美元走强预期抑制胶价上涨

qiangzi

美元走强预期抑制胶价上涨
清明假期过后，天然橡胶期货市场延续震荡行情，天然橡胶期货市场承受宏观面的利空压力与天胶基本面的支撑，市场整体延续僵持表现。本周市场消息面好坏参半，欧洲西班牙和意大利收益率持续攀升令市场投资者对于欧债担忧加剧，而美国最近公布的就业和零售数据继续保持良好的上升势头，但是美联储表示短期无意采取新的刺激性政策，这一消息直接打消了近期推出QE3的可能，从而造成短期美元上涨，国际大宗商品期货因此承压。虽然美元上涨给期货市场带来压力，但是天胶市场现货库存较低给期货市场特别是现货月和近货月带来有力支撑，沪胶新的主力合约由于缺乏资金的支持以及近月的强势而难以下跌，期货市场继续延续前期的僵持表现。
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期货市场的僵持表现也使得国内现货胶价处于相对平稳的状态。近期国内下游工厂开工基本正常，但部分工厂库存有所增加，工厂近期采买力度相较前期有所减弱，工厂高位拿货比较谨慎。现货市场国产人民币胶种库存依然处于低位，云南和海南产区陆续开割，但是新胶供应短期依然比较有限，而云南和海南出货价格依然维持在偏高水平，虽然下游市场需求较弱，但是商家因前期成本偏高，且手中库存低位，因而不愿低价出货，操作上仍以维持客户为主。节后美金胶市场整体成交比较平稳，下游轮胎厂正常开工也保证了保税区现货需求，节日期间外盘与节后期货市场的平稳表现也使得保税区美金价格基本维持节前水平。目前，国内现货市场整体表现平稳，市场人士对于天胶后期走势缺乏方向性判断，市场操作上保持谨慎态度。
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笔者认为，天胶市场短期延续震荡，但是后期走势偏空。目前，天胶市场消息面以及后期预期偏空，美联储表态短期无意新的经济刺激政策直接打破了短期QE3出台的预期，也给近期美元带来上涨的动力。而近期西班牙和意大利国债收益上升引发市场对于欧债的担忧，欧元预期偏弱也将进一步确认美元近期的强势，从而给大宗商品带来压力，目前国内市场现货库存不多给期货带来支撑，但是国内产区供应增加的趋势确认，而目前国内全乳胶需求不佳，现货供应的增加对于市场国产胶价格以及期货库存增加都有比较重要的影响。此外，本月下旬泰国等东南亚主产区恢复开割，而目前泰国库存偏多，后期出货压力将进一步加大，目前来看国内天胶库存偏低将对市场构成支撑，但后期仍存有一定调整预期。