美联储QE3落地橡胶迎来大幅反弹

平常心

上周，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的会议后宣布，0-0.25%的超低利率的维持期限将延长到2015年中。然后从15日开始推出进一步量化宽松政策(QE3)，每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，现有扭曲操作(OT)等维持不变。由此，QE3(第三次量化宽松政策)的强烈预期，推动了许多大宗商品的反弹，特别是橡胶的反弹幅度得到几度拉升。
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　　“上周四QE3的‘靴子落地’，将橡胶的反弹幅度再度拉升。9月起，在宏观消息频频利好的情况下，橡胶完成了前期筑底过程，开始步入反弹。”国贸期货晋江营业部总经理陈宝勤分析表示，与此同时，基本面也借势炒作异常天气，目前在宏观形势偏暖的情况下，预计基本面的利好释放将推动橡胶的持续反弹。
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3 c5 i3 |% r6 ~3 ~/ |% i　　QE3“靴子落地”推动反弹行情

　　“周初对于QE3较为强烈的预期推动橡胶开启了反弹之路，而后更是在上周五QE3政策‘靴子落地’之后，行情表现强势。”陈宝勤分析表示，目前沪胶日K线已经向上突破长期下跌曲线，后期将挑战前期高点25000。据陈宝勤分析，日胶反弹趋势更是猛烈，目前宏观面与基本面相互辉映，预计将推动中期反弹。
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- B, p# k1 ~2 ^2 V　　上周初，现货市场在前期止跌的基础上开始小幅反弹。前期期货的反弹并为带动现货气氛的好转，但上周在宏观利好消息刺激下，期货盘的持续上调终于刺激到现货市场，上周内外盘现货报价均有所上调，同时基本面借助利好消息趁势炒作，预计将对后期反弹提供一定的支持作用。
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) S5 O  ^* D" [- d　　异常气候将缓解供应压力
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, T$ \3 _8 D. G6 l! B# T  P2 `- H) H　　陈宝勤分析表示，天然橡胶生产国协会(ANRPC)最新出版的《天然橡胶趋势与统计》显示，2012年8月ANRPC成员国天然橡胶产量同比增长4.1%;预计9月天然橡胶产量将增长4%，增至98.6万吨;但10月天然橡胶产量将下滑8.3%，降至91.5万吨。“不过，今年全年的产量，仍将比去年增长4.7%，达到1083.3万吨。”陈宝勤表示，作为全球第二大橡胶生产国的印尼，其橡胶协会新任主席上周二表示，今年的干旱天气将使印尼橡胶产量下降10%。

　　“而与此同时，泰国北部与中部地区又遭遇洪水侵袭。”陈宝勤分析表示，目前主产国的气候条件是决定下季度天然橡胶产量的重要因素。而从以上消息来看，印尼和泰国均有异常天气情况，这将有利于缓解主产国开割旺季造成的供应压力。同时10月份起，主产国限制出口的政策开始实施，将进一步影响后期的供应量。

　　建议：橡胶需求企业若现货坚挺　回调可尝试建多
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7 F" e) W% V6 {　　综上所述，陈宝勤建议投资者，在套利操作上，近期期现联动增强，期现走势和幅度相近，因此大幅扩大和收敛可能性不大。“QE3的推出、主产国的减产，和限制出口政策的实施，预计将在后期推涨外盘现货，价差的回归可能以现货的快速追涨实现。”陈宝勤分析表示，短期内，建议投资者仍以震荡滚动的操作方式进行。

　　而在投资策略方面，陈宝勤则认为，就中期而言，橡胶的反弹或将延续。“前期基本面的利空出尽后，伴随着宏观的利好，将转为对行情上涨的支撑。短期内，利好消息的消化后，预计陷入盘整或出现技术回调。”陈宝勤分析建言，投资者在操作上，在现货坚挺的情况下，回调可尝试建多，目前第一目标位为25000。