不要再去问橡胶底在哪里

橡胶信息

　　这一周的行情应该归结到该发生的始终都会发生，下跌还会继续，反弹也继续会有，于是每天还是会有抄底的情况出现，结果是价格还是会沿着最小的阻力继续前进。
3 h$ C/ n" h! R# ?. N+ h+ x  |
9 R  z$ d+ G2 O% [! g" d( [  B　　近段时间笔者主要跟踪黑色系列和橡胶的行情，两周前快过中秋节的时候，橡胶在日线形态再次向下破位后，几个月的纠结行情就暂告一段落了。这里的纠结不得不提一下1409合约，从4月底到8月份这段时间，因为从7月份主力才转到1501合约，1409当时一度跌破14000的时候，市场普遍认为13500附近是成本价，所以当价格向这里靠近时就会有人抄底，据说当时就有现货产业人士在这里做多，一时间价格还真反弹了。
7 v6 @8 Z6 `0 y/ z! Y
; Y( o! ~) S, t6 `　　进入8月资金主力已全部移至了1501合约，因彼时01合约本身就升水09合约一千多元，则13500这个所谓的成本概念也就淡化了一些，于是1501价格再慢慢向前低点震荡，直到8月底1501将前低点14650跌破了，在这之后的几天价格一直在此位置之下震荡，这时对于橡胶来说价格是多少已经不重要了，更重要的是图表本身：形态上所表达的意思是这个破位是有效的！


) \! e/ C2 v: s# ]# I3 Y+ ^. n% r
　　中秋节那篇文章中在后半段末尾说到一个“想象力”的问题，在刚过去这两周的橡胶行情给出了很好的诠释，趋势的力量可以催毁一切试图阻挡趋势的力量。图中日线显示几个月前因所谓的成本支撑而产生的低点被突破后，价格在这条横线之下即进入另一个区间，这条横线就是现在这个区间的最上沿，而目前仍在寻找下沿的途中。

　　应该说这一波的下跌在技术的表现上也是很规矩的，在突破前低点之后很快就有了反弹，如15分钟周期第一个框内所示，向上做了两次反弹，第一个高点之后没创新低，再开始第二次反弹，然而第一次反弹的高点就成了阻力位置，最终在阻力位附近直接掉头下来。
* Z" X/ L) q% }6 o# u
9 R0 ]; B+ \* v8 e& b　　随后连续傻跌了上千点又开始了反弹，反弹仍是分为两次，第二次以突破第一次高点再跌回来，在技术上告诉你这只是假突破而已，则这个假突破的高点又成为了之后的阻力位，其实这就是表示反弹结束了，价格会沿着原方向继续运行。

　　这两次的反弹都是标准《战•期货》一书中的结构图，结构图上将反弹定义了一次、两次、三次，多数情况下都是以两次来结束，极限的情况也只有三次，这样的结构可以很好地避免因形态看起来不那么完美而造成的困扰。

　　前几天看到一篇文章中说到橡胶的成本问题，文章很详细地介绍了从种植、人工、加工运输等合计成本，推算出海南种植收益为每吨14367元，云南种植收益为每吨12748元，这是两地的盈亏平衡线，但其中将近过半的成本为人工成本，则其实需要考虑到当地的平均工资及相应割胶量，也就是说付给工人的工资只有低于当地平均工资时，工人才会弃割，则最终弃割的临界点为海南每吨12448元、云南每吨9942元。
4 W$ C3 T" l  e$ I
　　但实际上这仍然包含了种植成本，橡胶树的成本已经先期付出了，如果不产生收入，那它的存在又有什么意义？因此我认为，工人的工资还没降低到使其转业之前，当橡胶价格处于割与不割的平衡线之时，胶园只能再牺牲种植成本，因为虽然付出了人工成本，但毕竟将胶卖出去仍然会有收入，而如果不卖却没有任何收入，你总不能在割胶期不割硬等着割胶期过去吧。
, d! ]" A4 D1 G: v( @
　　因此要真正冲击到成本支撑这个概念，必须要让表面上的种植成本产生一定的亏损，直到真正弃割才会使供应端产生变化。

　　4月份时13500这个成本概念一度成为当时的做多理由，忽然发现这个价格就是海南与云南两地（在不考虑当地平均工资情况下）的平均成本价，事实的情况是现在市场已经证明了13500只是个伪成本而已。而下一个弃割平衡点是海南12448、云南9942，这个账很好算平均价大致就在11200附近，但实际上只要高于这个价格就仍不会弃割，也就是说在没有其它影响产量的情况下，供应仍就没有真正地减少。
2 o9 y! F1 H6 H0 f7 @! s
　　或许这里所考虑的因素还不够周全，如泰国日本等地的供应情况、国内外随时可能发生的政治、经济等因素，但只要供需的总体情况没有真正改变，将“想象力”放到11200以下似乎只有现货商才不愿意，而现货商的最大风险在于没有套保头寸，实际上手头的现货皆是裸露在外的风险敞口。
1 ]1 a9 V( |; ?, z
) u) a( H5 C# [* p7 C1 j　　关于黑色系列，上周说的铁矿石与螺纹钢大致情况相同，虽然焦煤与焦炭看起来跌的不如钢、矿爽，但都还没到要问底在哪里的时候，事实上国内整个商品市场还远远不止这些品种都是如此，只是因为与顶部比较感觉上跌多了，如果只是因为跌多了而产生反弹，正确的做法应该是等其反弹结束再沽空，直到供需格局的改变。
" M, J) ]' ?0 {' J2 L
4 `# \* a8 L  Z0 ~+ k和讯专栏-涅风