内外因素利于胶市做多

qiangzi

4月以来，天然橡胶经历了连续11周下跌，而最近2周出现连续小幅反弹。这会不会成为天然橡胶行情转而向上的拐点，其背后又有着什么样的因素支撑呢？
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) D$ K* N0 `. l我们先来从供应方面寻找答案。目前，天然橡胶供应量减少，将有利于橡胶价格提升。由于天然橡胶价格已经基本在橡胶生产成本附近，极大地挫伤了胶农的积极性，今年橡胶产量预计增长幅度不大。同时，天然橡胶生产也马上要进入季节性的小减产期。根据近10多年沪胶月度上涨概率统计来看，每年7月期价上涨的概率达到72.3%，平均收益率为3.54%。期胶上涨继而拉动天胶现货市场价格向上，将成为可能。

( @6 V# z2 u' f3 c& _. S从需求方面看，上半年轮胎销售状况平淡，我国轮胎企业开工率普遍在80%左右，对橡胶的需求有所不足，导致天然橡胶价格连续向下。进入7月后，运输进入传统旺季，同时石油价格下降增加人们乘车意愿，这将提高轮胎的需求和轮胎生产积极性，进而提高轮胎企业购买橡胶的积极性。近期天然橡胶市场交易已明显活跃，成交量有放大趋势，很好地印证了这一点。

宏观经济方面，总体利于天然橡胶价格做多。欧洲债务忧虑在一定程度上得到缓解。泰国天然橡胶政策委员会近日决定，允许泰国橡胶组织动用内阁此前批准的150亿泰铢对国内橡胶市场价格实施干预，这基本封住了橡胶价格下降的空间。石油价格处于低位，刺激汽车的消费，美国6月大多数大型汽车制造商销售涨幅强于预期，这将增加对轮胎的需求，进而增加橡胶需求。我国最近连续降低两次银行存贷款利率，这对轮胎资金密集型企业形成重大利好，将促进轮胎的投资和生产。9月后美国特别关税政策预期，可能使部分轮胎企业选择多生产。这些因素都将增加对橡胶的需求预期，为橡胶做多提供信心和基础。

5 l. U$ ?6 }8 T0 O3 m* }由于国内国外诸多因素利于橡胶价格做多，预计天然橡胶在短期内横盘整理一段时间后，将选择向上。