中证期货：沪胶震荡偏强 逼近36000元

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中证期货：沪胶震荡偏强 逼近36000元
% J  Z! y6 x  u5 K( A( R( f/ ]http://www.cria.org.cn/criawebsite/news/newsinfo.aspx?newsid=3157
2011年07月18日  
: {0 f( Q7 y# F) ^6 i; \中证期货公司提供 7月11-15日
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9 s' s; W: y( D' V7 K
+ N6 @+ H# G) |: O
第一部份   上周市场回顾及本周市场展望



日胶上周走势基本符合我们的预期，呈现先抑后扬的格局，主力12月合约周一、周二在国际原油价格回落的拖累下加速下行，最低到362.7日圆，不过周三却出现强力反弹，虽然周四和周五略显乏力，但重心继续缓慢回升，周五报收379日圆，周度波动为0，基本持平；从技术看，日胶经过一周调整后呈现企稳迹象，下方60日均线360日圆附近成为近期支撑位，不过上方385日圆的前期高点或形成一定阻力；从信息面看，国际原油价格呈现震荡格局，对日胶的指引有所弱化；日圆汇率略企稳，压力有所释放；另外基本面重点关注的就是泰国的天气；而宏观环境就是欧美的经济形势和政策；总体看，市场仍显复杂，预计日胶周一休市后继续呈现震荡格局，略微偏多，但整体方向不会太强。
  X2 W5 ]' _$ B  \
沪胶上周虽然也是先抑后扬，但回调的幅度略微低于我们的预期，主力合约1201周二下探33380就获得支撑，距离我们的调整目标33000只一步之遥，不过周二当天翻红，显示多头力量仍强，随后的三天更是强势拉升，并在周五创出反弹新高35650元，虽然略显受阻，收盘回落至35370元，但周度涨幅仍达到2.98％，从技术看，1201日K线略显向上突破，有挑战36000的需求，不过从周K线看，60周均线获得支撑，但周五在30周均线遇到阻力，如果30周均线突破，则有望挑战37700的高点的需求。

: c/ }& I+ E9 B1 K( V! D2 n从信息面看，沪胶上周的经过短暂的回调整理后继续呈现强势格局，我们认为主要的提振因素就是合成橡胶的价格居高不下，根据周五齐鲁石化城的报价显示，顺丁橡胶的均价在34200左右，丁苯橡胶的均价在33800左右，略高于沪胶期货1107合约的价格，而国际市场合成胶的价格仍处于上涨的趋势中，这将成为天然橡胶近期关注的重点；另外，上周泰国南部出现降雨，也成为市场的助推剂；还有美联储暗示QE3的预期同样都对市场形成利多因素；虽然消费改善并不明显，国内通胀担忧仍可能导致货币调控政策延续，欧债危机仍没有消除等等压制因素仍然存在，但似乎在目前的环境下市场略微忽略了利淡因素，资金行为较为明显，因此，综合看，预计沪胶短期仍可能呈现震荡偏强，第一目标36000，第二目标37700元。

操作上，上周的短空操作难以获利，但如果按照提示在33000附近获得支撑后再度介入了多单的则可以继续持有，如果没有进场的暂时观望。

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2 i4 |" H# Z# n$ |( h5 ?第二部份   数据统计与分析
5 e/ Y# ~- m' S: C( {* J
- K/ a. l% r2 M$ ?2 t: ]
, l, \8 X- X. G/ @4 K. }% A
*主力合约上周交易数据
1 R; V! |7 U- S  g
8 M* m1 S. ], T. @1 B上周沪胶主力合约1201开盘33950元，最高35650元，最低33380元，报收35370元，周度上涨1025元，涨幅为2.98％，周度成交量达到356万手,增长20％，周五持仓为228928手,持仓同样继续出现回升，但沪胶指数的总持仓却小幅下滑。   

图1： 主力合约上周交易数据

日期
4 g: \9 o1 t! w" W 开盘价
, r: @6 y7 \) T! _# H 最高价
- H& f8 }+ i9 ^ 最低价
" O- H% }% P+ M) C" X. j$ d8 O 收盘价
/ |3 b, N' p& ~- q 结算价
成交量
! l* M. J* a. g  g8 `9 m8 C1 _ 持仓量

07/11/2011
$ ]; _& S/ z9 D* D" E% H 33950
% j0 k% T+ F( b/ U$ A$ G) n2 i 34360
  T# @5 ^  q7 G0 z 33660
* e7 g# e' W# k$ F; r" D 33665
1 I; h* l6 h$ H! R/ C 34010
0 K! l! n+ g9 ]2 }7 ` 660250
207650
5 @( W1 T7 d" l
( n! \0 c; h. V3 ^" x" {$ @1 f07/12/2011
# f" z/ K6 O( Z$ m( }5 n 33635
+ S- ~3 y9 M, z. E5 q 33875
2 [  w: d& a, f% x) I* I% r 33380
, I+ U/ `' e( c( M5 }& \ 33825
33660
836750
232780
1 R( x& e0 e( C" A* c" F5 b
  y% E% C1 _3 q! l6 e  q3 |9 W, _9 P07/13/2011
34290
4 _; C. o: g6 x8 J7 F+ |* X 35000
# i. k# }  O/ \3 q0 l' L 34225
; E3 O  J) w& r# N' R( Z/ K' @ 35000
& d; B9 x6 U( B" d- s 34530
% z3 c" o" V; d3 A" d- f6 i0 [3 x 598124
8 L& r( s- o! N8 S' ]; j6 u& f( j# V 211816

8 ~: D# @, f. b07/14/2011
34825
& w. e5 W% k: a( t 35420
34580
35380
- u' ~: _8 `5 A& R( t# O 34960
740012
3 I$ ?. z! m( d: V" I/ m 236204

07/15/2011
35180
35650
35110
35370
35325
733334
228928
! l9 @' S6 a3 Y! F; [" e/ q
; i8 c, B: |' a% D4 h7 y% b5 j
8 w7 k8 W  o% V/ G; t$ z资料来源：文华  中证期货研究部
. r. D( T& L/ S& ?( M" Y0 _
2 Z  y! @& @5 E# d5 `) Q
* I% Y1 W/ D3 l' n# T9 r
*库存数据


上周上期所库存略有变化，截止7月15日，上期所库存为16543吨，较上周减少285吨，注册仓单12245吨，增加4300吨，这是近3个月来仓单首次回到10000吨之上，增加的仓单全部来自海南地区，显示新胶继续入库，从趋势看，及根据新胶上市的时间周期，预计上期所库存后期将继续维持缓慢回升的态势。



图2： 上期所库存数据
! L1 |$ m2 ?( }( E
资料来源：上期所  中证期货研究部
* Z( Z* |3 D5 p5 y# q, r( X
4 W7 A) {8 `# J: `8 q( x6 w# o
& T' q$ s% I9 D0 ?  X8 b- v: o
6 k! F& A4 W3 V' M- h" r( B: z图3：日本天胶库存数据

资料来源：TOCOM 文华  中证期货研究部


) z) @- [- g+ p, ?2 d

- S" C5 m/ n( a0 E
; H$ o/ b4 T+ A$ I3 t. D0 F' n*内外盘比价关系

, B% o' ^# w! N# t2 C
, ?; q, j1 E3 J* w. ]6 o上周沪胶和日胶继续呈现内强外弱，推动比价继续走高，期间在前半周比值略有回落，但随后沪胶的连续攀升，日胶被动跟随的格局导致二者比值再度拉开，周五上升到93.4的高位，从趋势看，似乎二者的比值仍处于上升轨道，有冲击95的需求，不过从历史的数据看，95上方阻力将有所增大。
# ?8 H8 n7 V% o7 S6 W( F" Z5 U. h
3 D7 @, e! S! S3 a

图4： 沪胶与日胶的比价关系

3 ~# W6 s0 \9 }1 k$ _/ ^; y5 s4 d资料来源：文华  中证期货研究部

; K$ Q$ l  o& N5 b0 i8 q

第三部份   国内外现货市场行情

4 W3 D2 Z( m  P! ~2 v" E
, T6 H0 ?/ q& Q$ ~
/ m8 o  n2 B9 ]- b4 K*国际天胶现货价格（青岛保税区报价）走势

. N; C  Y! b' c: b6 ~0 O9 _$ L7月中国际市场价格继续呈现缓慢上涨。
* P$ d7 U' n6 |3 u
　
7月11日
7月12日
7月13日
2 h" E' Q7 F/ z8 P 7月14日
# T- U2 j, [& Q* \* M1 e 7月15日
5 y+ h$ R/ i. Q6 d2 X' j8 E
0 R) m0 l4 u, W* A/ ]泰国RSS3
4650
  Z  i5 b' @* k) g( M 4630
; K) a. n4 ^8 U- B: M' ^ 4680
: `& [+ [1 h$ H# i, A 4720
4720
/ X2 U) a- t& K9 b
4 C- j( l0 V' H9 A, z: C印尼SIR20
2 q/ U; s  H$ R) ~ 4505
4490
4590
$ }+ R, U  u$ e" Q8 s 4650
4600
6 }" V7 d; h/ O* ^$ V
; D. i% L) ~" u马来西亚SMR20
3 i  l- Y6 c5 {: C, D% j 4440
4425
4525
$ u" R7 x7 x; U, C5 Z4 @ 4555
4530
+ h1 Q) X( }, m9 Y$ I1 U& A
6 D$ q4 _( E/ b7 v7 S

; z& W* |1 q& c
9 Q: A7 k! {: |& V2 R: m9 p
+ X- P* ?+ s8 `" X+ w*国内部份市场价格表现

& |! D8 c0 O$ ^! ]* `! g中橡网电子盘7月15日产区报价：  

  

海口交易厅
& j5 z! N7 Q* @& [# j0 ~2 D
2 S9 F8 [5 }' {% y日期
9 r( E. R( W7 B 产品
挂单量
平均价
; ]+ @9 }" T; E8 K
9 M, U. h( T8 a& ^+ x: f' l& U2011-7-15
6 O& E, w, o$ {, ^ 浓缩乳胶
! H+ Y, k, j: [1 X/ X" d 135
21440

2011-7-15
全乳胶
105
* l1 t5 f$ H7 B7 t3 Z 34500
0 ]3 |5 Y: ?8 P/ n8 j7 `
2011-7-15
( `% Y8 ?0 D" X# a; U& b 胶清胶
$ B  s* R. [( X7 Y0 x, J! g 42
30100
# k( p- v/ d0 Q  \
& z( a7 z9 k( r" K/ L" Y/ b8 b' {昆明交易厅
7 B* c! C* y) H3 d" U: A7 u+ o) g
' U& I) [' ^0 h日 期
产 品
& C6 R. E: b& M 挂单量
3 s, h2 G2 z8 _4 f* _3 z) B2 w 平均价
. h7 v( g( ^7 f0 |) L' g
2011-7-15
全乳胶
4 q% v! K% ~: ]$ R, e 776
33882

. h  j! _$ |8 p( O2011-7-1,5
) ~( }3 v) j+ ?; P2 H% c4 P/ S; ^9 ~ 10#标胶
292
32984

5 M: z* l, \) p% l! k2011-7-15
& o' g1 a# [% _0 W 5#标胶
180
/ ^  L" [5 ?. F2 K0 H2 K- |, i 33666

广东交易厅
# e2 M0 e- K2 ~" P0 Z) o+ f
8 c. J8 X% \" r. c日 期
产 品
挂单量
平均价

' C) g& r! A+ F& t" T2011-7-15
浓缩乳胶
70
8 [1 Y1 i4 G  I+ p7 K 21575

8 d6 P8 h; S4 Y" I; y2011-7-15
  [8 V6 \4 L6 l# k$ Y* G# d2 }8 b4 } 胶清胶
105
) {* l  \) s, w0 [: R6 L3 J$ ` 29700
# E; Z! k% ?% m% z9 x' }
2011-7-15
0 G' J% b: _9 z/ z+ n7 y$ ] 10#标胶
21
1 N  r& g) T0 L' z; w 31800
3 q3 N9 y5 J& @1 I8 Z6 m
7 I5 Y6 l. x6 {+ T' \3 K; p2011-7-15
; z6 y: W$ t" q- n3 q1 l# w! A 9710胶
100
33800
4 V- g' P& K# o. u' C. h
4 P; b1 m2 [0 W& }1 j
; i! d. H8 z9 ]# C3 \; C

; k" ^' @: x9 z) C  

天胶销区报价：
8 l  J) z$ H, G' O, _6 H
5 H3 x; Z" A0 o2 H9 @' {         

市场
1 q+ L+ I4 F9 s& k  Q 品种
7月11日
7月12日
7月13日
7月14日
0 L" G( O5 ~; ^* k% |* J! I 7月15日
; A& X6 r  c. u7 x2 n- p
* b4 o1 h* Q- H1 e衡水
: j' i6 ]6 O9 F1 S 云南国营标一胶
34550
34500
" A' o+ X- P1 [" } 34600
34800
35200
! p( s  g) N3 `0 }* Y4 P0 l$ z
青岛
9 `  |2 }- m: v1 [" Y% }. W! i7 U 云南国营标一胶
& k" h1 B& g- A5 k  p 34500
, S7 o1 H& |# ~ 34300
34500
5 w5 N/ F, R4 n6 W* X 34600
  w# q0 Q9 M0 ]6 S. k" l 34800

上海
云南国营标一胶
34300
34200
34400
34500
# D! M' V9 J, k: S$ t: u; ^% G4 q 34700

- n" c5 q) k! Y浙江
! I' k0 X% `( W$ o/ M6 D6 z$ o 云南国营标一胶
6 `0 H; ^, ]$ U 34400
; T) |# _. |( I7 k7 a 34300
- ?+ d8 _& B. J" P6 P& H$ k 34400
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* {& ~" Z: _3 k3 f! U 34700
/ P; k9 @- B( t+ @, O; g
7 D8 k0 m) q# o& }: O. S天津
0 k6 T! M. ~' N& t/ H 云南国营标一胶
34500
34400
5 X; \4 q1 }9 W1 F+ |- Q' a- b 34500
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# p6 q+ b) W. y* P4 L
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*汽车轮胎市场信息

  y% k0 W5 b) K( r* \% X6 r1 z, i据北京7月10日消息，中国海关总署周日发布的初步数据显示，中国6月进口天然橡胶110,000吨，较上年同期减少8.3%。 6月进口量较5月的120,000吨减少8.3%。 数据显示今年前6个月进口量较上年同期增长4.6%，至870,000吨。

中国国家统计局周三公布的最新数据显示，中国6月轮胎产量为7320万条，同比增加5.4%，环比增加3.4%。   中国5月轮胎产量为7077万条。   数据还显示，中国6月合成橡胶产量为279,000吨，同比增加13%。   1-6月，中国轮胎产量为3.8797亿条，同比增加4%，同期中国合成橡胶产量为174万吨，同比增加15.8%。

9 y  V; u0 }8 V7 N/ @% ?# h* S% }中国财政部周四表示，已经下拨各省市汽车以旧换新补贴清算资金人民币11.85亿元。

贵阳市政府公布了《贵阳市小客车号牌管理暂行规定》，表示从7月12日起，开始对购买小客车实行限制，购车指标采取摇号方式无偿分配。同时，一名驾驶员限购一辆车。该规定经贵阳市人民政府常务会议通过。

目前北京氮氧化物污染在空气中的浓度比较高，年均值60多微克，高于40微克以下的全国平均水平。监测显示，机动车尾气对氮氧化物的贡献率为40%—50%。因此北京对机动车污染“痛下杀手”，决定5年淘汰40万辆老旧机动车，新车在2012年执行国V排放标准，并按地方标准配套供应相应油品。加快新能源汽车研发应用，到明年底示范应用超过5000辆。

俄罗斯的欧洲商业协会（Association of European Businesses）日前公布数据显示，2011年6月份，俄罗斯市场的汽车销量同比增长了40%，销量从去年同期的17.60万辆提升至24.6万辆。

印度汽车市场2011年全年汽车销量的增长率可能降低至12%至14%之间，远低于,2010年30%的增长幅度。
" G& V' [; N, Q2 d; Y6 d/ ]
(刘宾)