受泰政府收储影响，天然胶价格将挑战新高

橡胶信息

尽管天然胶市场受到国际国内经济疲软、下游汽车产业消费不旺、欧债危机、东南亚供应旺季等诸多利空因素影响，但短期而言，泰国收储事件仍是影响天然胶价格的重要因素。
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1 |* p0 k% j) Q0 @　　上周末，日本胶价和沪胶双双向上突破，其中沪胶指数创下去年10月17日高点以来近3个多月的新高，价格达每吨29325元，沪胶主力合约RU1205期价也创下近3个多月以来新高，达每吨29340元。笔者预计，天然胶后市受泰政府收储影响，经过适度调整后价格将挑战新高。
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  [6 p3 q& A8 G8 {　　泰国天然胶收储对我国市场影响很大。因为泰国从1991年起即成为世界最大的天然橡胶生产国和出口国，产量的92%供出口，中国是其消费大国之一。1月17日，泰国橡胶委员会传出的消息称，泰国政府拟出资170亿泰铢（约合5.3亿美元）收储保价，整个计划自2012年1月至2013年3月，时间长度达到1年多之久。1月24日，经内阁批准，泰国对天然胶原料收储已经基本敲定，政府方面将动用巨资以120泰铢/千克（约合3852美元/吨）的价格收购USS3胶块。收储价格直接支持现货价格，而收储规模提升了市场对于供给减少的预期。

　　虽然具体收储方式与数量等细节尚未明确，但其托市保价的作用很快显现出来。目前东南亚产区现货胶价对比显示，不但泰国3号胶现货价格与20号现货价格上涨10美分/千克以上，而且泰国20号胶现货价格也高于印尼和马来西亚20号胶现货价格。泰国胶价主动上涨，后市将带动印尼和马来西亚胶价被动跟涨，也必将带动我国天然胶价格上涨。

3 O# [3 Q; t# u* S: T　　但从整体供应量对比看，泰政府收储对全球包括我国的天然胶价格影响幅度有限。泰国天然胶年产量300万吨，全球年产量1100万吨，按泰国拟动用的资金推测，泰国政府此次收购规模仅仅相当于泰国天然胶产量的4.17%和全球天然胶产量的1.14%，而且最新统计数据显示，1月份泰国天然胶库存量高达47.39万吨，同比增加44.35%。因此，收储计划对泰国胶市和全球胶市的利多影响更多来自心理层面。

　　从成本上分析，泰国橡胶种植成本在60泰铢/千克左右，而目前泰国南部橡胶原料价格已攀升至110泰铢/千克以上，未来只要橡胶市场价格维持在成本价格之上，泰国政府花费更多财力、继续收储橡胶的可能性将较小。
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　　综上所述，由于该收储将持续一年多时间，天然胶后市仍将维持涨势；但受收储规模、范围所限，涨幅有限。