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[数据评论] 受泰政府收储影响,天然胶价格将挑战新高

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发表于 2012-2-14 11:52:31 | 显示全部楼层 |阅读模式

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尽管天然胶市场受到国际国内经济疲软、下游汽车产业消费不旺、欧债危机、东南亚供应旺季等诸多利空因素影响,但短期而言,泰国收储事件仍是影响天然胶价格的重要因素。( t3 b3 T3 D' A$ [" F1 m

. M  x4 l" l7 [- u, N  上周末,日本胶价和沪胶双双向上突破,其中沪胶指数创下去年10月17日高点以来近3个多月的新高,价格达每吨29325元,沪胶主力合约RU1205期价也创下近3个多月以来新高,达每吨29340元。笔者预计,天然胶后市受泰政府收储影响,经过适度调整后价格将挑战新高。
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  泰国天然胶收储对我国市场影响很大。因为泰国从1991年起即成为世界最大的天然橡胶生产国和出口国,产量的92%供出口,中国是其消费大国之一。1月17日,泰国橡胶委员会传出的消息称,泰国政府拟出资170亿泰铢(约合5.3亿美元)收储保价,整个计划自2012年1月至2013年3月,时间长度达到1年多之久。1月24日,经内阁批准,泰国对天然胶原料收储已经基本敲定,政府方面将动用巨资以120泰铢/千克(约合3852美元/吨)的价格收购USS3胶块。收储价格直接支持现货价格,而收储规模提升了市场对于供给减少的预期。
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  虽然具体收储方式与数量等细节尚未明确,但其托市保价的作用很快显现出来。目前东南亚产区现货胶价对比显示,不但泰国3号胶现货价格与20号现货价格上涨10美分/千克以上,而且泰国20号胶现货价格也高于印尼和马来西亚20号胶现货价格。泰国胶价主动上涨,后市将带动印尼和马来西亚胶价被动跟涨,也必将带动我国天然胶价格上涨。
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$ {+ }# L4 ~8 i- h+ l3 k. x9 Y  但从整体供应量对比看,泰政府收储对全球包括我国的天然胶价格影响幅度有限。泰国天然胶年产量300万吨,全球年产量1100万吨,按泰国拟动用的资金推测,泰国政府此次收购规模仅仅相当于泰国天然胶产量的4.17%和全球天然胶产量的1.14%,而且最新统计数据显示,1月份泰国天然胶库存量高达47.39万吨,同比增加44.35%。因此,收储计划对泰国胶市和全球胶市的利多影响更多来自心理层面。4 A* {4 |, i5 f' l4 P

+ X& \0 T' `% _% }$ F! u( R" T  从成本上分析,泰国橡胶种植成本在60泰铢/千克左右,而目前泰国南部橡胶原料价格已攀升至110泰铢/千克以上,未来只要橡胶市场价格维持在成本价格之上,泰国政府花费更多财力、继续收储橡胶的可能性将较小。
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2 |/ l' Y! c5 ~0 n/ A4 v& }/ o% f  综上所述,由于该收储将持续一年多时间,天然胶后市仍将维持涨势;但受收储规模、范围所限,涨幅有限。
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