利空因素压制沪胶回调

平常心

周三，受利空因素压制作用，沪胶弱势回调。

$ F" Z( p+ M" f: W7 d国际货币基金组织（IMF）在最新一期《世界经济展望》报告中表示，中国经济正在减速通道上前行，但对其他国家构成的负面溢出影响不会不可控，而且更平衡的增长也大大降低了中国经济硬着陆风险。IMF预计中国经济今年将增长7.6%，明年进一步放缓至7.3%，与今年7月预测相比下调了0.2和0.4个百分点。目前为止中国经济主要由投资驱动，过于依赖社会融资和信贷驱动的投资。结果是对金融部门资产质量构成了很大风险，尤其是通过地方政府融资平台的表外支出风险也已上升。因此，**继续刺激经济的意愿已经下降，中国的经济活动一直以来受到信贷助长的投资扩张支撑，2012年投资占GDP比率接近50%，而信贷占GDP比率高达200%。由此对天胶构成利空影响。

( d6 Y+ n9 B% H% G3 J6 _美国国会围绕债务上限的争论扑朔迷离，作为美国国债最大海外债主的中国财政部日前发出预警，称一旦发生债务违约，美方应首先确保国债利息的支付。由于中国外汇大部分用于购买美国国债，美国债务违约置中国于两难境地。美国财政部数据显示，中国是美国国债的第三大债主，一共持有1.28万亿美元的美国国债，也是美国国债最大的外部债权国。中国难逃美元陷阱：如果美债违约，作为最大债权国的中国将面临无法获得还本付息的风险；假使美债不违约，但如果美国新发行的债券没有买家，就得由美联储照单全收，而这等同于新一轮的QE（量化宽松货币政策）。而中国作为美国国债最大海外债主，一旦美国债务违约，一方面美国可能本息支付都将违约，另一方面一旦中国采取抛售措施，国债价格必将暴跌，收益率根本覆盖不了价格下跌的亏损。由此对天胶构成利空影响。

因此，沪胶弱势回调整理。