天然橡胶成本到底如何看？

橡胶信息

　　目前上海期货交易所国产全乳胶可交割品牌有海南农垦的“宝岛”、“美联”、“五指山”，云南农垦的“云象”、“东风”、“金凤”以及中化国际的“中化橡胶”，共计7个注册品牌。以此计算，2013年可供交割的数量有25.5万吨。
　　从国内天然橡胶种植情况看，每亩胶林种植33—37株橡胶树，单产在60—120公斤/亩不等。其中，海南亩产偏低，在65—85公斤/亩，而云南单产较高，可到100—110公斤/亩。
0 k9 X7 S8 D5 J6 h! a　　割胶方面，国内基本是三天一刀，行情好的时候也可能两天一刀。一般来讲，一个胶工可以负责700—1000株橡胶树，收入基本是五五分成或六四分成（卖胶收入的六成分给割胶工人）。


　　割胶人工成本占总成本较大比重
/ j. l( J1 r" G) I* c$ X9 Q　　天然橡胶生产成本主要由三大部分构成：一是橡胶种植成本；二是割胶人工成本；三是加工运输成本。
　　由于种植相关成本和割胶人工成本的浮动性和区域差异性较大，这里很难给出一个准确的比例。
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　　种植成本计算
　　天然橡胶种植及相关成本投入主要包括土地、苗木分摊、化肥农药、工具、人工管理等费用。
1 S# D% Q2 Z& Z# W' i& W　　第一，橡胶种植成本大约为425元/亩。假设海南、云南产量分别为75元/亩和105元/亩，其对应单位重量生产成本分别为5667元/吨和4048元/吨。以12元/吨的胶水折干胶价格和六四的割胶分成比例来计算割胶人工成本，再加1500元/吨的加工费用等，海南地区天然橡胶成本为14367元/吨，高于13500元/吨的新胶价格，种植亏损；云南地区天然橡胶种植成本为12748元/吨，种植仍略有利润。
　　第二，参考海南、云南两省城镇居民人均工资性收入以及相应割胶量，倒算其对应的天然橡胶边际价格分别为海南13081元/吨、云南10808元/吨。考虑自有胶园胶农生产成本较低，以300元/亩种植成本换算的弃割转业临界点为海南12448元/吨、云南9942元/吨。
$ A# d: G) r* X- f4 r' d! r2 I　　第三，考虑到海南单产偏低、人工平均成本偏高，我们认为海南会率先出现弃割弃种现象。后期市场表现可能会是海南橡胶价格较云南橡胶价格略高一些。
- G1 p" l' V" Q　　第四，橡胶供需结构改变周期较长。虽然由于当前胶价较低、胶农割胶意愿下降，天胶产量会受到一定程度影响，但是橡胶树潜在的产能仍然存在，当胶价回升或反弹到一定水平时，割胶意愿又会增强，潜在产能就会转化为产量，供给快速回升又将再次打压价格。只有当胶价低到一定程度，出现大面积弃种砍伐胶林的现象时，供需结构才有望彻底转变，胶价才能真正由“熊”转“牛”。否则，只能等待终端需求的跟进，以此来促使供需结构由过剩向平衡转变。不过，这个周期较为漫长，或在2—3年。
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( ~* x0 {  O# p* R（作者单位：信达期货）

姜平辉

谢楼主，了解一下。

想为橡胶做点事

好文章...

蔚蓝之星

看了才知道！

sheu7960

低价是讲究成本价值，高价时讲究市场价值。

chqiku

国内的橡胶厂又是哀嚎一片了，不知道多少农场主亏的一塌糊涂！除非国家进行补贴！