全国顺丁橡胶产能 开工率及市场价格走势分析

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截至2015年9月底，全国高顺顺丁橡胶生产企业总产能共160.2万吨。本次调研样本抽取全国顺丁橡胶所有生产企业18家，其中华北6家、华东5家、华南2家、东北2家、西北2家、西南1家。
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0 z. w6 ?; F( W/ m  W    据资讯监测数据显示，2015年9月份国内顺丁装置开工率43.4%（资讯在8月开工率监测中预计的9月份开工率趋势吻合），环比8月份走高1.21个百分点，同比去年同期开工率高4.29个百分点。本月高桥、燕山、茂名、大庆、台橡运行负荷提升，齐翔月内装置处于停车状态，四川顺丁装置9月3日因上游丁二烯供应不足则负荷降低，9月11日恢复，而9月21日因本身装置问题再次停车，9月25日陆续恢复，其余装置未有明显的变化，降幅的负荷难以覆盖装置提升的负荷，故9月份顺丁装置开工率走高。
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" c. k, ^) k+ `. A# v& P    变化1：国字头开工提升1.76%非国字头开工提升0.66%
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    据资讯监测的7年开工率数据显示，2010年顺丁橡胶装置开工率高达94.79%，其中非国字头顺丁装置开工率达到顶峰，接近20%，国字头顺丁装置开工率在75.28%附近，之后几年，国字头与非国字头开工率均呈现出走低的趋势，2014年国字头顺丁装置平均开工率为31.94%，非国字头顺丁装置平均开工率为10.3%.2015年两者的比例依旧呈现出下滑的趋势，9月国字头顺丁装置平均开工率36.98%，非国字头顺丁装置开工率7.66%，环比分别提升1.76%，0.66%，装置停车率在接近60%.
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    变化2：按企业数开工率变化对比：环比提升>环比降低

    从图3中可以看出，在资讯监测的18家生产企业中，9月开工率变化不大的厂家有11家（其中9月份停车的装置有巴陵、扬金、福橡、锦州、山东华懋、山东万达、华宇橡胶、齐翔腾达，上述企业中10月份未有确定的有开启计划的装置），占企业总量61%；环比8月开工率降低的有2家，分别是四川石化、齐翔腾达；较8月开工率提升的顺丁装置有5家，分别是高桥石化、燕山石化、茂名石化、大庆石化、台橡宇部。
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    原因1：成本提升顺丁装置开启意向预期降温
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    以中石化华东的丁二烯销售价格参考基准，9月份丁二烯均价呈现出上涨的姿态，涨幅6.25%，价格最高涨至7400元/吨，丁二烯外盘CFR中国最高涨至980美元/吨，折合人民币是7460元/吨。在丁二烯原料价格呈现出上涨姿态的情况下，华宇顺丁装置计划开启的时间延续，主要是考虑到成本。截止到现在，顺丁橡胶外采原料的装置目前利润亏损额度在800元/吨附近，而丁二烯原料执行内供及互供的顺丁企业相对好些，因为8月份中石化丁二烯互供价格不到7000元/吨。

    原因2：市场交易迟滞顺丁装置负荷提升承压

    据资讯监测数据显示，9月顺丁行情上行承压，均价涨幅在2.16%.月内，顺丁供价普涨200元/吨附近；高桥顺丁装置停车检修50多天，齐鲁顺丁装置10月停车检修7天，届时顺丁源头现货供应量萎缩，部分业者报盘试探性拉涨，但实盘交易加价利润存有偏差，高桥顺丁加价利润偏高，且高价零星成交，但其它厂家的顺丁货源交易承压，加之天然沪胶走势低迷、丁二烯上行乏力以及终端企业“金九银十”难现的打压下，顺丁行情高位展现僵持。因市场出货压力明显，尽管供应面向好，市场操盘商入市依旧谨慎，顺丁装置在亏损的境况下开启意向较弱。

, P" I# z) @3 ~- j3 e3 _    预测：10月份开工率环比走低4.14%

    据对顺丁装置监测情况显示，10月份巴陵、扬金、锦州、福橡、万达、华懋、高桥、齐翔均未有安排高顺顺丁橡胶生产的计划，华宇顺丁装置是否开启据成本情况再定，台橡顺丁装置月中旬开启，其余顺丁装置暂时未有开停的计划。综上所述，预计10月份顺丁装置运行负荷在39%附近调整，较9月份装置开工负荷明显走低。
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( |3 Q4 \% K) \1 I, C    10月份顺丁橡胶装置开工率走低，源头现货供应量萎缩或将对行情形成支撑，不排除供价继续上调的可能。但苦于终端轮胎企业难现“金九银十”的需求气氛，天然沪胶难有突破以及丁二烯原料价格弱势下探等因素的拖拽下，供应面难以对顺丁行情形成的支撑力度有限，故10月份顺丁行情上行幅度将会受到制约，建议业者谨慎操盘，继续锁利为主。