2008年我国橡胶价格将高位震荡

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2008年我国橡胶价格将高位震荡
陈克新
(中商流通生产力促进中心,北京　100043)
0 t, s8 ]2 N8 a　　摘要: 2008年四大因素支撑我国橡胶价格水平将继续高位运行,但不确定因素将
  K  q' U: V+ m( A" j加大市场行情震荡风险,在这种情况下,国际市场胶价势必高台跳水,我国橡胶价格当
然不能独善其身。
　　关键词:天然橡胶;合成橡胶;新增资源;美元贬值;石油;价格上涨
　　2007年,我国橡胶市场供求关系较为宽松,
7 M+ \9 M( @0 q( I库存增加,供应压力较大;另一方面,美元贬值和
0 W, J& |8 L9 U9 B& {' h" h; G地缘政治动荡推动石油价格屡创新高,生产和进
口成本的不断提高推动市场价格继续上涨。进入
新的一年后,引发上述价格上涨的因素没有消失,
  p; X$ ^* X8 S& x7 s5 Y" C并有进一步增强。受其影响,预计2008年我国橡
/ i6 D7 L1 h) b4 Y1 |* R2 _  {  u. Q: d7 w0 _胶价格水平继续高位运行,宽幅震荡。全年均价
将保持在每吨15 000元以上。
* C0 Q' x9 j# ~. U% v% D1　四大因素支撑市场价格高位运行
& `6 N/ @0 v' U  E从宏观角度审视,支撑2008年我国橡胶行情
: D6 J  f4 r& i( e高位运行的重要因素主要有以下几个方面。
1. 1　旺盛的国内外消费格局
我国经济已经连续很多年呈现快速增长局
8 C0 T7 \+ M& T& B/ d面,尽管2008年将要实施从紧的货币政策,但主
$ g5 t& Z9 m+ X; k6 ^0 Q8 K要经济运行指标不会有很多回落。预计全年
GDP增速达到或接近11%, 工业增加值达到
  q$ r8 D! Y8 _" r2 I$ Y2 c12% ,固定资产投资实际增长率达到20%,高水
平增长格局依旧。另一方面,世界经济速度虽有
减缓,但还处于快速增长阶段,权威机构预测全年
3 u. j4 y6 I7 F8 m0 q增速在4%左右,对于我国橡胶制品的依赖性并
未减弱,预计全年外贸出口增幅超过20%,由此
* A' {4 I0 r5 K而展现了旺盛的国内外消费格局,为更多橡胶制
  q5 y3 _& S7 s品产能的释放提供更大空间,也为所增加的生产
经营成本向销售价格的转移开辟通道。据此测
算, 2008全国橡胶需求量达到或超过600万t,增
: t7 G3 K) p- m3 w: I+ J长幅度不低于10%。其中天然橡胶消费量约为
9 o8 E, H' L$ I3 A9 m260 万t,合成橡胶在340 万t左右。
& {7 [* r8 n7 g9 d+ B1. 2　进一步提高的生产成本
如上所述,此轮橡胶价格上涨的主导因素,在
/ o1 E& f3 ^9 \. M3 @5 n于逐步提高的生产成本的推动。近些年来,我国
商品生产过程中所需要的原材料、能源、物流、贷
) ^7 Q6 S/ y$ ~9 U5 [4 Q  m款利息、环境保护、工人工资等价格或费用都提高
不少,已经进入生产成本的快速增长期。如有资
料显示,过去15年中我国工资水平的上升速度是
全世界最快的。今年上半年城镇单位职工平均工
资同比增长18. 6%。生产成本的提高,迟早要向
* c5 l; H' W9 M/ l& W! R销售环节转移,引发其价格上涨。
进入2008年以后,由于引发国内橡胶价格上
% M/ j" u( X- e! X% {涨的成本提高因素并没有消失,有些还有增强。
一是生产合成橡胶的最重要的原材料———原油价
7 k6 O: N9 m3 V( w7 W# x* G格居高不下,全年平均价位有可能达到每桶80美
7 B/ w+ o& A; C0 T7 c6 T元,甚至会见到100美元的高点;二是国际海运费
用大幅度上涨;三是我国进口量较大的橡胶国际
" P: S+ I; D: E" H价格还将上涨;四是节能减排的工作力度会加大,
* L. f% N1 ?6 R增加企业环保费用支出;五是工资水平还会进一
步提高;六是一些基础产品价格要理顺,如提高水
资源价格,提高能源产品价格等;七是我国已经进
入加息通道,为了防范经济过热,今后还有可能提
高银行贷款利息,增加资金占用成本。由于继续
增加的成本推动, 2008年我国橡胶价格底部将进
一步抬高。
% t+ u) Q/ X$ b8 f' q: _  `; r  b1. 3　更大幅度的美元贬值
( _1 g2 [8 {* P, Z% X/ p# \+ T+ X近些年来, 美元一直处于贬值状态。进入2008年以后,由于美国巨额“双赤字”有增无减,
负债继续增多,以及美元持有者的减持倾向和美
! C* q4 W0 y; w' L国政府的默认与纵容,新一年内弱势美元的趋势
) ^/ |! a& d) `4 C9 G) r5 q更为明显。美元的进一步贬值,几乎没有什么悬
' Z& D9 R; v$ }, j8 n' ]7 {0 p念,只是贬值幅度多大而已。有观点认为明年美
& j' M% L- p& Z  h" }元贬值幅度会达到10%,甚至还有可能更高。美
4 g3 v! }2 q' z9 P+ O元的贬值当然刺激国际市场橡胶价格相应上涨,
# k6 T  ]! ?1 m, X; s+ A+ G从而抬高我国进口价位。
8 `3 Y( D0 _) o( r) w& q1. 4 　持续积累的流动性过剩
+ t; E5 V4 W6 Y虽然现阶段推动橡胶价格上涨的主导因素是
成本提高和美元贬值等因素,总体供求关系并不
紧张,但也要重视流动性过剩冲撞供求平衡关系,
9 U4 I2 h6 G( z! `; b% F5 `进而推动橡胶价格的风险。近年来国内外市场均
出现流动性过剩,巨量投机资金抓住全球需求持
4 |$ Z/ e# t& R续旺盛、成本不断增加、美元贬值和地缘政治不稳
, T! y! c2 a% O& R的有利时机,顺势做多,推波助澜,屡次将橡胶价
/ J& B& b% n6 S- R, |) m) j推向新高。预计2008年我国贸易顺差继续增加,
外汇储备有增无减,全年外贸顺差接近3 000亿
7 k+ l& I; Z& K/ f$ N3 e美元,比上年增长10%以上。2007年中国金融机
( q0 S4 d/ L; q6 k. U$ R构连续6次提高利息,与美国数次降息反向操作,
  X! I7 p5 D8 J1 o: L8 s; `势必刺激境外“热钱”涌入。美元继续贬值的预
2 ~# ^6 x4 k- o6 w' R1 M9 M9 `5 a期影响会加快这一进程。近年来国内股市行情急
剧窜高,“财富效应”也会导致大量购买力向商品
( h9 g" Q' k/ \7 D5 J) S# S市场流动,寻求保值和升值平台,从而增加橡胶市
场中的投机性需求和保值性需求,形成橡胶价格
( W$ V# L, u3 w5 H( I' {的投机溢价。
2　不确定因素加大市场行情震荡风险
总体而言,新一年橡胶行情呈现高位运行格
' p: z  k# Q4 S4 y. h# m% ]5 g1 l局。另一方面,我们亦要看到,经过前段时期的震
荡上行,我国天然橡胶的每吨价格已经跃上2
! Q# T& A/ u# g7 R万元关口,合成橡胶吨价亦在19 000元左右,再
次进入了高风险价位,正面临着越来越大的回调
% f5 x; d# |: w压力。
0 r, A: m9 ~& Q有观点认为,现阶段国内天然橡胶每吨的生
产成本(含管理费)不超过12 000元,远远低于目
前19 000元左右的销售价格,即使将合理利润考
# N9 J9 B, F; i* r2 O% ]9 ^虑进去,也出现了明显的投机溢价,这就意味着存
) Z( Q4 B, {+ U1 k' ~% c! d在泡沫破灭的风险。
为了防范经济全面过热,新一年决策部门将
实行从紧的财经政策,将对经济降温产生一定影
  e) @3 W0 X) f响。尤其需要引起警惕的是,美国次级贷款危机
的拖累和高油价的打击,是否会将美国经济拖入
, t+ U/ p/ q, t( b  W4 z' e% U衰退,并引发世界经济增长的明显减速。这是一
! c) x9 X5 y. G( Q- r  |个最大的不确定因素。由于美国次级抵押贷款的
- J* R2 n7 w5 X7 H+ O% a6 q) Q* U还贷高峰出现时间可能是在2008 年第二、三季
% v" ?  _8 P; S6 M3 _度,所以次贷危机触发的连锁反应还未到尽头。
如果美国次级抵押贷款问题比目前预想得严重的
多,如果2008 年国际市场油价达到每桶100 美
元,那么,金融市场资产泡沫破灭,房产市场衰退
1 t" ?+ }& d- t和高油价的三重打击,就有可能使得美国经济的
3 i, e$ U0 Y' R8 f& |7 S减速超出预期而进入衰退,拖累世界其他经济体
/ q4 P; z) ^+ W' s, U  m( ]# x的经济明显放缓,从而对全球汽车消费和公路运
( U# V# J9 g0 E7 j8 {7 N输造成极大冲击,显著减弱轮胎等橡胶制品的消
费增长力度。
+ J2 {+ E5 `# P+ {3 \伴随着美元贬值的必然结果是人民币的升
3 X3 e0 I  K% y8 I3 r) M值。与美国的巨额贸易赤字相反,我国不断发生
$ D# [$ N8 }) s3 j  y着越来越大的贸易顺差,越来越多的外汇储备。
  |% v7 T9 K! u9 I9 Z7 q因此,人民币的升值压力也越来越大。虽然自汇
改以来人民币升值幅度已经超过7%,但其升值
压力并未减轻。预计2008年人民币继续升值态
5 C+ _' D& {! ~( }0 T势不会改变,升值速度有可能加快,甚至不排除出
现意外的可能。新一年内人民币升值速度和幅度
如何? 也是一个很大的不确定因素。
2 O1 Y5 K& x2 R6 J  A0 d5 U% Q另一方面, 2007年以来国内外橡胶供应,尤
其是天然橡胶供求关系有了较大改善。受持续
% M  x& {0 o7 J6 W) N2 z高价位刺激,国内和东南亚地区天然橡胶种植
面积均有很多增加。2007年基本上没有出现大
的自然灾害,国内主产区和东南亚产区天然橡
# K# y  O; U. ?7 h胶普获丰收。如果新一年内保持风调雨顺,由
于割胶面积的继续增加,预计天然橡胶产量还
会有较大幅度增长。其中国内天然橡胶全年产
! B6 B5 M+ a3 a: `( m量将达到或超过80万t,比上年增长10%以上;
' J2 w. }: l- b: |% C& n+ `合成橡胶产量达到或超过230 万t,增长10%
左右。
6 W& P0 i; W/ l, m- j值得注意的是,在今年东南亚天然橡胶产量
明显增加的情况下,作为全球最大消费国和进口
+ F+ y( V  ~/ [. v' X- W国———中国进口量却增加不多。如前所述, 2007
年全国天然橡胶进口量也就增长3%左右,势必
6 M% F  |% B9 _- [, i# i' \; S加大其沽售压力。
% p1 J1 g. f8 P8 I, u" n4 ^" j) V  H以上利空因素的存在和发生作用,将使得橡
胶价格高位震荡不可避免。
3　几点基本结论
总体来看, 2008年国内外橡胶的基本面状况
不错,在不发生大的意外情况的前提下,全年天然
橡胶与合成橡胶每吨的平均价格均在15 000元
以上,呈现高位运行局面,虽然其中会出现宽幅震
荡,并且近期内面临一定的回调压力。如果2008
5 ~* K# C3 `) }1 S2 M年发生重大的地缘政治变化,主要是美国和伊朗
爆发战争,石油供应严重受阻,在每桶石油价格
0 f4 i8 `; {4 S; Q9 ~9 N120美元,甚至150美元的暴涨带动下,国际市场
/ b& h0 t; ^0 l: I( E橡胶等初级产品价格就将进一步飙升,甚至有可
能见到每吨2 500美元(天然橡胶)的高点,国内
价格相应上涨。
如果前期发生的次级抵押贷款问题的严重程
; o$ E5 z; W3 {1 J8 ?4 j- ]0 X度大大超出预期,演变成严重的金融危机,以及高
油价的双重打击,一起将美国经济,甚至欧盟经济
! w' g8 H4 W* S+ M4 c7 L拖入衰退,并且新兴国家的内需增长不能完全或
& g) ^9 c" i" l者大部分替代其消费量的衰减份额,全球经济增
长就将出现明显减速。在这种情况下,国际市场
胶价势必高台跳水,我国橡胶价格当然不能独善
6 u! ]8 L9 @4 m/ S3 ]5 i其身。

海纳百川

产品价格上不去，原材料价格下不来，美元再贬值导致出口利润下降！企业难哪！

hwenchuan

现在企业经营很是困难那，过冬了。。。。