海南橡胶发展陷低谷 大股东暗中频频力挺

平常心

海南橡胶前三季净利为2.21亿元，同比下滑68.75%。面对如此窘境，作为海南橡胶大股东，海南农垦集团如何考量？
8 [' t* H# z! U3 k6 ~
　　近日，海南省农垦集团有限公司党委书记、董事长王一新认为，海南橡胶发展潜力巨大，当前股价已偏离公司内在价值，海南农垦所持有海南橡胶限售股解禁后，仍将继续坚定持有。倘若股价长期偏离公司的价值，大股东不排除增持的可能。

　　作为全国最大的天胶资源控制企业，海南橡胶却因“靠卖初级原料生存，产品附加值低下”而常遭到逅病。9月份，中国医药集团考察农垦集团相关产业和企业，双方随后签订了合作协议，10月份，海南橡胶首批20万只医用手套进入国药销售体系。11月6日，中国化工集团与海南省农垦集团在北京签署《关于橡胶轮胎业务的合作协议》和《中国化工集团公司与海南省农垦集团公司战略合作框架协议》，双方将共同致力于推动天然橡胶从初级种植生产向精深加工经营的高层次转变。

　　大股东密集与央企等行业巨头开展战略合作，且很多承诺均落实在海南橡胶的下游产品上，其意图明显，做大做强海南橡胶深加工项目，将逐步减弱橡胶价格下跌对公司业绩的影响程度。
% u8 H' O. u2 ~9 i/ s! B
　　天然橡胶期货价格对海南橡胶的影响甚深。数据显示，上海期货交易所天然橡胶期货价格已由2011年2月的最高4.35万元/吨，下跌至目前的2.3万元/吨左右。这也导致了海南橡胶产品毛利率大幅下降。
- [% n! _& L- q0 v
　　虽然公司利润大幅下降，但公司橡胶销量大幅增长，半年报显示，公司实现橡胶产品销售15.37万吨，同比增长30.70%。这意味着我国是天然橡胶第一消费大国的趋势没有变，海南橡胶强大的产业基础没有改变。
( b% N* T0 d# g: h8 K* F
　　与此同时，海南橡胶在天然橡胶资源控制力和话语权方面越来越强。2009年，海南橡胶分别在上海和新加坡设立贸易公司，与云南、东南亚橡胶主产国的橡胶生产企业建立了贸易合作关系，通过贸易提高了岛外橡胶资源控制能力。自2011年进入云南以来，海南橡胶已控制当地数家橡胶加工厂，控制天胶资源量达8万至10万吨，约占当地天胶产量的1/4。海南橡胶还将目光瞄准了非洲。分析人士认为，上述扩张将使公司在自产胶增长较缓慢的同时实现非自产胶收购的突破，从橡胶产业链的源头保障了公司未来的发展。