宏观调控为胶价加压

胶大

在等来国内产区停割，并于前期通过相对低位的区间振荡基本完成迁仓、吸筹后，沪胶多头原本有望推动一波上涨行情出现，但目前看来，恐怕暂时难以如愿，政策调控的利空影响将再次主导市场。
　　为贯彻中央经济工作会议“双防”精神（防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀），收缩过剩流动性、抑制货币信贷过快增长，上周末中国人民银行年内第10次上调存款准备金率。此次调整后，普通存款类金融机构将执行14.5％的存款准备金率标准，该标准创２０年来的历史新高，而且此次央行首次将上调幅度设为1个百分点，力度超出市场预期。由于10月末广义货币供应量(M2)余额为39.42万亿元，因此金融机构将被冻结近4000亿元资金。近来一直在谨慎地观察“管理层”脸色的期货市场自然会对这一利空作出反映，沪胶也不例外。据有关部门预测，11月份我国CPI涨幅可能超过6.5%，再创近十年来新高，全年CPI涨幅可能超过4.4%。央行在运用多种市场化调控手段之后，正在重新启用计划手段进行宏观调控：不仅要求商业银行逐季向央行上报信贷计划，还将对信贷总量进行控制。信贷规模的进一步收紧将直接影响到各个行业。今年以来天然橡胶价格巨幅波动，出口屡屡受到“反倾销”等制约，给橡胶行业的发展带来较大不确定性，这也使得橡胶行业授信风险进一步加剧。
6 g& U7 [- o$ Z+ Z8 A　　与上述调控一脉相承的是，国储物资调节中心日前公告称，受国家发展和改革委员会国家物资储备局委托，1.9万吨国家储备天然橡胶将于12月18日公开竞价销售。据了解，这批胶储存年份较长，其中将近一半为国产标胶，有趣的是基本上全由期货交割而来。虽然此次拍卖的数量并不大，而且是陈胶，对市场价格也缺乏参照意义，但容易给下游企业带来“拍卖连续”的预期，从而削弱其在现货市场上采购的力度，况且目前确实已出现了销售不畅的情况。可以说，今年下半年以来，政策面的调控始终是多头最大的顾忌，约束着投机买盘的炒作冲动，而且天胶基本面呈现供求大致平衡，也难以为价格上涨助力。因此，“利空出尽”的情景难以出现，相反在暗淡的市场背景下，一些利空因素很可能会被充分“发掘”或“发酵”。
　　国际天胶主产区的天气良好，尽管上周五东京胶上涨，但泰国原料市场价格持续下跌，东南亚天胶供应旺季的到来给全球胶价带来了压力。即便是东京市场，伴随着基金的退出，市场量能也处在低位。原油价格在伊朗核问题缓和后，从接近100美元处逐步回落，油价上涨动力在获利了结盘的打压下也逐步减弱，这同样会影响到胶价。有理由相信近期的行情会呈现弱势，但断言沪胶将因此“一蹶不振”不免过于轻率。有机构预计，明年我国经济增长仍将保持在10%左右，央行官员也承认2008年的货币投放计划不会是零增长。另外，全球商品牛市格局尚未改变，对国内商品而言，这句话同样成立——谁都不是一座岛屿，自成一体。

huaying1126

了解,原材料是基础

mypray

真是不错的文章