沪胶弱势难改

平常心

近期在泰国政府否决新的150亿泰铢干预计划之后，胶价应声而落，重回弱势。但必须看到，产胶国的保价措施难有实效，需求疲弱和流通环节的高库存都将使胶价长期处于弱势。
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　　国际橡胶三方联合机构8月16日发布声明，宣布泰国、印尼、马来西亚三国政府将实施橡胶限制出口计划。在此计划框架下，三国将通过两个措施来减少共计45万吨的供应量。一是减少30万吨橡胶出口，二是翻新1.6万公顷胶园，进而减少15万吨的供应量。ITRC（泰国、印尼和马来西亚三国橡胶联盟）和监督委员会将检测上述方案的实施效果。在最新的橡胶限制出口30万吨的计划中，泰国将承担15万吨的减少份额，印尼为10万吨，马来西亚为5万吨。此外，泰国政府将对于同意砍伐胶树的胶农，将支付510美元/莱（合3187.5美元/公顷）的补贴。泰国政府决定自10月1日起，6个月内缩减橡胶出口10%。
　　但是，对于三大产胶国以配额的方式限制出口，实际执行可行性不大。三个国家并没有形成像OPEC那样的寡头垄断组织，很难统一实行，即使实行了，今年本来就是个增产的年份，合计限制出口30万吨，占总出口量的4%左右，在需求疲软，本身供应过剩的时期，难以对价格产生有效的支撑。至于翻新胶园，2005-2011年，三国共翻新面积为73万公顷，平均每年翻新超过10万公顷，所以他们推出的所谓翻新1.6万公顷胶的措施应该只是正常计划的一部分。随着泰国政府否决另外支出150亿泰铢来干预橡胶市场的计划，东南亚三国的保价措施告一段落，有虎头蛇尾之嫌。
( P1 q) y# u" I" W4 m1 f2 M　　从需求端来看，7月份重卡市场销售38873辆，同比下降23.1%，累计同比下降19.6%。7月份的重卡市场是2009-2012年这四年间同期最差的一个月份，其单月销量降到了4万辆以下，远低于2009年7月的53768辆、2010年7月的70184辆和2011年7月的50530辆。需求的疲弱最直接的反映是高企的库存。截至8月16日，青岛保税区橡胶库存较8月1日增加6000吨至24万吨。分品种来看，天胶增加3500吨；合成胶增加2500吨。近期可能迎来年度库存高峰。
, f) t* b! _2 w# ^- D! V　　需求不振，下游轮胎企业受到的冲击最大。以前企业遭受的危机更多的是来自于技术和资金方面，如今却是市场需求的萎缩和库存增加。由于国外市场需求下滑，客户往往会在诸如环保上、质量上提出了更为苛刻的要求，竞争对手还会在本地市场设置贸易壁垒，如欧盟出台了全新的轮胎标签法案，这将大幅提高出口欧盟的轮胎企业的安全环保压力。
# E; w! r7 X/ h) P$ E1 m& F　　此外，对美国轮胎市场来说，9月26日，输美轮胎“特保案”3年期限将满。就目前形势来看，“特保案”本身延期的可能性不是很大，但并不排除美国对中国输美轮胎出台其他变相保护措施的可能性。
　　市场需求锐减形成了买方市场，为了减少库存压力，降价成为了许多轮胎企业不得不使用的方法。近期邓禄普全钢胎降价幅度10%左右，固特异全钢胎部分降价，降价幅度在100-250元/条不等。与年初相比，山东东营大王镇轮胎企业半钢轮胎普遍降价两至三成。而轮胎行业本就利润率微薄，降价潮的来临将使轮胎行业更加步履维艰。中国橡胶工业协会轮胎分会公布的统计数据显示，2012年上半年，轮胎行业整体利润率为4.46%。这意味着，在降价潮后轮胎行业将有大量企业开始出现亏损。