橡胶价格仍处在下跌的风险中

橡胶信息

　　沪胶1205合约受隔夜美国ADP就业数据影响，3月8日高开28275，之后价格再次因大量空单入场而下跌收于28005。橡胶价格目前已经下跌到短期均线之下，各种指标显示，短期内橡胶价格依旧会震荡偏弱。而长期上受需求影响仍有上涨倾向。
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　　宏观面压力仍在
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　　希腊违约可能性再次上升，和美国金融数据都表现出不利局面。目前，美国ADP就业数据发布就业环比好于预期，但是我们不应忘记，之前华尔街曾发出，2012年华尔街将裁减4300个岗位，这些都将在将来一段时间打压股指。从而给大宗商品带来压力。尤其是希腊债务问题，换约过程并不十分顺利，一旦违约，将给欧洲造成数亿万损失，而且每当其债务问题开始恶化，都会向市场传导不利信号，形成价格上升的阻力。
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　　国内方面，GDP增长预期减弱直接冲击国内经济和投资，同时由于GDP和汽车产销的线性相关性，也会为橡胶的下游产业链造成影响。进而抑制胶价上涨。商务部部长陈德铭虽然在3月7日表示，目前在研究，准备出台一些新的扩大消费政策，但就去年来看，由于CPI上涨，抑制通胀成为主流，在这种情况下，所谓刺激消费政策根本不能实际达到缓解经济下滑的作用。除非真的有强力政策出台，否则压力仍为主流。
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3 q" n/ _8 R" W$ k2 t　　轮胎产区转移

　　倍耐力近日发布了1月份轮胎销量情况，除北美和日本出现增长外，其他地区，包括中国在内都出现销售量下降。3月8日，大陆集团新厂建设分别设在美国、俄罗斯、印度和巴西而没有中国，普利司通公司的新厂也选择在泰国。这一方面是中国劳动生产因素变化导致的，同时也有政策的影响，美国众院通过涉华关税法案，其主要的贸易壁垒对象就是中国生产的轮胎。所以，我们可以看出，轮胎的产区正逐步向非中国地区转移。国内的橡胶需求无疑会减弱。

0 t+ t+ ]" h( [1 G  p- x0 \+ e0 B　　泰国原料价格下跌

　　泰国宋卡原料市场原料价格

( U5 R3 a) ~8 W　　种类 泰铢/公斤 美元/吨 泰铢价较昨日差价 美元价较昨日差价 人民币元/吨 泰铢兑美元汇率 人民币兑美元汇率 人民币换算后较昨日差价
2 f! e2 o! I+ N- ^3 ]* S: G
% W- K* l/ E  U6 K# |　　生胶 107.68 3501.754 -1.37 -44.5524 22122.33 0.03252 6.3175 -262.3097346
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　　3号烟片 110.88 3605.818 -0.78 -25.3656 22779.75 0.03252 6.3175 -140.6387887

3 ]4 d& {: F2 z3 Y7 V& D　　乳胶 107 3479.64 -2 -65.04 21982.63 0.03252 6.3175 -391.748928

0 \$ X0 f7 a0 H5 J　　上表为3月8日，最新的泰国原料价格，我们可以看出，原料价格在经历了昨天的公假之后不但没有上涨，反而下跌。原料价格的下跌会在将来一段时间内影响现货价格的趋向。
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　　同时，中橡电子和国内现货成交价格虽然仍维持高位，但都有所下跌。而且从现货市场传来的成交情况也一直有持续减弱趋向。国内市场均价格30020元/吨较上一交易日有68元/吨的下跌，且从市场看，除了云南价格依旧保持高位外，其他地区均出现不同程度的下跌。

　　云南即将正常开割

; G- B2 t5 e9 r7 _8 D　　根据从业内人事处了解到的情况，之前的干旱并未严重影响到云南的天胶产区，3月中旬即将正常迎来开割。新胶上市提升供应量，势必拉低橡胶价格。

　　印度
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2 e1 }* y1 D6 }2 Y　　在生产方面据印度橡胶管理局称，受干旱气候的影响，印度天然橡胶产量在未来数月将大幅下降。根据橡胶管理局的研究报告，预计今 年2月天然橡胶产量约为61,000吨，3月天然橡胶产量将下降至59,000吨，而今年1月天然橡胶产量高达102，500吨。而需求方面，根据印度橡胶委员会的数据，去年印度市场小轿车销量达195万辆，增长4.2%。印度的天气状况导致的产量下滑，加之今年以来在印度投资建设的汽车和轮胎厂会加剧印度国内供给需求的不平衡，进而在长期上拉高该国的橡胶需求，进而影响世界橡胶价格。在长期上对橡胶价格形成利多。

　　综上所述，短期内沪胶在28500前期价格下跌跳空位置承受来自新胶上市压力。随着时间推移，长期上，国际上的需求增长会推动其价格再次上涨。
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. G9 y' X! r+ M+ M3 Y* m1 d　　道通期货工业品部 李洪洋