的意外情况的前提下,全年天然
: X  H6 z$ p: m$ O2 M  @! g! `橡胶与合成橡胶每吨的平均价格均在15 000元
以上,呈现高位运行局面,虽然其中会出现宽幅震
荡,并且近期内面临一定的回调压力。如果2008
年发生重大的地缘政治变化,主要是美国和伊朗
爆发战争,石油供应严重受阻,在每桶石油价格
120美元,甚至150美元的暴涨带动下,国际市场
3 L  s3 E7 t% S8 }5 `/ D6 W橡胶等初级产品价格就将进一步飙升,甚至有可
2 M/ G& z( r, R* P; [能见到每吨2 500美元(天然橡胶)的高点,国内
价格相应上涨。
如果前期发生的次级抵押贷款问题的严重程
度大大超出预期,演变成严重的金融危机,以及高
5 [* c: j) W# X; n) L油价的双重打击,一起将美国经济,甚至欧盟经济
拖入衰退,并且新兴国家的内需增长不能完全或
者大部分替代其消费量的衰减份额,全球经济增
长就将出现明显减速。在这种情况下,国际市场
- p! ^% p4 K9 i4 v1 f9 `- j胶价势必高台跳水,我国橡胶价格当然不能独善
其身。

海纳百川

产品价格上不去，原材料价格下不来，美元再贬值导致出口利润下降！企业难哪！

hwenchuan

现在企业经营很是困难那，过冬了。。。。