“上市阵营”中的后来者

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◆导报记者 杜海 济南报道

( V3 F. }' x1 Q! [: z& o' y- M; [上周五（16日）晚，证监会披露最新一批的“排队”上市企业名单。经济导报记者发现，相较之前，山东待上市公司又多了3张“新面孔”。值得一提的是，一直未在“冲刺名单”中露面的济南企业，此番终于实现了“零的突破”。拟IPO 公司概览
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从证监会16日披露的拟IPO企业基本信息来看，截至15日，共有531家企业正在冲刺上市。其中，拟在主板、中小板上市的共314家，拟登陆创业板的217家。数量最多的是软件类公司，制造、医药和银行等行业的申请公司也较多。

& X- g6 v! e1 t7 @导报记者还发现，目前共有15家食品饮料和餐饮连锁企业排队准备上市。然而，全球快餐巨头麦当劳15日被曝光过期食品翻新黑幕，成为央视3·15黑榜典型后，上述拟上市企业是否存在类似问题，也引发各界的忧虑。

: C2 o$ V+ s! ]- I6 [& |截至15日，A股主板共有8家服装类企业在排队上市，服装企业IPO 似乎进入了“井喷期”。但从去年该行业不足50%的过会率来看，服装企业上市路途依然堪忧。此外 ，在排队名单中还有3家地产企业。在政策调控之下，房企IPO 能否成行值得观察。济南一公司“亮相”
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9 `, x9 ~9 ~/ \7 `: v9 \1 d! H截至目前，山东共计有24家企业进入到上市通道。其中，拟在主板、中小板上市的有14家，拟登陆创业板的有10家。在本批山东企业的3张“新面孔”中，其一便是山东海力化工。

上月底，本报曾以《18创投抢筹两鲁企》为题报道指出，山东海力化工已通过环保部上市环保核查，将进入上市进程。时隔不到一个月，该公司果然出现在证监会披露的名单中，且正处于“初审”阶段。海力化工所属行业为化学原料及化学制品，位于淄博市桓台县马桥镇。

拟登陆创业板的山东企业也再添两家 ，分别为山东天力干燥股份有限公司（下称“天力股份”）和山东道恩高分子材料股份有限公司（下称“道恩股份”）。前者属于大型构件制造技术与装备业，目前正处于“初审”中；后者则属于高分子材料及新型催化剂行业，目前处于“落实反馈意见”中。

作为又一家正排队待上市的龙口企业，道恩股份在当地赫赫有名。该公司位于龙口经济开发区道恩工业园，是国家认定的高新技术企业，是我国产能最大、产品品种最多的高分子复合材料生产基地之一，也是国内惟一高档TPV生产基地。

天力股份则属于地道的济南公司。该公司成立于1994年，是一家基于流态化干燥和回转换热干燥技术，为多领域提供专业化、定制化干燥技术整体解决方案的高新技术企业。该公司官网显示，其位于济南市经十东路山东省科学院东区（历城区西彩石山村），另有一个办公西区，位于济南市环山路附近。

导报记者多方查阅获悉，天力股份曾在去年4月中旬发布一则“拟IPO 接受辅导公告”。该公告称，公司现已接受安信证券的辅导，公司主要发起人为山东省科学院、山东省科学院能源研究所、山东省科技创业投资有限公司、北京中金国联高科投资发展中心以及史勇春等34名自然人。当时披露的公司法定代表人为李海舰，董秘为柴本银。
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; o% p+ n" o+ y* k0 x# Y, {18日，导报记者在其官网的“天力团队”栏目中，并未发现李海舰的名字。其官网显示，天力股份总经理为史勇春，为博士生导师、山东省有突出贡献的中青年专家。其还担任中国通用机械工业协会干燥分会理事长 、中国化工学会化学工程专业委员会干燥专家组组长等职；有关柴本银的介绍，主要为“公司常务副总经理、财务总监，工学博士”。食企上市存“阴影”号称全球管理最规范的企业麦当劳“中招”，无疑给正在排队上市的国内食品企业敲响了警钟。导报记者盘点发现，食品饮料和餐饮企业共有15家在排队，其中餐饮连锁企业有4家 ，分别是天津狗不理、顺峰饮食酒店管理、广州酒家集团和净雅食品；食品企业分别为广东燕塘乳业、山东龙大肉食品、江西煌上煌集团、会稽山绍兴酒等11家。事实上，目前在A股市场有众多食品饮料企业，但只有3家餐饮连锁公司。自全聚德[29.50 -3.12% 股吧 研报]（002186）、湘鄂情[20.00 -1.91% 股吧 研报]（002306）“侥幸”成功上市后，再无餐饮企业通过证监会的审核。

+ C! |/ q$ G7 y在上述4家拟IPO 的餐饮连锁企业中，狗不理最为出名，为国内老字号，其保荐人为招商证券[12.03 1.52% 股吧 研报]，今年2月初IPO 申请初审通过。在业界看来，“中华老字号”招牌为其通过初审增添了很重的砝码。

据悉，狗不理原为国有企业，历经改制和几次股权变更，目前已变为民营企业，公司董事长张彦森拥有狗不理集团71.4%的股权，另外28.6%股权为天津同仁堂[14.49 -2.09% 股吧 研报]持有。
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7 S" m; x# [. b4 m' D8 X张彦森的另一个身份是天津老字号同仁堂的股东，持有同仁堂34%的股份。然而，这次狗不理申请上市，其仍可能面临改制品牌、资产价值评估等诸多历史遗留问题，“阴影”犹存。服装业焕发上市热情

: r4 h7 ~/ K6 W1 T! M; X( b本批，主板共有8家服装类企业在排队上市，分别为浙江乔治白服饰、江苏AB集团、江苏云蝠服饰、宁波凯信服饰、贵人鸟、上海拉夏贝尔服饰、海澜之家和维格娜丝。显然，在品牌升级的驱动下，服装企业焕发了极高的上市热情。
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但单凭热情似乎难以打动市场和监管层。从2011年来看，服装类企业成为A股IPO 被否的“重灾区”——11家服装类企业申请IPO，有6家被否，过会率仅为45%。
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一般来说，服装行业属于典型的消费类传统行业，技术含量相对较低，即使经营状况良好的公司，业绩也难有强而有力的增长突破点，因此很多公司并不具备上市的核心竞争力。海通证券[9.04 0.56% 股吧 研报]纺织服装行业助理分析师杨艺娟分析说，“由于服装类企业入行门槛相对较低，我国服装品牌的发展还处在萌芽阶段，监管层和投资者在考量新上市公司时均应非常谨慎。”
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此外，品牌服装企业的核心竞争力更多是软实力，很难从经营数据中全面体现，这也给监管部门判断其价值增加了难度。
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" D1 A+ s. g- y+ {值得注意的是 ，海澜之家在预披露的招股书中公布了目前公司8位股东的名单，私募“大鳄”的身影悄然显现。据悉，淡马锡通过合伙制基金控制着国星集团25%的股权，而国星集团拥有海澜之家9%的股权。按照海澜之家4.4亿股股本计算，淡马锡等于间接持有海澜之家990万股。三房企“闯关”难料
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5 `9 }5 e0 S! [- [( n8 z8 I受宏调政策影响，国内房地产企业通过资本市场融资受到限制。截至15日，仅有广州富力地产[9.40 0.11%]、大连万达商业地产、首创置业[2.21 -0.90%]等3家开发商出现在证监会排队名单中。
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. d! ]& h" Z0 ~, ?% `( w5 H随着房地产新增贷款出现大幅缩减，房企对融资的需求日益攀升。因此，房企IPO能否重新放行，成为市场关注的焦点。就目前市场普遍的观点来看，大多数人持悲观态度。

+ @1 K1 \" o! \/ \* t7 {, a, ]8 E) v武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，房企是否应该参与上市，主要还是要看国家对房地产行业的政策导向。“证监会公布了500多家排队企业名单，更多是为了逐步实现政策透明度，让更多的投资者参与其中进行监管。”他说，“虽然有3家地产商现身名单，但并非预示着房企IPO 行将‘开闸’。从最新的政府表态来看，今年房地产调控依然是从紧态势，房产商的日子仍然难过。”