华创期货橡胶早评：日胶破位放量下行、沪胶或再验两万六支撑，逢高做空

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华创期货橡胶早评：日胶破位放量下行、沪胶或再验两万六支撑，逢高做空


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/ c% ]8 Y. i4 u+ v) g+ I: z   本周涨跌:  -3.01%；本周评级：破位下行；阻力：27000；支撑位：26000
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. {+ A# s& O2 `( T6 i% b; S1.        新闻回顾：
2 y; \4 I: g# N1 X昨日发改委下调成品油价每吨330元和310元，中投称已停止投资欧债。
希腊组阁再次失败，6月重新大选几率增加。德国财长表示不会强迫希腊留在欧元区。西班牙昨日正式国有化其第三大银行，当日西班牙国债收益率飙升24基点至6.08%。
       
, r, D6 R7 q$ E: {% @7 [2.        本周关注：
关注本日中国4月CPI公布数据，关注欧美政治与经济震荡，本周英国央行议息。欧洲利空消息较多，但希腊很可能再次成为导火索。

3 }9 b$ u7 P3 I& j  o3.        基本面概述：
1 ?5 m! `& f5 {2 G3 a2 O( [国内橡胶行业今年非常疲软，高油价继续支撑天胶价格，但由于前期高油价打压各国尤其是国内需求，近期报道，国内两桶油不得不被动连降原油批发价和成品油价（后者实属罕见！）。机构预期IEA、IMF均指出未来原油高位或难支撑，供需目前转为宽松。EIA库存为历史同期顶峰，且增速屡创历史记录。各国新能源的开发都已有较大进展，其中美国页岩气的大量开采，使得天然气4月中旬跌破2.00美元大关（同期日本天然气为15美元以上）。
产业链方面国内一季度值汽车产销同比双降，汽车库存居高不下。
3 D8 x! y% h& q3 L库存方面，ANRPC各国库存皆为高位，其中泰国、印度、日本和中国为历史同期顶峰或新高。

9 T+ U# ^2 W& p- p- p, I" T4.        季节性因素：
: L) e- u' l$ \. ?5月中国天胶进口量通常为全年最低，但国际橡胶需求触底回升，沪胶一般追随日胶小幅反弹。但季节性因素只是小幅波动，原油走势是关键，关注本月伊朗核问题和欧洲经济复苏和政治动荡迹象。
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# G) R% d3 X' `- A  N/ ?. u% S5.        原油走势：
+ V7 U8 |+ o  L+ p4 F6 W* U4 p- b近期布伦特油成周线顶背离之势确立后加速下跌，目前在110一线之上调整。美油也在带动下，脱离100一线之上的振荡区域，破位下行中国内成品油价格下调窗口开启！未来两年内，布伦特油第一目标位回落至100美元、而第二目标位至75美元附近，届时大宗纷纷回落。从过去10多年带动大宗疯狂上涨的主要因素中国需求来看，转型之后，中国必将从资源消耗型经济变为资源优化型经济，如一季度电力增长低于GDP增长。
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7 f, o9 Y6 E% z" i. j6.        操作建议：
近期美油、布伦特油深跌后，受地缘政治影响暂时企稳，但震荡中重心下移。现货方面，天胶昨日小跌，顺丁胶大跌6.1%，丁苯胶继续下行，三者差价继续扩散。前期增仓空单于26000目标位平仓，保留趋势高位空仓。后期逢高逐步补仓，隔夜持仓不宜过重。本日关注26000一线的支撑。第二目标位为中长期目标位23000上方。
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) Z( k; Z( U( e$ j   华创期货能源化工研究员        徐刚