大地期货早评：橡胶 多单逢大涨后适当减仓

橡胶信息

大地期货早评：橡胶 多单逢大涨后适当减仓

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供应方面：
4 s+ _1 K% H7 o" s* n1、        ANRPC4月月报显著下调了对于2012年全球天胶产量的预估，从3月份预估产量1042万吨下调到1030万吨，环比增长从增长1.12%到现在环比减少0.08%。这将使得市场对于供应增加的预期弱化。下调的主要原因是由于橡胶价格的下跌使得胶农减少割胶，其中，一季度，泰国产量同比下降了24.5%，马来西亚下降了9.4%。
需求方面
4 A4 x4 P, ?9 o1 F- D1、        2012年3月中国进口天然橡胶19万吨，复合胶10.88万吨，合计进口30万吨，环比增加48%，同比增加1%。
2、        2012年3月份欧盟新车注册量169万辆，环比增加60%，同比减少7%，降幅第一个月开始缩窄。
3、        2012年3月，中国橡胶轮胎外胎产量7476万条，环比增加14%，同比增加13%。1-3月份累计产量1.97亿条，累计同比增加17%。
市场结构：
橡胶1209合约贴水1205  905元/.吨，1209贴水上海全乳胶1505元/吨，上海现货升水复合胶1039元/吨。

操作建议：
中美PMI连续改善，但中国PMI不及预期，尤其是5月份是东南亚开割的时期，短期供应面压力依然不小，建议多单在大涨后适当减仓。


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6 n8 O" @$ X9 d化工研究员：鲍莹