五矿期货：沪胶继续反弹 关注22800缺口

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一、天然橡胶综述
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% M, q0 x) @& }; E+ r/ t2 a　　1、2012年7月27日合约1209开盘于22350，最高22800，最低22230，收于22745。成交量为577652手，持仓量为129858手，日增仓(-4508)手。涨跌(535)，涨幅(2.41%)。(以收盘价计)。天胶大幅反弹，表现抢眼。
) D* v$ c' d. N5 b  O; H　　2、持仓方面，1301前20大多头持仓量33144(1432)手，前20大空头持仓量34615(1607)手。略空格局。
　　二、天然胶现货
　　1、2012年7月27日，天然胶方面，华东全乳胶报22900到23100元/吨，泰国20号标胶报2940到2950美元/吨，马来西亚20号标准胶报2930到2940美元/吨，青岛保税区泰标20号报2900到美元/吨。泰国烟片胶报3100到3100美元/吨。
6 ?: e# C6 ^# Y1 e6 a  R　　2、价差方面，华东全乳胶较前日变化(100)元/吨，泰国20号标准胶较前日变化(60)美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化(50)美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化(40)美元/吨。价差变化以低报价变化为准。
　　3、复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为21783 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为22968 元/吨。
  A! Z, ?/ A( F　　4、复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差1117 元/吨，(较前日变化-326 元)。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差1117 元/吨。全乳胶减烟片复合胶价差160 元/吨。
6 o/ b2 U! A% R, S7 r/ U! D　　三、合成胶现货
　　1、2012年7月27日合成胶方面，丁二烯上石化报19000元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报21900元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报19800元/吨。
　　2、价差方面，丁二烯较前日变化(0)元/吨，顺丁胶较前日变化(0)元/吨，丁苯胶较前日变化(0)元/吨。价差变化以低报价变化为准。
　　四、上期所库存和保税区库存
　　1、2012年7月27日，上期所天然橡胶仓单为10280吨，较前日变化为(-430)吨。
　　2、7月27日，上期所库存19566(+611)吨，仓单10280(-745)吨。库存和仓单均低位运行。
- D/ r0 V6 I+ j0 w1 P( n/ n, n, E- H# }　　3、截止7月21日，青岛保税区及其物流园区天胶及其复合胶统计共计18.5万吨。其中烟片2.2万附近，标胶14.1万吨，复合胶2.3万吨。本周统计库存数量较上周统计增长0.3万吨左右。去库存缓慢。
& C% w. l/ F4 |8 q  z" _( Z　　五、供应
" W7 T% w$ s, z; c" F: y( ~　　1.    7月17日，泰国政府内阁会议拟投入更多资金以支持天然橡胶价格，USS3和RSS3等级橡胶新的收购价将分别在每公斤100泰铢和104泰铢。预计市场对泰国干预计划缺乏关注，对胶价也难以形成支撑。
! R6 R+ v" t- X- ~. E8 \　　六、需求
3 ^  M$ a  g; z; X* p　　1.    中期协预测数据反映乘用车前景不错，下半年发展向好。中国汽车工业协会7月26日发布2012年汽车市场形势分析及市场预测报告指出，如果下半年宏观经济向好，经济发展增速回升，全年汽车销量有望达2000万辆，增长8%。但乘用车轮胎耗费天胶有限，其销量增长难以对天胶行情反弹起大作用。
* T; c% ?$ [& L+ _0 O( ]　　2.    回顾轮胎业的需求，不难发现天然橡胶疲软的理由。因决定货运需求的主要行业均难以起色。2012年上半年国内煤炭价格跌幅30%，秦皇岛库存高位，煤矿区开工低位；房地产行业收到调控，难以反弹。2012年上半年，铁路固定资产投资为1777.51亿元，比上年同期减少1003.65亿元，同比下降36.1%；基本建设投资1487.06亿 元，比上年同期减少934.89亿元，同比下降38.6%。
　　3.    商用车销售景气度持续疲软。从商用车销售数据看，2012年上半年，我国商用车产销192.99万辆和198.46万辆， 同比下降8.59%和10.40%。印证了轮胎的疲软。汽车乘用车库存偏高，销售尚可，重卡库存20万辆，去库存需要4-6个月。重卡的高库存，限制了重卡轮胎的配套需求。同时，重卡销售的疲软，也是轮胎行业需求疲软的指标。
- y) N0 _" [: j4 Z. b　　4.    重卡轮胎库存高价格战去库存，开工率低位。轮胎行业，全钢胎方面，东营地区全钢 胎总体库存偏高，多半开工五成以内，低位保工状态，价格战虽然不灵还在进行中。玲珑、双钱全钢胎库存仍处高位，全钢开工七成以内；万力全钢胎依旧维持五成开工；半钢胎方面，景气度尚可。东营地区半钢胎整体开工八成左右。中策半钢胎开工85%左右，华南橡胶半钢胎开工90%，玲珑半钢胎开工95%以上，三角半钢胎日总产3.3万，较上周均有提升。
　　七、宏观动态
　　1.   8月意大利债务高峰，是未来两周市场关注的焦点。欧洲举动引发市场密切关注。
　　2.   容克称EFSF与欧央行将联手行动；默克尔与蒙蒂称将尽一切可能保护欧元区；爱尔兰官员称还需欧元区协议缓解银行债；希腊确定减支100亿欧；
　　3.   RBS、瑞银、巴克莱成操纵Libor案最关键银行；
　　4.   中国证监会将QFII比例升至30%；
5 x6 P" y, j. w5 ~7 J; g　　5.   本周关注美联储与德拉吉有无新行动
　　今日建议
　　诸多外围利好带动，震荡偏弱的小周期可能暂时结束，反弹继续延续。今日多单持有。关注22800缺口附件的表现。
, W" x. Y, q3 i6 e& d# G; B来源：新浪财经