橡胶：假日期间市场整体偏空 沪胶走势继续寻底

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　　节前，橡胶因产区供应明显增加，外盘价格通过下跌向国内回归，导致跌势较大。目前天然橡胶19.95万吨，合成胶5.56万吨，复合胶10.49万吨。几乎所有橡胶物流仓储公司仓库都已爆满，仓库外面露天处也堆满了从港口运进的天然橡胶，价格倒挂现象比较明显。近期工厂生产整体稳定，开工呈现与季节性特征相吻合，整体较5月份略有回落，当前全钢总体开工率基本在7-8成，半钢在8成左右。5月重卡销量同比继续增长近3成，延续4月份较为景气的状况。但整体供给增速大于下游需求的回暖。价格的一路走低使得轮胎经销商备货积极性低迷，轮胎价格延续小幅下滑.
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　　另一方面，国内外宏观环境对于商品价格也形成较大打压，上周公布5月宏观经济数据，CPI同比增长2.1%，PPI创8月新低同比下降2.9%。5月外贸出口值居然降至1%，表明外管局的最新监管措施奏效，今后热钱的流入将大幅减少，同时5月新增贷款相比同期也出现大幅度下滑，这两个因素叠加将会导致市场的流动性出现空前紧张。经济数据低于预期，经济形势严峻，对沪胶打压严重。

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　　假日期间，日本政府暂时不会出台措施来干预汇率，美国经济持续的温和复苏刺激美元走强，美元日元汇率已经跌至97点左右，目前已经跌破了所有均线的支撑，虽然技术面上有小幅反弹的趋势，但在美国经济的影响之下可能继续走跌。因此，日经指数及东京胶后期仍将被压制，欧元区经济依旧低迷，欧洲央行下调了2013年经济预期，同时国内轮胎行业出口形势依旧不佳，外需方面难以拉动市场。而国内天胶现货供需依旧偏向利空，后续外围供应旺季的到来，国内高库存的局面难改，而随着天气转热轮胎市场也进入传统的生产淡季，行情整体依旧压制。

　　走势上，沪胶近期将在18000附近横盘整理为主，可能会迎来一波短线的技术性反弹，从而回到18200附近进行行情的反复。但中期来看，市场仍未有明显利好，因此在18000-18500的区间进行整理之后，沪胶可能会完全跌破18000点。