需求受到抑制 胶价处于寻底过程

橡胶信息

一、天然橡胶盘面综述
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5 ^, }7 g/ ?! J! H# X- U　　1. 2013年7月12日沪胶1401合约开盘于17980元，最高18030元，最低17660元，收于17760元。
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　　2.成交量为565646手，成交增加-108596手，成交量增长-16.1%，较上交易日变化2.7%。
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, d8 {- @) g0 }" }1 r. v6 E. C　　3.持仓量为175140手，日持仓增加10402手，持仓量增长6.3%，较上交易日变化18.3%。
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　　4.以收盘价计，涨-240元，涨幅-1.3%，较上交易日变化-5.5%。
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　　5.持仓方面，1309前20大多头持仓量38342（-1131）手，前20大空头持仓量46964（-237）手。

9 J& `: T: N# G1 H2 {; X　　6.多头日增仓-2.9%（较上交易日变化7.6%），空头日增仓-0.5%（较上交易日变化7.1%），主力多单/主力空单比值为81.6%（较上交易日变化-2.0%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。）

4 ^2 [7 y, |/ x, B/ s( ?　　二、天然胶现货

　　1. 2013年7月12日，天然胶方面，华东全乳胶报16800到16800元/吨，泰国20号标胶报2280到2290美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到2280美元/吨，青岛保税区泰标20号报2260到3100美元/吨。泰国烟片胶报2540到2600美元/吨。
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! T  N1 Y* @* p# i　　2.价差方面，华东全乳胶较前日变化（0）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（-40）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（-60）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（-20）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（-30）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。
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9 V! k. t* ^% R( \　　3.复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为16441 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为18316 元/吨。
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' ~% Q/ g" R  e, n　　4.复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差359 元/吨（较前日变化280 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差1602 元/吨（较前日变化62 元）。全乳胶减烟片复合胶价差-1516 元/吨（较前日变化207 元）。
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　　三、天然橡胶期货
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　　5.沪胶期货主力合约减沪胶现货价差960 元人民币/吨（较前日变化-240元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为-129 美元（较前日变化-2 美元）；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-110 美元（较前日变化-15美元）；
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" A% N5 J' G" \! b0 \　　6.沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为374 人民币元//吨（较前日变化-18 元）；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为2113 人民币元//吨（较前日变化148 元）；
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# h2 C1 R; Y; d6 H! c& Y+ k( P　　7.烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为19936 元//吨（-207 元），期货价减烟片胶折算价为-2176 元//吨（-33 元）。
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6 J, z0 w# T" Z$ Q　　四、合成胶现货
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　　1.2013年7月12日合成胶方面，丁二烯上石化报7000元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报10300元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报10200元/吨。

　　2.价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（0）元/吨。价差变化以低报价变化为准。

　　五、上期所库存和保税区库存

3 M) y  Q& J2 v( Y7 o: @) ~: H　　1.2013年7月12日，上期所天然橡胶仓单为114230吨，较前日变化为（37680）吨。

　　2. 2013年7月12日，上期所天然橡胶库存114230（+109吨），仓单76380（-160）吨。

　　3.截至到6月28日，青岛保税区橡胶总库存持续下降趋势，下降幅度依旧较大，较6月14日减少8,800吨至34.19万吨。天胶降幅6,000多吨，其中烟片小幅减少，复合橡胶、合成橡胶各下降1,000多吨。考虑到到货量的缩减及资金压力，后市库存仍以下降为主。简评：青岛保税区库存季节性下降，并不是利多信息。预计后期继续下降。

　　六、供应
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6 }. _3 h! G; {' o2 |　　1. 天然橡胶2013年6月进口13万吨，同比-18%， 1-6月累计116万吨。累计同比18%。中国1-6月进口合成橡胶771,251吨，较上年同期增长7.1%。

　　2. 5月3日消息，泰国政府一高层表示，泰国当前考虑限制橡胶出口的措施在5月31日到期之后不再延续，因这些措施未能提振胶价。

　　3. 6月3日消息：泰国橡胶协会名誉会长Luckchai Kittipol称：2013年泰国橡胶出口总量预计与去年持平，胶价可能会在下半年小幅上涨，全球经济不景气和国外库存堆积导致需求持续低迷。2013年，中国从泰国进口橡胶量或达160万吨，橡胶进口总量或将达到320万吨。泰国橡胶产量预计将在2012年360万吨的基础上增加到380万吨。此外，今年前4个月，泰国橡胶出口量为113万吨，比去年同期增长9.2%。

　　4. 简评：泰国橡胶会长承认13年产量泰国产量增加20万吨。泰国胶前4个月属于低产期，同比增加9.2%。如果按照2012年360万吨增加9.2%为33万吨。泰国5-12月高产期实际增产或更多，我估计泰国增产为30-40万吨，13年产量为390-400万吨，而不是380万吨。我预计全球增产为50-60万吨。泰国会长说13年泰国出口持平不可信。
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　　七、需求　　
　　5. 6月7日消息，13年5月份，重卡市场共约销售各类车辆7.2万辆，比去年同期的56044辆增长了28.47%，环比4月（81549 辆）只下降了11.7%。5月份重卡市场的相对景气，跟宏观经济的缓慢复苏和固定资产投资的上行有直接关系。
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　　6. 6月9日，中国汽车工业协会报告显示，2013年5月，汽车生产178.05万辆，销售176.15万辆，当月产销环比有所下降，同比增速依然明显。1-5月，累计生产907.72万辆和销售902.81万辆，同比增长13.49%和12.56%。
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( O4 x5 I- E9 s) c9 V2 j　　7. 需求方面，截止2013年7月5日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率为77%。

　　8. 2013年5月，轮胎外胎生产8374万条，同比增加9.31%。1-5月累计38102万条，累计同比增加9.68%万条。2013年5月，子午线轮胎生产4842万条，同比增加30.46%。1-5月累计20292万条，累计同比增加23.38%万条。

- Q) ~6 r+ a/ h& x, F# ~　　今日建议
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6 @% D9 k: m* @  j! Y3 b! b　　7月山东重卡轮胎厂开工率77%高位,但下降明显。但轮胎厂库存增加，后续开工率预计降低。加之泰国割胶供应旺季放弃限制出口努力，6月供应压力增加，5-8月的橡胶供应高峰，而需求方面，PMI5-8月将进入传统的弱势周期，需求将受到抑制。胶价将在寻底的过程之中。

9 w2 q3 o$ M" F9 P9 `　　从供需的角度，空方占优。1401空方态度软化，1309为空头把控。

3 B- i: j2 x5 e　　7月11日中国总理讲话引发市场维稳预期，伯南克讲话引发做多热情。胶涨停。12日因总理讲话暗示中国不会出刺激政策，逐步回落。预计今日沪胶继续小幅回落。今日建议：维持短线思路，沪胶1401在17600以上日内短线做多，回落17400以下短线抛，需做好止损。