庞大“被宣告”中止投资萨博

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中国民营车企二度出手瑞典，暂时遭遇失利。
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瑞典当地时间10月23日，瑞典汽车生产商萨博发布声明，已中止与中国浙江青年莲花汽车有限公司（青年汽车）和庞大汽贸集团股份有限公司（601258，庞大集团）之间的2.45亿欧元投资协议。
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不过，庞大集团董事长庞庆华昨日接受早报记者采访时表示，这是萨博单方面的声明，庞大集团目前还没有接到萨博的通知，按照当初的协议，终止时间是11月15日。

庞大集团昨日晚间发布公告称，目前萨博仍在履行《认购协议》，包括跟进政府有关部门对该投资项目的相关审批。
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庞大集团称，如《认购协议》被终止，协议各方也未达成新的重组方案，并且瑞典汽车未获得其他融资，则萨博汽车可能存在破产的风险。鉴于该公司已向萨博汽车支付了4500万欧元（约合人民币3.96亿元）的购车预付款，可能需要根据萨博汽车的具体经营、财务状况，就前述购车预付款提取部分坏账准备。

; A# v4 \% w( ^% |3 e( m0 B根据庞大集团半年报，该公司今年上半年实现净利润4.04亿元。
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李书福：彻底重组萨博
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# z: J) U1 d4 B3 q最多需要17亿美元

6 x0 V. O) e8 e9 j萨博称，做出最新决定的原因是，庞大集团及青年汽车未能兑现股权投资和过桥贷款承诺。
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$ U! |' @7 R- q& }7 L+ P对于萨博提出的协议中止原因，庞庆华认为，是萨博汽车向法院提起重组申请，谁申请谁出资，不应该由庞大和青年来出资。“萨博汽车重组资金有困难，我表示理解，但让庞大出这个钱，庞大不会出。”

( b2 `7 @- ?) }庞庆华说，投资的资金不能到位，是因为通过政府审批需要的时间较长，这一点萨博也早就知道。

今年6月13日，青年汽车、庞大集团与萨博签署非约束性谅解备忘录，包括总额约2.45亿欧元的参股计划及战略合作计划，以求控股萨博。这也是继吉利18亿美元收购沃尔沃后，中国民营车企二度出手瑞典。
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: J8 X$ A" k0 }+ R; U据华尔街日报24日报道，浙江吉利控股集团董事长李书福给出了其估计的萨博重组费用。
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+ f5 R+ m7 d& V1 w% M0 ^) S李书福认为，对萨博进行彻底重组，使之成为一家能够生存的品牌最多需要17亿美元。

+ Y+ g3 |6 }; E! t5 K5 ?/ j对于外界一些想将吉利和萨博拉郎配的投资建议，李书福称，吉利无意收购沃尔沃之外的第二家瑞典汽车品牌，对收购萨博完全没有兴趣。
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就在几周前，吉利代表曾与萨博管理人士研究过吉利投资萨博的可能性。不过，李书福最终认为萨博的财务问题严重程度超过了吉利的底线。

% V' B* R7 Q" T( F挣扎在破产边缘的萨博

李书福所言并非危言耸听。
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# F2 z# r; O' O之前，为解萨博资金之渴，庞大集团5月斥3000万欧元向萨博“购买”1300辆车，随后又支付1500万欧元订购约600辆。青年汽车也向萨博汇出1300万欧元，订购500多辆汽车。
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但这些资金并无法令萨博维持“生存”。由于庞大及青年汽车的2.45亿欧元投资方案迟迟未能成功闯关国家发改委，相关利益方渐渐失去耐心。
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9月12日，瑞典多家工会向维纳什堡地区法院起诉要求萨博破产。同一天，青年汽车特别作了担保，与萨博签订了一项7000万欧元的“过渡贷款”协议。按照协议条款内容的规定，深处经营困境的萨博将向青年汽车借款7000万欧元，以换取萨博凤凰车型的汽车工程技术的非专属权（non-EXclusive right）。

  ]' x+ [* y. w/ L9 Z/ q! D9月21日，瑞典西部上诉法院批准萨博及其两家子公司的重组申请，令萨博暂时脱离遭破产起诉的困境。
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$ q& s# B& X/ U( R/ N- y% {  M* f但事件的进展并未就此柳暗花明。当地时间11日，《瑞典日报》披露，萨博汽车保护重组或将提前终止，这意味着法院可能将宣布萨博破产清算。《瑞典日报》称，青年汽车的7000万欧元救急资金原定9月底注入萨博，但实际上该笔款项迄今尚未到位；萨博汽车当前现金已经枯竭，10月21日欠薪支付担保期限将结束。
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! l7 l5 m& Z$ L( [* q# g; F10月13日晚间，瑞典汽车宣布，获得青年汽车1亿瑞典克朗（约1500万美元）的首批“过渡贷款”款项。

$ v7 q" ?! r0 {1 ~4 \8 f2 K% f1 `但《瑞典日报》的“破产威胁”，仍笼罩在萨博头顶。

财新网称，10月22日是萨博过桥贷款到期的最后期限，由于庞大和青年的资金未完全到位，萨博已引进美国私募股权公司North Street Capital，其将以1000万美元入股，另提供6000万美元的贷款。

7 q9 @& z1 K3 ~, }不过，这些现金仍然达不到萨博汽车自愿重组的资金要求。在萨博引入新投资数个小时之后，瑞典地方法院指定的萨博汽车重组管理人Guy Lofalk于20日向法院提出了中止重组的申请，这让萨博再次陷入宣告破产的阴影之中。瑞典地方法院表示将于10月31日前作出判决。

4 m! K1 {' }: j5 D谈判尚未破裂

1 V. c3 [; @0 |) i0 V7 h在23日的声明中，萨博为20日前后惊心动魄的一幕作了一注脚：“庞大与青年汽车10月19日和22日对瑞典汽车（萨博母公司）提出，替代全部收购萨博股份的另一项有条件要约交易，瑞典汽车无法接受。”
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5 Y  `; D% y* i" y3 ]; r3 g: C" d0 ^所谓“另一项有条件要约交易”，从萨博CEO穆勒21日的表态中可见。萨博CEO穆勒当时表示，青年汽车及庞大集团在向瑞典汽车的最新提议中表示，计划直接联合收购萨博汽车及萨博大不列颠公司的股份，也即全面接管萨博，而萨博汽车拒绝了该提议。

对于萨博所说的青年及庞大提议全面收购萨博的说法，庞庆华表示，相关方案有很多，这只是其中之一。
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/ t1 w( ^0 @( p% E1 f" z萨博在23日的声明中补充指出，目前双方之间的会谈尚未破裂，谈判仍将继续。庞庆华昨日亦表示，目前青年汽车还在与萨博进行谈判，“我们得弄清楚，协议中止的真正原因。”