浅析为何丁苯橡胶跌势难逆转

mingxincheng

　　“今年以来，丁苯橡胶市场震荡下行，11月份已跌至年内新低。11月20日中石化又下调价格200～500元(吨价，下同)，齐鲁松香胶1502报价为16700元，扬金1712报价为14800元，与去年同期3万元的价格相比跌幅达万元以上。在供大于求等利空因素影响下，后市还有进一步下跌的空间。”中石油东北销售公司朱处长对于丁苯橡胶市场做出如上判断。

　　他的说法，得到了吉林省顺通轮胎公司王经理的认同：“下游轮胎等行业需求低迷，加之销售淡季、资金偏紧等利空因素综合作用，供需处于失衡状态，对原料需求一直维持低水平，导致丁苯橡胶市场难以提振。”

3 X* n* X8 q1 V$ h. b/ w& D, Z　　轮胎作为丁苯橡胶最大的下游用户，一直负重前行，经济低迷加上原料价格高企等因素，使企业效益空间不断被挤压。仅以重卡轮胎(全钢)为例，销量下滑导致工厂开工率仅为50%。尤其近年因美国发起特保案，对中国输美乘用车与轻型卡车轮胎征收最高达55%的惩罚性关税，中国轮胎企业出口美国基本停滞。

; x, ^% t& a7 z* W　　“占全国产量40%以上的山东省，对外出口轮胎量今年显著下降，产区轮胎企业开工率低，导致今年青岛保税区现货橡胶库存创出历年新高，达到25万吨以上，对于橡胶市场形成压力。”王经理分析说。

　　9月底特保案到期，对于国内轮胎出口企业形成的利好还未显现，11月1日起欧盟轮胎标签法生效，又成为国内轮胎行业的阴霾。据悉，当前国内有一半轮胎质量无法达到标签法的标准。目前，实施标签法的国家虽然是少数，可一旦在全球全面施行，将影响我国56%的轿车胎出口、23%的载重胎出口，这占到国内轮胎总产值的15%，对于国内轮胎行业将是非常严重的冲击。企业免不了会采取自保措施，如降低开工率，放缓橡胶采购力度，加快销售缓解资金压力等。

　　加之汽车行业不景气，使轮胎的需求受到影响。据统计，1～10月重卡市场累计销售约为53.49万辆，比去年同期的76.93万辆下降了30.5%，重卡行业年底也无望复苏。
6 W* X5 A: q# }+ u+ V
　　来自下游产业链的一系列变动，都会对丁苯橡胶市场产生负面影响，价格回调也在预料之中了。
* `8 }1 l# Y! @
0 u+ o+ x1 r; Z% u# L　　“上游原料丁二烯、苯乙烯市场大幅下挫，对于丁苯橡胶市场形成联动态势，也将削弱丁苯橡胶转暖动能。”朱处长说。
6 d3 V, D0 \/ w+ Y$ e6 f) N7 H# U
　　进入11月，生产厂家对丁二烯供应价格大幅下调，市场僵持中出现松动，商谈价格继续走低。宏观面，美国财政悬崖问题及欧洲债务危机继续困扰投资者，外围环境利空持续。而苯乙烯市场在中上旬期货交割结束，市场在失去了补货需求的支撑下迅速下滑，跌至12200元，同时国际油价走势震荡，缺乏明确指引，市场气氛冷淡。由于价格大幅回落，需求量逐渐萎缩，加之年底资金回笼、用工等问题也将制约下游工厂开工状况，预计后市价格仍将继续回落。

7 `+ H- _( }1 g) F; _8 w　　“在目前的原料价格下，丁苯橡胶利润空间在500元左右，还有下调空间。”朱处长说。
0 `) c# n4 \) V4 ~) a; Y
( |2 I. z4 A4 N" T　　丁苯橡胶外盘市场也迎来一波价格下跌行情。持有欧洲丁苯橡胶货源的供应商及贸易商，试图采用具有竞争力的价格，将过剩库存销往东南亚。因此低价欧洲船货打压了国内市场。同时，原料丁二烯价格的下跌也拖累了丁苯橡胶价格。原料丁二烯自10月初以来已下跌约200美元。卖方积极出货躲避市场风险，不确定的市场前景继续抑制购买情绪，下游轮胎生产商采取谨慎观望态度。
9 o  p& t( G8 B# d$ x
& T( u2 u' `9 n1 i9 f$ `  ^4 u　　“市场供应面充足也是当前市场低迷的原因。前期停车的兰化、申华、浙晨、陆港丁苯橡胶装置都重启生产，补充新货供应，销售公司及社会库存均处高位。即便丁苯橡胶价格跌至相对低位，但对下游工厂刺激作用有限，大量采购行为难以发生。”朱处长预计。
5 }2 z: V: j" Z+ _
　　目前，丁苯橡胶市场利空云集，内有需求低迷采购清淡，外有标签法生效出口受阻，市场向好压力重重，后市或将继续震荡下行。