〖能源化工〗苏物期货03月30日胶市早评：沪胶面临新胶开割压力

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3月29日，沪胶1109合约收盘上涨165点至34315元/吨；TOCOM基准9月合约上涨7.9日元
& ?4 B5 e) h! Y3 o3 r至每公斤417.2日元；4/5月装船的泰国3号烟片胶报价上涨10每份至560美分/公斤，以0%
; A% Z0 r6 {/ I+ c; U& t的复合胶关税税率计算，其完税价格应在43700元/吨左右。国内丁苯胶实盘维持盘整，顺
" ?- W! J% d, }. O+ W丁胶市场延续弱势，仍未全面摆脱倒挂局面。
市场对利比亚如何迅速恢复原油出口心存疑虑，隔夜NYMEX-5月原油期货收高0.81美元至
104.79美元/桶。国内盘锦乙烯丁二烯出场价暂稳于20300元/吨。
日系车企正在恢复生产，但因失去优惠政策的推动，中国车市已步入降温通道，产销压力
加大。3月汽车零售仍处于低迷回升态势，二季度的情况预计也不会太好。面对重新步入
高位的胶价，国内轮胎企业产生抵触心理，天胶现货市场交投气氛表现清淡。
目前沪胶库存、日胶库存都依然偏低。所幸新胶全面开割在即，一般1个月后即可大量上
3 x+ w4 W  I, [  s. A4 i; Q: B市，后市投资者应关注产区天气状况。
从历史数据来看，1998-2010年，沪胶指数在3月、4月的下跌概率分别为6成和7成，平均
月度收益率分别为-1.05%和-3.45%；1999-2010年，日胶指数在3月、4月的下跌概率分别
/ V5 c! ^4 I! K' D7 p: P1 d" P2 \8 Q为50%和67%，平均月度收益率分别为1.33%和-1.49%，对4、5月份新胶上市后的供需预期
搅动着市场价格走势。
美国非农就业数据应成为本周关注焦点，美国就业复苏可能上到新的台阶，这种改善未必
能令美联储很快改变货币政策，但市场对美国退出QE的期待会有所升温。仅就橡胶行业来
. n5 W( o$ Z) Q2 ^" }# a) O说，国内正在强调稳定物价以及新胶即将上市，都将给天胶带来短期走低压力。因此，投
资者应密切关注美联储政策取向、欧债危机、地缘政治、日本震后的政治经济走势以及市
场交投气氛。操作上短线空单谨慎持有，以20日均线设置止损。