天然橡胶：QE效果持续 泰国胶农再次抗议

平常心

目前QE仍是控制市场走势的主要因素，美联储只是推迟并非取消缩减QE，接下来每次FOMC会议之前都会是一轮炒作的高峰期，增加价格短期波动的幅度。总之，此次QE并没有给市场太多的方向，却带来更多的不确定性，商品市场或将重回基本面。本周预计1401合约波动区间在20000-21200。
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　　宏观经济方面，尽管美国经济持续好转中;中国经济数据超预期，经济改革进一步深化;欧元区经济仍较为疲弱，近期经济数据差于预期，但市场信心有所恢复;日本经济持续改善，继续极度宽松货币政策，宏观经济利好天胶价格。
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　　天胶产业方面，供大于求持续，去库存进行中，全球天胶消费稳定增长，泰国胶农抗议再起，国储炒作影响变小但持续，从产业来看，短期天胶行情偏多。中期因补库，行情偏多，后期价格重心将逐步上抬。

% ]- a# b0 J* A: o8 f+ `. u7 ^6 {2 E% j　　上周净多单连续为正，显示多头信心增加。

- B% ~/ t  a$ _$ }9 ~　　周三1401和1405合约价差是430，正常区间之外，预计下周1405和1401合约价差将扩大，可择机卖出1401买入1405进行套利。
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' t- V9 g7 ?! @1 F　　上周五，上海全乳胶价格和沪胶主力合约价格收盘价的基差为-1820，本周三基差为-2395，基差之所以扩大主要原因是12年的天胶现货价格较低。同时在基差交易的压力下，预计基差将走强，建议卖出套期保值。

　　保守投资者可根据伦铜、NYMEX原油、美元指数的隔夜变动，做相应的短期操作，做好止损和止盈。